十年期债连涨 短期谨慎看多顺水鱼财经

昨日十年期" 国债期货延续涨势，主力合约跳空高开后，震荡上行，全天上涨0.38%，报收于100.240元，其他两个合约分别上涨0.35%和0.36%，收于100.065元和99.970元。

十年期" 国债期货上涨主要源于投资者认为目前中国宏观经济仍然较弱，人民币连续贬值带来的资金压力可能开启央行降准降息大门，而流动性的宽松和权益类资产走势的低迷，也增强了投资者对固定" 收益资产的需求。

1月初公布的官方PMI和财新PMI均超预期下跌，官方制造业PMI为49.7，连续5个月位于50以下，财新制造业PMI仅为48.2，较上月不升反降0.4，原本较为乐观的官方和财新非制造业PMI也不及预期，这都反映出2016年至少上半年，中国宏观经济下行压力仍然较大。与此相应的，2015年12月底开始，人民币汇率持续加速贬值，在央行不断上调美元兑人民币汇率中间价的同时，人民币即期汇率CHY和离岸汇率CNH与中间价点差却不断增大。人民币持续贬值在不断消耗央行外汇储备的同时，也在加速资本的外流，这使得国内市场流动性趋紧。尽管央行为稳定经济，对冲资本外流影响，本周连续两次大手笔进行了2000亿元的公开市场操作，净投放资金1900亿元，但市场降准降息的预期再度上升，从而推动了国债期货周三起震荡上行。从市场利率看，昨天市场流动性延续较为宽松的状态，7天期质押式回购定盘利率下降5个BP报2.3500，7天期SHIBOR下降0.5个BP报2.3080。

从理论价格和期货盘面价格比较看，目前十年期债价格较为合理。技术上目前十年期债主力合约处于5日均线和上涨趋势线支撑之上，下方支撑较为稳固，但上有前期高点100.5元压制，短期十年期国债期货主力合约未来走势谨慎看多，但要突破压力方成趋势。永安期货