一个90%的人不懂的术语 却与近期互金理财密切相关顺水鱼财经

一个90%的人都不知道的术语，却与投资理财密切相关：跨界定增。“叫停跨界定增”风波暴露证监会对互金等虚拟行业的区别对待。

这个术语你知道吗？跨界定增。

何谓跨界定增？“定增”即定向增发，是一种非公开发行的募资方式，指面向特定对象投资者的发行证券的过程。所谓跨界定增，是指上市公司进行定向增发时，选择与自己原先的主营业务差距巨大的定增项目。相关阅读

上市公司增发证券，为何会与你的投资理财密切相关？这要从近期的一系列新闻说起。

农药公司收购游戏公司获批，“叫停跨界定增”只是流言？

5月20日晚，' howImage('stock','1_600226',this,event,'1770') 升华拜克(' 600226,' 股吧)发布公告称，其收购炎龙科技100%股份获证监会有条件通过。

若在5月11日之前，这或许不算新闻。但在“证监会叫停跨界定增”传言甚嚣尘上之际，这起收购获批的案例，却被竞相援引，占据多家媒体版位。

此事的关键在于两家公司的身份：升华拜克主营农药产品，炎龙科技主营网络游戏研发——农药公司收购游戏公司、实业公司收购虚拟公司获批，这是证监会自5月13日对“叫停互金、游戏、影视、VR（虚拟现实）跨界定增”传言做出回应后，首次用事实表态：跨界定增，并未遭遇“一刀切”。

证监会已经明确表示再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化，现在又有获批案例做支撑，从股市的反馈看来，市场显然服下了这颗“定心丸”：网络游戏概念股卷土重来，多股涨停——曾为“叫停跨界定增”惴惴不安的股东和投资者，似乎可以长舒一口气了。

但事实真的如此吗？

一些投行里传出了不同的声音：对' 互联网金融、游戏、影视、VR的跨界重组，都很难获批。虽然没有出正式文件，但已经过会或申报过材料的企业，都收到窗口性的指导意见，被劝把材料自行收回。

另有业内人士透露：对于跨界定增，监管层一直不予提倡，其相关的审核标准较为严格。

看来，此事尚需从长计议。

症结是“界”不是“跨”，警惕资本转虚挤出泡沫

传言中被叫停的，是涉及' 互联网金融、游戏、影视、VR四个行业的跨界定增，而这四个“中枪”行业，都有着同一个属性：虚拟产业。虚拟产业占据一个“虚”字，受到证监会的从严审核。证监会鼓励上市公司发展实业，譬如地板企业定增跨界做钢筋混凝土并无问题，但定增跨界做互联网金融就有很大可能遭禁。

至于个中缘由，知情人士称：“如果一家上市公司连主营业务都做不好，跨界做跟主业完全不沾边的虚拟产业，通常都是打着并购重组的旗号进行概念炒作，不断吹高泡沫，最终损害的还是投资者利益。”

可见“跨界定增”四个字中，“定增”本身没有问题，“跨界”也不是违规动作，“界”才是当前的监管核心所在，虚拟类资产项目的监管标准及流程更为严格。

虚拟产业路在何方，“天命所归”还是“天意难违”？

请大家和融360小编一起重新打量这四个遭到区别对待的行业：互联网金融、游戏、影视、VR。

相比于老牌实业，这些虚拟行业显然资历尚浅，其中互联网金融和VR，更是上市公司里的新面孔。正如某投行人士所说：“上述四类虚拟产业的估值存在很大泡沫，很难有明确标准来判断估值是否合理，只要逻辑可行即可，不免引起市场诸多质疑。”

以互联网金融为例，行业本身不成熟，资金流向不透明，信息披露不完善，估值的难度显而易见。另外，由于国外的定增交给市场，只要有人愿意买就可以定增，而国内市场实行审批制，因此在估值、审批这一环节缺少海外成熟市场的案例来做借鉴，相关制度的完善更需要时间。由此看来，证监会在跨界定增领域的区别对待，也是情有可原。

然而，这种“情有可原”，对于相关领域却可能是“晴天霹雳”。

5月11日，“证监会叫停跨界定增”的消息甫一传出，A股早盘相关概念股齐跌，VR领域遭受重挫，多支股票 迅速封至跌停板，游戏概念股和影视传媒也受到波及。

股市有着自身的敏感性，重要表现之一就是以相关政策马首是瞻。上市公司所在行业不受证监会待见，颇有些“天意难违”的滋味。

但与此同时，在“叫停跨界定增”风波里“中枪”的四个行业中，不乏为适应新的需求而产生的新模式及新业务，其中互联网金融和VR尤甚。融360小编认为，随着互联网和科技的不断发展，这些行业的崛起堪称大势所趋，“天命所归”。

以互联网金融为例，互金包括我们熟悉的P2P网贷，部分电商，众筹平台，第三方支付平台等等，与每个人的日常生活和投资理财行为密切相关。目前P2P行业的监管重拳频频落下，有理由相信P2P网贷等互金行业将被带上规范发展的轨道。

在行业进行自我完善的同时，我们也期待证监会建立和完善对虚拟行业、' 新兴产业的估值和审批制度，不仅在跨界定增领域，更在上市和扶植等方面免受区别对待，真正可以通过股市吸引良性资产，打造优质企业，也为我们每个人带来更优质的投资理财体验。