大公维持德国主权信用等级顺水鱼财经

2015年8月28日，大公决定维持德意志联邦共和国（以下简称“" 德国”）本、外币主权信用等级AA+，评级展望稳定。

大公认为，德国偿债环境稳定，强劲内需和出口竞争力支撑财富创造能力稳中有升，各级政府负债率趋于下降。虽然" 希腊债务危机使德国政府或有负债风险上升，但整体可控，政府本、外币偿债能力维持稳定。

首先，德国偿债环境稳定，信用体系长期稳健性仍面临挑战。短期内德国信贷供给水平将在欧洲量化宽松政策刺激下进一步加强，但更加严格的金融监管和长期低利率政策对传统信贷业务的冲击削弱了" 银行业盈利能力，这将对其信用体系长期稳健性提出新挑战。

其次，经济提速有助于稳固政府财富创造能力，中长期经济面临投资乏力和劳动力短缺的制约。短期内，消费在新养老金政策和最低工资政策刺激下增长强劲，加之欧元贬值和低油价持续提振出口，预计2015年和2016年德国经济增速为1.7%，政府财政收入保持稳定增长。中长期内，较高的投资缺口和老龄化导致的劳动力短缺问题将制约德国长期经济增长潜力，但仍将继续保持较强的经济竞争力。

此外，短期内财政巩固有所松动促使财政盈余小幅缩减，但融资需求下降和极低的融资成本确保偿债来源稳定。短期内，为推动能源转型和劳动力改革，财政支出松动将收窄政府盈余规模，但经济稳步复苏、经常项目大幅顺差将有利于稳定德国财富创造能力，使政府负债率持续下降，本、外币偿债能力稳定。

综合评定，大公对未来1-2年德国本、外币主权信用评级展望均为稳定。

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