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文/本刊记者

行业发展的深入和监管的加码双重作用下，P2P网贷洗牌加速，大平台加紧转型，小平台逐渐退出，野蛮生长成为过去式。

一路高歌猛进的' 互联网金融，自2015年7月《关于促进' 互联网金融健康发展的指导意见》出台之后，步入新的发展阶段。以陆金所、玖富、人人贷等为代表的跑在前面的P2P网贷平台嗅觉则更为灵敏，早早开始研究未来布局，或转型、或退出、或专注某一类业务、或着手并购其他平台进入更多领域。4月14日，国务院组织14部委召开电视会议，开展为期1年的互联网金融风险整治，并出台了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》（简称《实施方案》），这可以称得上是本轮行业洗牌的真正开端。

监管加码

根据《实施方案》，为期1年的专项整治将被分为4个部分：第一阶段，开展摸底排查，要求各省级人民政府制定本地区清理整顿方案，2016年5月15日前向领导小组报备，此阶段同时要求有关部门、各省级人民政府分别对牵头领域或本行政区域的情况进行清查；第二、第三阶段，实施清理整顿和督查和评估，时间到2016年11月底，要求各有关部门、各省级人民政府对牵头领域或本行政区域的互联网金融从业机构和业务活动开展集中整治工作，同时进行自查；第四阶段，验收和总结，要求对各领域、各地区清理整顿情况进行验收，于2017年3月底前完成。

4月19日，国家主席习近平《在网络安全和信息化工作座谈会上的讲话》中，点名e租宝、中晋系案件，指出他们打着“网络金融”旗号非法集资，“给有关群众带来严重财产损失，社会影响十分恶劣。”

习近平说，现在网络诈骗案件越来越多，作案手段花样翻新，技术含量越来越高。这也提醒我们，在发展新技术新业务时，必须警惕风险蔓延。对此，习近平提出：要加快网络立法进程、完善依法监管措施、化解网络风险。

这是自4月14日国务院组织14个部委召开电视会议，正式启动互联网金融专项整治行动后，最高领导人对此前频发的打着“网络金融”非法集资系列案件的首次表态。

 行业低迷

有业内人士表示，在风险爆发与监管升级的大环境下，P2P网贷经历了一场信任危机，整个行业进入到必要的调整期，业务开展处于相对低谷。综合行业内统计数据来看，2016年以来，新增平台数量一路走低，早已不复2014、2015年每月动辄上百家的增长风光。而据网贷之家研究结果表明，2016年以来，网贷行业成交指数持续低迷，一直呈下滑态势，5月16～22日单周跌幅达到？%。具体来看，2015年9月之后，各类型网贷平台月成交量增幅显著放缓，行业热度不再，甚至在2月一度呈现月成交量增长率为付的情况（见下图）。

图 2015年4月以来各类型网贷平台月成交量增长率

数据来源：网贷之家，截至2016年4月，下同。

逆势增资

虽然行业总体呈现出低迷态势，但这并不妨碍资本的深度参与。一季度以来，一边是行业整顿之下的风声鹤唳；另一边，却是多家平台的逆势增资。

一季度，已有多家网贷平台公开宣布获得资本的新一轮青睐，并刷新融资纪录。数据显示，2015年P2P网贷平台融资主要发生在上半年，下半年平台获风投消息明显减少，加之宏观环境及资本市场的不景气，资本寒冬的言论充斥着年末的P2P网贷市场。但从2016年一季度P2P网贷平台融资表现来看，平台融资的活跃度及融资额好于预期。

据网贷之家不完全统计，一季度P2P网贷行业平台融资次数近15次，融资金额达88亿元人民币（含陆金所的12.16亿美元融资，不含平台自身未公布或未公布投资方的平台），即便剔除陆金所的融资金额，行业融资情况仍好于2015年及2014年同期水平（见下表）。一季度P2P网贷平台投资方不乏上市公司的身影，如港交所上市的天鸽互动与玖融网、中小板的' 升达林业(' 002259,' 股吧)与大麦理财、' 诺普信(' 002215,' 股吧)与农发贷。

表 2016年一季度P2P网贷平台融资情况

时间 平台 轮次 投资方 说明

2016年1月 玖融网 A轮 天鸽互动 股份购买及注资合计4680万元，完成后天鸽互动持有玖融网36%股权

短融网 B轮 辅仁集团 3.9亿元

陆金所 B轮 中国银集团投资有限公司、' target='_blank' >国泰君安证券（香港）有限公司、民生商银国际控股有限公司等 12.16亿美元，包括B轮投资者9.24亿美元投资和A轮投资者行使认购期权投资2.92亿美元

票据客 B轮 上海春泉' 创投、上海骏合集团、深圳前海阳财 数千万元

生菜金融 B轮 尚颀德连基金领投，云赛创投、宽鼎资产、南通梓恒等投资机构跟投 近亿元

大麦理财 C轮 升达林业 升达林业以自有资金1000万元向大卖理财增资，其中55万元认缴大麦理财新增的注册资本，剩余945万元计入其资本公积，增资完成后公司持有大麦理财4.761905%的股权

新联在线 A轮 Kingsland Development 5000万元

2016年3月 高搜易 A轮 投控东海（由深投控、' 青岛海尔(' 600690,' 股吧)、创东方联合组成）、远致投资、创东方 8000万元

e葱金融 天使论 深圳诺辉岭南投资管理有限公司 200万元

人企贷 A轮 上海荣焘投资管理有限公司 2000万元

聚金资本 A轮 和璞资本 6000万元

农发贷 A轮 ' target='_blank' >王俊和诺普信 9000万元。其中诺普信以自有资金向农金圈增资448.8881万元，持有股权由31.8182%变为33.64%

三信贷 A轮 维度资本 6000万元

注：不含母公司融资平台、平台自身未公布或未公布投资方的平台。

数据来源：网贷之家。

各路平台转型忙

当监管加码，行业迎来整合发展阶段，“转型”就成为各大平台迫切的需求。

目前，已有十多家平台，如陆金所、积木盒子、投哪网、团贷网、人人贷、红岭创投、诺诺镑客、91旺财、金信网等往一站式理财平台或者大资管平台转型升级，与传统金融机构的合作加强，形成共赢。

从单一P2P网贷服务发展为财富管理的一站式平台或大资管平台，一方面是突破现有的业务发展瓶颈，扩大平台体量；另一方面也有助于提升原用户的粘性，吸引更多不同风险偏好度的投资人。传统金融机构如证券、' 保险、基金、' 信托和消费金融等金融机构和P2P网贷平台合作意愿加强，也加快推动P2P网贷平台的转型升级。

当然，P2P网贷平台往一站式理财平台或大资管平台发展转型需求综合考虑平台的战略定位和发展阶段，并不是一味求转型。转型前平台需要拥有自身核心竞争力及流量优势，不然转型后仍会陷入白热化、同质化竞争浪潮中。并且垂直化，小而美的细分P2P平台也有很好的发展前景。

并购开启行业整合

2015年9月28日，团贷网联合其股东九鼎投资、久奕投资完成对融金所的战略控股，也为P2P网贷行业平台间并购揭开序幕。

业内人士表示，随着P2P行业监管政策日趋明朗，市场竞争白热化，小平台将逐步退出，大平台要进一步发展也压力重重。若能未雨绸缪，寻找到交叉利益，实现强强联合，必然有助于在行业洗牌中抢得先机。

盈灿咨询预测，除了上市公司、大企业收购P2P网贷平台外，2016年会出现不少行业内的并购行为，各地做不大的中小平台有一定的并购价值。未来也将有更多互联网巨头企业、实业巨头布局P2P业态。

不过，由于P2P网贷的特殊性，平台大面积合并也不太现实。业内人士普遍预计，大资本的进入将加速P2P网贷的洗牌，小平台将逐步退出，在数千家平台混战的网贷江湖之中，平台之间的相互整合或是其中出路之一。

开鑫贷总经理周治翰表示：“开鑫贷未来也会有意向和一些拥有优秀项目的平台合作，甚至不排除考虑并购一些优秀的互联网金融企业，进行行业整合，进一步规范化发展。”