与上一代VC相比,近年来出现的新一代VC有着更加充裕的募资环境、更多可选择的创业项目,与此同时他们也面临着更加激烈的竞争。与传统投资机构相比,这些新锐基金在投资决策上更快、投资组合更加灵活,关注的领域也更加细分。
最近一两年,VC界的竞争正在变得更加激烈,原因之一是有越来越多成熟的VC投资人正在脱离原有的投资机构成立新基金。
资料显示,2013年9月原戈壁创投" 合伙人童玮亮离职成立" 梧桐树资本;几乎在同一时间原" IDG" 合伙人" 张震、" 高翔从" IDG离职,成立" 高榕资本;投资今日头条、" 唱吧、" 美丽说、" 大姨吗的原红杉中国副总裁曹毅在去年成立" 源码资本;曾投资UC和" 美团、在阿里和鼎晖创投任职过的屈田成立了" 蝙蝠资本;投资《刀塔传奇》的IDG投资经理郑兰成立了" 博派资本;原德讯投资邓海韬成立" 志成资本。
进入2015年,这种风潮还在继续。
今年4月,曾投资了" 神州租车、易车集团、" 人人网、创梦天地、" 天神互动" 刘二海离开了工作12年的" 君联资本自立门户创办了愉悦资本;6月,原" 经纬创投中国基金投资董事胡海清和原" 陌陌运营副总裁郑毅联合发起成立了早期风险投资基金" 浅石创投;8月,原IDG合伙人李丰宣布单飞与林中华等人合伙成立峰瑞资本……
梳理中国VC的发展史不难发现,近年来VC行业的“裂变”并非首次。早在2005年前后,就有" 沈南鹏、徐鑫自立门户,诞生了如今声名显赫的" 红杉资本、" 高瓴资本、" 今日资本、" 经纬中国等等。这批当年的新生投资机构迅猛成长并在随后的发展中改写了中国VC行业格局。
与上一代VC相比,近年来出现的新一代VC有着更加充裕的募资环境、更多可选择的创业项目,与此同时他们也面临着更加激烈的竞争。与传统投资机构相比,这些新锐基金在投资决策上更快、投资组合更加灵活,关注的领域也更加细分。
VC新时代为何到来
一批投资人蜂拥从老牌VC离职单干成立新的基金背后,映射出整个资本环境和创业环境的变化。
随着中国TMT行业热潮高涨,加上2013年以来的中国互联网迎来了赴美上市的巨大窗口期,大批公司上市意味着风险投资者、创业者以至大量的普通员工获得了丰厚回报,也意味着大量流动资金充斥市场。当投资人选择单飞,他们很容易在市场上募集到相当丰裕的资金。
" 刘二海则对" 腾讯科技表示,相比较于传统投资机构,新锐基金的规模较小、投资决策相对更快,对于更上游的资本来说后者的投资回报率可能会更高。
此外,原来只有大的VC机构进行投资,多依赖上市退出,但现在,并购越来越取代上市成为投资的主流退出方式。
根据普华永道发布的MoneyTree中国TMT2014年第三第四季度报告,2014年四季度中国TMT行业退出案例中,并购数量占总数量的61%,TMT领域再次掀起并购热潮。而今年以来的" 滴滴快的、新美大、" 携程" 去哪儿更是印证了这一点。普华永道中国科技行业主管合伙人高建斌解释说,投资中国TMT企业的退出方式更趋多样化,赴美上市已不再是主流的退出方式。从某种程度上来讲,投资的退出更为多元,小的投资机构也更容易生存壮大。
尽管从资本层面来看,2015年的A股在上半年节节攀升,下半年进入比较剧烈的震荡和调整期,这在一定程度上,会影响到民间资本流向。但胡海清对" 腾讯科技表示,2014年到2015年上半年私募市场确实出现了一些“吹泡泡”现象,而现在资本市场正回归理性。“在目前偏理性的资本市场环境中,一些投资人单独出来成立基金,虽有一定难度,但只要做的事靠谱,人靠谱,还是有机会融到钱。”
关注早期项目 投资组合更灵活
目前,由于创业公司和投资机构双方信息更加透明化,投融资更倾向于成为一个双向选择的过程,而新的投资团队会根据原来合伙人的经验优势,深入到垂直行业,接触更早期的团队,进而行成快、准、狠的投资风格。
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