一财长富：IPO历史性暂停 并购市场再获助力顺水鱼财经

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时下，最热门也最受关注的非股市莫属。从央行到证监会，再到各部委连续出台十几项救市措施，甚至公安部都全力出动，共同进行救市，保障A股稳定。 在这十几条的救市措施中，最受期待也最重磅的当属暂停IPO。历史上，A股共历经8次暂停IPO，每次暂停都是因为盘面出现了最惨烈的暴跌。 作为一个“杀手锏”措施，它在A股市场的地位和作用已经不用过多的说明，而它所产生的衍生效应当然也不仅仅局限于A股市场。 中国企业对监管层干预IPO市场并不陌生。之前的一次冻结为期15个月，于2013年12月结束，期间有750宗新股发行被暂停。这一次，暂停的28家企业IPO尚不知什么时候才会接到解禁令。IPO的暂停对这些企业来说，企业融资可能就会成为一个问题。而这时，私募股权公司也可能成为解决企业流动性的一个重要力量。除了再融资，对于并购市场而言，暂停IPO算的上是一个好消息。 一财长富总裁陈贤锋就表示，对很多机构来说，暂停IPO使得他们的退出受到限制，而此时转而进行并购就理所当然成为退出渠道的首选。而且，之前一个月2次的发行上市速度，使得市场过于亢奋，暂停IPO后，市场回归冷静，并购重组的质量也会相应有所提高。单从这两方面看，并购市场受益于IPO暂停，或将迎来火爆场面，再加上经济步入新常态，监管层对并购重组的约束性条件正在逐步松绑，可以说，并购市场后市可期。 笔者发现，监管层对并购重组市场的步伐早在去年已经开始初显端倪。2014年3月份，国务院发布《进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，取消了现金购买资产的审核流程，拓宽了并购重组融资渠道，如优先股、定向可转债、定向权证等;紧接着，同年10月份，证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，进一步减少和简化行政许可，支持上市公司进行有利于可持续发展的并购重组;直到2015年的4月份，证监会对《重大资产重组管理办法》做出修改，扩大了募集配套资金比例，进一步放宽了再融资限制。 回顾整个2014年，并购数量一直保持上升的趋势，金额处于周期性的震荡状态。2015年，国内资本市场的并购潮同样汹涌，据一组公开数据显示，2015年上半年共发生VC/PE相关并购交易530起，同比增长20.7%，环比微跌0.6%;所有交易共涉及金额257.92亿美元，较上年同期的345.76亿美元减少25.4%，环比降幅为24.7%。 对于A股市场而言，下半年的主题可能会围绕并购重组进行不断的价值挖掘，国企改革、互联网+等领域会成为并购市场的主力。对于资本市场而言，并购市场继续延续火爆行情。或许，在年末回顾时，“并购”2个字会成为2015年十大关键词之一。
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