银行理财提前终止潮起顺水鱼财经

在宽松的宏观调控基调下，今年以来，银行理财产品收益呈直线下降趋势，而股市的大幅震荡，更是让银行理财市场“雪上加霜”。

记者了解到，7月以来，多家银行陆续发布理财产品提前终止公告。虽然大部分产品对提前终止原因语焉不详，但个别产品明确表示，因股市大幅下跌导致产品净值跌破预警线，再加上无法进行量化对冲、清理' 信托配资等原因所致。如截至8月底，' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招商银行(' 600036,' 股吧)等8家银行共有50款理财产品提前终止。市场人士认为，银行理财产品的提前终止潮不会马上结束。

' howImage('stock','1_601939',this,event,'1770') 建设银行(' 601939,' 股吧)8月12日曾发布公告称，乾元“鑫安利得”2015年第2期理财产品募集资金受让陕西国际信托股份有限公司(以下简称“信托公司”)发行的陕国投·旺业10号证券投资集合资金信托计划项下的第27号信托单元优先级受益权。信托单元分为优先级和次级，优先级与次级比例为3:1。该信托单元主要投资在上海证券交易所、深圳证券交易所二级市场上交易的A股股票 、封闭式基金、ETF及LOF基金等流动性较好的证券。

公告还指出，由于近期A股市场出现系统性风险，股票 大幅下跌，导致该信托单元净值跌破预警线，在次级投资者追加' 保证金的情况下仍有较大风险，为保护优先级投资者利益，该产品于2015年8月17日提前终止，并于8月20日前向客户返还投资本金及投资收益，实得收益按实际理财期限(天数)和原预期年化收益率6.20%计算。

实际上，从7月开始，类似提前终止的银行理财产品大面积增加。某城商行支行行长承认，银行理财产品大面积提前终止与股市大幅调整有直接关系。而9月以来，监管部门要求清理伞形结构化融资产品，包括信托、资管、基金子公司存量进行清理、增量不允许新开。上述举措进一步扩大了提前终止的银行理财产品数量。但值得欣慰的是，尽管提前终止，绝大多数银行理财产品都实现了预期年化收益率。

据悉，去年以来，银行理财资金不少是给' 券商资管、基金子公司、信托公司等结构化产品做“优先级”，简单地说就是配资。例如，客户拿出1000万元资金' 炒股，银行再借给客户2000万元。

今年6月底，A股出现极端自由落体行情，各家银行开始紧急排查可能流入股市的理财资金。' 银行业内人士分析，由于各个理财产品对单一股票 持仓比例有严格限制，止损线也设得比较高，所以银行资金应该还是安全的。即便前期大幅平仓，银行的资金“受伤”也不重。

此外，由于对冲股市风险的工具目前受到限制，导致中性策略的量化对冲产品无法续存。银行与量化对冲基金的合作模式与伞型结构化融资产品类似，是将一定比例的理财资金配置对冲基金的优先级份额。优先级份额享有本息优先偿付权利。业内人士指出，后续，这部分银行理财产品提前终止的概率很高。

“通常情况下，提前终止的主要是信托类产品和挂钩类产品，前者是由于企业提前还款而终止，后者则是因为挂钩标的物触发后到期。”银行业内人士表示。不过，从近期提前终止的理财产品情况来看，多是后种情况，即挂钩股市后，因股市大幅波动，导致触发条件而停止运作。

值得注意的是，理财产品是否提前终止，决定权大多掌握在银行手中，投资者往往只能被动接受。记者在几款银行理财产品购买合同上看到，均写有“银行有权提前终止理财产品”的说明，但投资者无权提前赎回。

理财专家提醒投资者，购买银行理财产品时，要关注产品的提前终止条款，并随时关注银行发布的公告，一旦有产品提前终止，要及时对接下一期产品，避免投资损失。