上海有外企员工奖金改发美元 委内瑞拉用纸币裹煎饺顺水鱼财经

昨天下午，上海一家外企员工“单身狗”在微信群里说：“货币战争已经影响到我了，刚刚公司开会决定，我们最近奖金发美元！这部分美元奖金由' 美国分部直接发到上海。”

员工奖金由人民币改为美元，背后是一场货币贬值大战正在全球范围内狼烟四起。

近来，全球资本市场风雨飘摇。风险资产遭遇大幅抛售，抛售潮由' 新兴市场蔓延至发达市场，各国股市、大宗商品全线下跌；亚洲货币全线走弱。记者沈积慧制图沈浩

全球货币掀起贬值风暴

“委内瑞拉危机，纸币还没有纸巾贵。”最近的朋友圈内，“委内瑞拉人用一张面值两元钱的纸币裹着煎饺”的图片迅速吸引眼球。据该国媒体报道，委内瑞拉国内出现恶性通胀，推高商品价格，使货币对内贬值。目前的委内瑞拉，一包100张的纸巾售价500元钱，也就是一张纸巾值5元钱。

不仅是委内瑞拉，全球货币市场正掀起一轮贬值风暴，尤其亚洲新兴市场以马来西亚林吉特、泰铢为首贬值幅度令人瞠目。

作为原油出口依赖国的难兄难弟，' 俄罗斯卢布一泻千里的景象在马来西亚林吉特上重现。林吉特已经连续8周下跌，创下17年来新低水平。

距离该国并不遥远的印尼，其货币印尼盾对美元的汇率也已跌至1997-1998年亚洲金融危机以来低点。在过去12个月内，贬值幅度高达18%，在彭博亚洲货币贬值榜上仅次于马来西亚林吉特。新加坡元与泰铢分别以12%和10%的贬值幅度，位列第三名和第四名。

亚洲货币竞争性贬值，令市场担忧上世纪90年代亚洲金融危机的梦魇会否重演。“我们的邻居' 韩国货币在加速贬值，泰铢不到两个月贬值了7%，有一种梦回1997年的感觉。”一位业内人士如此表示。

“当前的情况跟1997-1998年非常相似，货币暴跌可能会引起股市、债市的剧烈波动，这些波动会引起投资资金的撤离，最后影响到实体经济。”世元金行高级研究员肖磊表示。

贬值的副作用已有所显现，全球资本正在加速流出新兴市场。根据NN投资合伙人公司的统计，截至今年7月底的过去13个月内，全球前19大新兴国家的资金净流出金额累计9402亿美元，是2008至2009年金融危机期间资金流出额4800亿美元的近2倍。

石油美元或是罪魁祸首

中国央行8月11日意外主导人民币大幅贬值，因此不少市场人士将本轮全球市场动荡的原因归咎于人民币。这也许是一个导火索，但并非故事的全部。

事实上，不管人民币是否贬值，美联储9月' 加息预期的阴影一直笼罩着全球，大宗商品早就处于熊市，新兴市场货币也在下跌。而从上周开始的全球股市抛售潮背后，有一个被很多人低估的重要因素——石油美元的枯竭。

“今年以来，随着美国经济增长的步伐愈发稳健，美联储加息的步伐也日益临近，强势美元一直主导着外汇市场。除了中国以外，新兴市场国家的汇率均出现了大幅贬值，资本外流迹象明显。其中马来西亚林吉特的贬值还有其经济过分依赖石油出口有关，持续的低油价使得其经济增长预期不断恶化，加速了资本的外流，外汇储备不断降低。泰铢等其实也有部分因素受到大宗商品走弱的拖累。”中信期货宏观研究员朱润宇说。

据法国' target='_blank' >巴黎银行测算，石油和天然气出口收入占到新兴市场国家GDP的21%，占其外债的26%。油价大跌，导致这些国家的石油美元流动性下降，进而减少对风险资产的配置。

早在去年，继俄' target='_blank' >罗斯卢布贬值之后，马来西亚林吉特便已加入了贬值阵营，幕后推手都指向了不断下跌的原油。根据美银经济学家Hak Bin Chua计算，原油产业占马来西亚财政收入的三分之一。2014年布伦特原油价格下跌49%，使得亚洲唯一原油净出口国——马来西亚的财政收入大幅缩水。马来西亚林吉特第四季度大跌6.2%，创1998年亚洲金融危机以来最大跌幅，而12月单月跌幅就达到3.3%。

而铜、铁矿石等大宗商品的跌跌不休，也是智利、' target='_blank' >加拿大、新西兰和' 澳大利亚等国货币持续下跌的重要因素。譬如，铜占到智利总出口的一半。随着铜价下跌，智利比索跌至12年低点。

“新西兰、澳大利亚、加拿大这些国家都有一个共同特点，就是进出口的经常项目表现为赤字，并且出口商品又相对集中，新西兰靠农副产品，尤其是牛奶；澳大利亚铁矿石出口占比近50%；加拿大出口主要靠原油。大宗商品的熊市间接助推了上述国家货币的跌势。”混沌天成期货研究院院长叶燕武表示。

大宗商品市场全线崩盘

昨日，布伦特原油跌破每桶45美元，为2009年3月以来首见。西德州中质原油期货价格下跌2.4%，报39.48美元/桶，创2009年11月以来最低。LME期铜下跌2.5%，报4930美元/吨，创下逾六年最低点。

衡量多种大宗商品价格的彭博大宗商品指数昨日一度下跌1.5%。彭博称，大宗商品价格已是2002年以来最便宜，但可能还没到底。

' target='_blank' >巴克莱银行分析认为，本轮大宗商品超级下跌主要是受到三大结构性因素驱动。首先是中国经济放缓和经济增长模式转型，这导致全球大宗商品需求增速大幅放缓。过去五年中，中国对石油、铜和铝需求的平均增速为6%、9%和13%。巴克莱预计未来五年内将分别跌至3%、2.4%和2.5%。第二个拖累大宗商品的重要因素就是，大多数商品都面临巨大的产能过剩，生产商去产能还有很长的路要走。在每轮大宗商品下跌周期中，各大生产商即便是亏损也会尽可能久地维持高产能，希望竞争对手先撑不住。不过，本轮下跌还伴随着巨头们对于市场份额的争夺，这也加剧了产能过剩。原油市场就是典型，OPEC等产油国为了维持市场份额不仅坚持不减产，而且今年内增产达到100万桶/天。

本轮大宗商品的第三大压力来自于美元的长期升值趋势。美元上涨的同时，非美货币的贬值，大宗商品生产商成本下降，促使其减产所需要的平衡价格就更低，这进一步加剧供过于求，压低商品价格。

“贬值大战”枪响黄金沉睡中醒来

全球各大股市、大宗商品市场以及货币，均呈现“跳水”走势。如何避险？这一现实问题已无可回避地摆在了我们面前。市场的反应或许能够给我们一些提示：在全球市场风险厌恶情绪急剧上涨时，黄金，再次以避险品种的身份闪耀资本市场。

近年来，黄金价格一路暴跌，相比2011年9月时创出的1920美元/盎司历史最高位，如今近乎腰斩。截至8月21日收盘，国际金价创下1072美元/盎司的新低后，大幅反弹超过8%,至1159美元/盎司。

昨日，国际金价在一片乱局中，依然持于1150美元/盎司上方，后市涨势可待。亚洲股市开盘继续暴跌，刺激着避险情绪升温。而上周由于全球股市遭到血洗，黄金疯狂拉升60美元，并一度刷新1168.40美元/盎司的逾一个月高位。

华尔街的对冲基金和基金经理持有的纽约商品交易所黄金期货净头寸转为净多。另一方面，中国央行罕见地在一个月内两度宣布增持黄金储备，仅今年7月份就买入近20吨。

除了中国，俄罗斯开始增持黄金。截至今年6月，俄罗斯已经连续第18个月增持黄金储备。世界黄金协会提供数据显示，今年二季度俄罗斯央行总共增持了36.8吨黄金，目前其黄金储备增加到1275吨，占外部外汇储备的13%。

业内人士说，在全球金融市场恐慌之际，黄金有望再度展现其保值及稳定货币的魅力。