德晟观察：土地储备清理 严管新增土地储备贷款顺水鱼财经

1. 土地储备清理 严管新增土地储备贷款

点评：土地储备全国性清理有利于国家对现有的土地储备进行全局式布局，促进土地资源合理配置，明晰 地方账务。我国土地储备规模明显面临区域性差异，有些地" 方土地储备足够未来几年所用，造成资源闲置和浪费，特别是对于一些城投公司利用土地储备向金融机构融资的行为可能导致了资金挪为他用的嫌疑。 对于土地储备，因为在出让时要求净地，意味着土地储备机构在收回、征收、收购土地后，还须进行道路、供水、供电、供气、土地平整等基础设施建设，土地运作周期与银行的贷款期限并不相符，间接导致有的 地方与金融机构之间的寻租。同时，由于有些地方利用土地储备向银行抵(质)押贷款，一旦出现国家需要用 地时，土地处理就会面临诸多" 法律问题，这种监管不严、信息不透明的问题容易造成国有资源或国家民生建设面临诸多障碍。本次的土地储备清理及严管名义融资或变相融资有利于国家对国有资源的统筹规划， 避免地方债务不清，土地挪为他用的问题。

2. 高层领导频发声 支持撤销“一行三会”

点评：这次并非首次有人发声撤销一行三会，建立统一管理机构的声音，但是从全球金融监管体系来看， 虽然分业监管体制存在诸多问题，但证券业、" 银行业、" 保险业明显分属不同金融特性的行业，实行简单混业监管并不能有效防范系统性风险。与其简单的撤销“一行三会”不如建立健全宏观审慎政策框架。在中国金融业发展越来越复杂的情况下，简单行政指导已经无法适应如今瞬息万变的情况，与其说是各行政机 构间协调不畅导致多次金融事件，不如说行政指导可能已不适应如今中国的" 金融行业发展，无论是任何一种行政指导对经济势必存在传导延迟的问题。宏观审慎政策的优势在于从宏观的角度维稳国家主要宏观数 据稳定、守住不出现系统性风险的底线，弥补金融管理制度的不足。金融市场的波动、资产价格的异动甚至个体机构的不稳定都是金融行业发展的正常现象，简单的撤销分业管理，抑制经济体系的正常周期走势， 只会扩大国家的行政成本、甚至是绑架货币政策的问题。

3 . " 国企改革进入落实年 具体方案即将公布

点评：一旦十项改革试点公布无疑将加快国有大中型企业间的结构调整和重组步伐，在过去一年中，中国 南车和中国北车、国家核电和中电投集团、南光集团和" 珠海振戎、" 中远集团和" 中国海运、" 中国五矿和中冶集团、" 招商局集团和中国外运长航共 6 组 12 户中央企业联合重组已完成，实现了资源共享，协同合作的“共 享竞合”模式。在我国经济发展进入新常态，国企的传统业务发展面临瓶颈问题，通过产业整合、收购及兼并、资本运作的方式，可以推动国有资本发展新业务、产业转型升级，适应市场化运行模式。

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