渣打资产配置建议：低配现金、标配债券、超配另类顺水鱼财经

由于国内监管政策和经营模式的不同，中资银行和外资银行在理财业务方面存在显著差异。

某外资银行财富管理业务负责人告诉21世纪经济报道记者，外资银行母行是境外公司，在境外发行理财产品，国内银行想要参与，不外乎两种方式——代客境外理财、基金互认。第一种方式即QDII，其中有额度限制、产品准入等要求；第二种方式即中港基金互认，需要考虑目前政策允许互认的基金盘子与母行的产品是否重合，在重合的情况下，再进行准入。

“我们的经营模式与一贯的服务模式相关，主要是全球研究团队报告+配套的各种不同投资方向/风险收益模型的产品+包括外汇专家、" 保险专家、投资顾问在内的团队式服务。”渣打中国财富管理部总经理梁大伟在接受21世纪经济报道记者专访时表示，渣打中国致力于打造开放式理财平台，拥有比较全面的QDII产品线。

他认为，进行全球资产配置的金融机构需要具备三要素：投资建议、配置平台、专业团队。

开放式理财平台优选原则

由于受到监管限制，目前国内外资银行还不能销售母行发行的理财产品，因此通常会和专业机构合作，代销理财产品，从中收取一定的手续费用。

“渣打中国打造的开放式理财平台，引入国内外专业机构合作，包括基金公司、资管公司、" 信托公司、保险公司等。”梁大伟介绍，财富管理业务主要分为三大类，包括理财产品、保险产品、外汇产品等，上述产品再做细分，面向所有的客户群体，包括个人和企业客户。

他表示，对于合作机构及理财产品，坚持“优中选优”原则，先从大类资产、投资方向等入手，再落地到具体产品。

比如，在挑选基金产品时，第一个“优”即为收益、风险、持续性三大指标皆为同类基金中最优的前四分之一，基金经理人满足选股能力、资金管理和风险控制的严格要求，对基金表现和基金经理人分别设评分机制；第二个“优”为，制定42项基金表现、9项基金管理人和基金运营评分标准，前60%的基金才拥有评选资质，选择最优者作为当前市场环境和展望下的“焦点基金”。

低配现金、超配另类资产“首先，投资者尤其是高净值投资者，对于全球资产配置的需求有所提高，而且国内金融改革也为投资者参与海外资产配置提供了多种渠道，比如QDII、QDLP、QDIE等；其次，人民币加入SDR以后，汇率波动增加，因此投资者不希望资产配置过于单一。”梁大伟解释。

他认为，银行等金融机构需要满足三个条件，才有能力为投资者提供全球资产配置。

第一，是否有能力提供完善的国内和海外市场的投资建议；第二，是否有全球资产配置平台，提供全面的理财服务方案；第三，是否有专业团队，不仅包括客户经理，还包括投资顾问、保险专家、外汇专家等专业人士。

对于2016年资产配置，总体来说，渣打中国建议低配现金，标配债券、股票 ，低配商品，超配另类策略，其中，尤其看好欧元区和日本股市、美元公司债等，并认为亚洲区内首选中国。

比如，对于稳健型投资者的资产配置，渣打中国建议，现金及现金等价物22%、固定收益41%、股票 20%、商品4%、另类策略13%。

在具体的业务操作中，渣打中国会根据投资者的实际情况，提供相应的全球资产配置投资组合。根据不同的风险等级，2015年至今平均年化回报为4%至8%。

“北上”基金受关注

去年12月，中国证监会正式注册了首批3只香港互认基金，香港证监会正式注册了首批4只内地互认基金。

作为首批代销“北上”基金的外资银行之一，梁大伟表示，“北上基金”为国内投资者提供了更多选择，这只是刚刚开始，希望接下来产品种类、数量更丰富。

从目前的市场情况来看，两地基金呈现出“北上”热、“南下”冷的状态。

梁大伟表示，基金互认是人民币国际化的重要一步，为内地投资者进行资产配置提供了更多选择，因此受到投资者的欢迎。对于香港投资者而言，他们本身已有更多的全球资产配置计划，对于国内市场目前仍处于观望状态。因此在基金互认初期，“北上”基金受到了投资者更多的关注。

去年10月，上海" 自贸区金改40条发布，明确表示研究启动合格境内个人投资者境外投资试点，适时出台相关实施细则，允许符合条件的个人开展境外实业投资、不动产投资和金融类投资。

“渣打中国根据监管政策一直在做准备，可能在系统、流程等方面先做好准备。”梁大伟表示，会密切关注QDII2的实施细则。