泛资管时代资产如何配置顺水鱼财经

日前，由诺远资产主办的中国资产管理' target='_blank' >高峰论坛在沪举行。围绕“泛资管时代下的资产配置”、“民营资本如何助力政府基础设施建设投资”、“' 房地产如何突围”等话题，与会者展开热烈讨论，开启了一场高规格的思想盛宴。

第三方财富管理机构优势独特当下，中国经济发展减速换挡，股市跌宕起伏，房地产胶着低迷，在泛资管大潮下，资金流向何去何从？投资者如何合理配置资产，做到财富的保值、增值？

汉富控股、诺远资产董事长兼CEO韩学渊表示，2012年是中国资管元年，保监会和银监会相关政策逐渐放开，泛资管时代的资管产品门类更多更灵活，业务范围变得宽泛，中国财富管理市场迎来最好的时代。不过，其中也伴随各种鱼龙混杂的现象，对投资者来说，如何选择好的资管公司非常重要。韩学渊认为，泛资管时代，能赢得资管行业未来的核心能力有六点:价值发现能力、产品创新能力、风险控制能力、渠道建设能力、资产实力、品牌影响能力，“具备这六种能力并具有5—10年以上从业经验的资产管理公司，才能算是好的资产管理公司。”

韩学渊指出，泛资管时代，第三方财富管理机构拥有独特的优势:独立与公正性、风险控制及披露、多类资产价值实现、突出的服务及产品销售渠道协助客户实现资产配置、家族资产及文化传承。韩学渊强调，中国的财富管理市场潜力巨大，' 美国的独立资产管理公司占60%的市场规模，而中国只有5%，因此有巨大的上升空间。

针对开发性金融在泛资管时代作用凸现，中国开发性金融促进会秘书长邢军表示，开发性金融是介于政策性金融与商业金融之间的一种金融形式，是政府与市场之间的桥梁。开发性金融是以服务国家发展战略为宗旨，以中长期投融资为手段，把国家信用与市场化运作相结合，以市场化方式实现。

在邢军看来，开发性金融主要有四大特点:服务国家战略、注重中长期投资、规划先行注重可持续性发展、保本微利，“充分发挥和利用社会组织的支持作用，开发性金融既实现对中小企业的支持，也保证了资产的质量。”

房地产市场如何突围

在泛资管大潮时代，房地产依然是资本聚焦热点。面对行业增速放缓，处于胶着状态下的房地产市场，面临经济与民生的双重考验，到底该如何突围？

优客工厂创始人' target='_blank' >毛大庆认为，中国房地产行业告别飞速发展时代，人均超过1.1间房，这个城市的需求就是饱和了，房地产转型已势不可挡，多元化、新的品类经营才是王道。他强调，随着' 互联网时代到来，没有互联网思维做不好房地产。

第一财经主编' target='_blank' >杨宇东则认为，未来在中国做投资，房地产还是安全的选择，但要把握住安全的底线在哪里。北上广深的流入人口较多，另有一些创业企业密集的城市，都是值得投资的方向。

上海联创国际设计集团董事长薄曦指出，中国房地产市场存在大量的增量房，在可见的未来，增量房产在不断利用和改造，并面临横向和纵向两个方面的变革，还有很长的路要走。

在汉富城开执行董事、汉富控股副总裁' target='_blank' >杨彬看来，房地产市场要突围，必须摆脱传统开发模式，实现滚动开发，通过募集基金投资产业地产，产业地产再进行招商运营，引进发展中的中小型企业。

对于热衷海外房地产投资的人群，安永合伙人殷国伟认为，人民币汇率波动加剧，未来房地产走势如何难下定论。国外投资是一个很复杂的市场，门槛很高，不能与国内的房价做横向对比。而投资人在海外投资的目的是复杂的，海外置业前要对投资目的有清楚的定位，要降低风险，就需把资金交给专业机构来打理。民营资本如何助力PPP泛资管时代给各类财富管理机构带来发展机遇。近年来，民营资本在我国城市基础设施建设中扮演着越来越重要的角色。在解决城市基础设施建设的资金难题时，突破了部分制约城市建设的资金瓶颈。在“民营资本如何助力政府基础设施建设投资”圆桌论坛环节，与会嘉宾展开了热烈讨论。

' target='_blank' >国家开发银行PPP规划委员会总干事蒋志刚指出，自从去年政府推出PPP模式，在新形势、经济新常态下，国开行以支持国家战略为主要任务，自成立以来的20多年中，支持了很多中小企业和创新模式，使基础建设走上更好的轨道。未来，PPP将成为国开行支持国家战略发展的一个更好的工具。

远东资信评估公司总裁陆应林强调，远东资信评级曾多次参与政府PPP项目的价值评估工作，在社会资本参与基建PPP项目投资中，主要考虑五大因素:首先是所在地政府和当地经济环境；其次是PPP项目自身的现金流状况，是否稳定、可持续；第三，政府对项目的补贴，以及项目投资额和收益的比例；第四，信用结构设计是否合理；第五，当地政府的信用环境，历史现状和未来的因素。中国PPP研究院执行院长张东梅从政策层面对PPP模式进行了解读。今年3月，国家发改委和国家开发银行对外发布《关于推进开发性金融支持政府和社会资本合作有关工作的通知》，对社会资本开出了更优厚的条件，其中包括，对符合条件的PPP项目，贷款期限最长可达30年，贷款利率可适当优惠等。张东梅指出，PPP研究院从投资建设到运营管理让位社会资本，参与政府设施建设让位民营资本中发挥非常大的作用，PPP模式将为财富管理机构带来更大的发展空间和机遇。

韩学渊认为，介入PPP首先关注的是收益，要进行产品设计，其次是筛选，好项目、好收益、低风险是民营资本要考虑的首要因素。

此次峰会现场还举行了中国开发性金融促进会、中国PPP研究院与汉富控股签约PPP项目三方战略合作协议仪式，汉富资本与优客工场签署投融资直通车合作协议，诺远资产与优客工场签署财富管理与小额信贷服务协议。韩学渊表示，“未来，诺远资产将立足独立客观的筛选、良好的风控理念及专业的财富管理经验，为上海地区的高净值人士带来全球化、专业化、定制化、一站式的财富管理服务，并对地区财富管理市场发展做出应有的贡献。”