福布斯：小米面临估值下调风险，新一轮融资可能达不到450亿美元顺水鱼财经

因为小米在新一轮融资时的估值可能无法达到450亿美元，包括新加坡政府投资公司（GIC Pte）、科技投资基金All-Stars Investment和DST在内的小米现有投资人，将不得不在小米再次融资时对已有持股进行资产减损。
11月27日消息，据外电报道，《福布斯》网站周四发表评论文章称，对中国智能手机制造商小米，特别是该公司的估值来说，“站得越高，可能会摔得越狠。” 去年此时，由亿万富豪" 雷军创办的小米从五家亚洲投资人手中募集到11亿美元资金，对公司的估值达到450亿美元。但是在12个月之后，从小米目前的业务来看，这个估值显然有点偏高。 风险" src="http://pic.pedaily.cn/201511/20151127827289185.jpg" /> " 雷军在去年曾预计，小米今年将卖出1亿部智能手机。今年年初，在中国智能手机市场依旧增长但小米出货增幅开始放缓的情况下，雷军把小米的出货预期下调至8000万部至1亿部。进入年底，从目前的情况来看，小米今年可能已无法完成8000万部的出货目标。市场调研公司Canalys的统计数据显示，小米的国内出货已首次出现下滑。根据彭博社的报道，因为预计小米智能手机出货放缓，配件供应商们也调低了对这家公司的内部预期。 Edison Research高级分析师理查德·温莎（Richard Windsor）表示，“除非小米能够重新恢复真正增长，或者实质性的提升公司利润率，否则这家公司就无法证明450亿美元的估值是合理的。我预计小米的估值很快就将被大幅下调。” 小米以接近成本价格销售手机的优势，让这家公司的产品更容易被消费者接受，但是在三星电子、" 华为这种拥有更高内部现金流的竞争对手面前，小米则处于劣势。温莎表示，“微薄的利润率，意味着小米也仅仅是勉强实现盈利。”这也就意味着当小米需要更多资金时，不得不再次从投资人手中募集资金。 因为小米在新一轮融资时的估值可能无法达到450亿美元，包括" 新加坡政府投资公司（GIC Pte）、科技投资基金All-Stars Investment和" DST在内的小米现有投资人，将不得不在小米再次融资时对已有持股进行资产减损。 众所周知，硅谷的“流血融资”（down round）异常可怕。此类融资不仅会摊薄现有投资人和创始人们的股权，而且还有可能让他们的持股变得一文不值。 对初创公司的估值进行减损在如今已不是什么新鲜事物。美国基金巨头" 富达投资集团此前已大幅降低对推出热门应用的初创公司" Snapchat的投资估值，上季度将其对该司的持股价值减记四分之一。这让科技业初创公司不断攀升的估值引起更多质疑，此前业内就有对本轮互联网泡沫的担忧。除去" Snapchat之外，Dropbox、Benefits等科技初创公司的估值也被部分投资人进行了减值处理。 目前尚不清楚小米的中国和中国香港投资人是否会面临监管压力，透明透明的估值。不过一旦小米被迫启动新一轮融资，他们的处境就将变得非常尴尬。
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