客服热线:18391752892

债市二三季度或供应放量 下跌通道雪上加霜顺水鱼财经

核心摘要: 和讯网消息 在经历两年多牛市之后,债券市场正面临复杂的环境,特别是3月中旬以来不断发酵的利空因素逐步达到顶峰。对于未来债券市场走势,海通债券姜超团队认为,二、三季度债券供给继续放量,供给压力不容忽视。虽然配置需求对冲了一季度大量新增供给,但进入4月后,随着“早配置早”的资金逐步到位,债市供需关系或逆转。 数据显示,一季度债券发行量高达8.2万亿,同比增加5万亿。姜超表示,面对供给大增,基金仍是配置主力。地方债则主要由全国性银行增持,城商行和农商
外汇期货股票比特币交易

和讯网消息 在经历两年多牛市之后,债券市场正面临复杂的环境,特别是3月中旬以来不断发酵的利空因素逐步达到顶峰。对于未来债券市场走势,海通债券姜超团队认为,二、三季度债券供给继续放量,供给压力不容忽视。虽然配置需求对冲了一季度大量新增供给,但进入4月后,随着“早配置早' 收益”的资金逐步到位,债市供需关系或逆转。

数据显示,一季度债券发行量高达8.2万亿,同比增加5万亿。姜超表示,面对供给大增,基金仍是配置主力。地方债则主要由全国性银行增持,城商行和农商行小幅增持。不过,配置需求对冲“天量”供给,使得一季度债券收益率大多下行。

然而在未来6个月,记账式' 国债、地方债、政金债、信用债等供给会增加,姜超预计,二季度记账式国债发行量约7700至7900亿元,净融资额4600至4700亿;三季度发行量在8000至8200亿元,净融资额3900至4100亿。全年净供给约1.2万亿。

地方债方面,剩余三季度平均每季供给或达1.7至2.1万亿,即平均月供给在5800-7000亿;政金债在二季度将成为发行高点,发行量在1至1.1万亿,净供给约4600多亿。而全年净融资额为1.5万亿元,较2015年增加4600亿元。

杠杆使得企业有硬性的融资需求,姜超表示,信用债近期发行计划取消只会延后供给,而非减少供给。在稳增长和宽松审批的影响下,二、三季度' 企业债、' 公司债、中票、短融和PPN平均每月到期量近4500亿,即使保守估计,月均发行量也在8000亿至1万亿。

市场债券天量供给固然已经有所预期,但这是在债市处于震荡或是上涨期形成的判断。”姜超认为,当债市处于上涨阶段,供给放量市场的影响并不明显,但当债市进入下跌通道,供给冲击可谓雪上加霜。当前市场预期经济复苏及' 通胀回升,债市加速调整,供给冲击对市场影响也会相应加大,需有所警惕。

' target='_blank' >王伟特稿部 记者


【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品(文字、图片、图表),未经和讯网授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与010-85650688联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。

下一篇:

4.25黄金多空争夺可双向斩利,周获利4.3万不过尔尔!

上一篇:

渣打资产配置建议:低配现金、标配债券、超配另类顺水鱼财经

  • 信息二维码

    手机看新闻

  • 分享到
打赏
免责声明
• 
本文仅代表作者个人观点,本站未对其内容进行核实,请读者仅做参考,如若文中涉及有违公德、触犯法律的内容,一经发现,立即删除,作者需自行承担相应责任。涉及到版权或其他问题,请及时联系我们
 
0相关评论