35大行观点：美股创出历史新高顺水鱼财经

35大行观点

' 美股创出历史新高

' 美国股市曾17次突破多年纪录，而每一次发生这种情况后，市场都会长期上升。

石悟

7月12日，美国股市继续上涨，道指与' 标普500指数均创历史新高。标普500指数最高上涨至2155.40点，刷新了前一交易日创造的历史盘中最高纪录2143.16点。道指最高上涨至18371.95点，超过原先的历史最高纪录即2015年5月19日创造的18312.39点。

投资者对' 英国脱欧恐慌情绪的消退，以及日本暗示将采取更多刺激措施，都提振了投资者风险偏好，美股已收复了因英国脱欧而导致的下跌。

长期上升

市场研究公司Nautilus Research的汤姆·莱维罗尼（Tom Leveroni）称，标普500指数触及多年高点意味着，有更多的好消息即将浮出水面。美国股市曾17次突破多年纪录，而每一次发生这种情况后，市场都会长期上升。

事实上，在这17次触及多年新高后，标普500指数在随后6个月时间里的平均涨幅达到了8.54%，而随后一年时间里更是高达15.56%。

在莱维罗尼看来，只是因为股市已经触及新高，并不意味着市场就已经见顶。另外，在当前如此不确定的全球经济气候下，市场的回弹力也是令人感到印象非常深刻的。他将标普500指数触及历史新高称作是“所有买入信号之母”。

“美国大市值股创下新高，无视严酷的全球投资者情绪。而从以往历史上的先例来看，这种现象是应该得到尊重的。”他在其研究报告中写道，“就我们所知，没有什么其他的技术信号能像这样有利于股市的长期前景了。”

盈利超预期

佩恩互助' 保险公司资产管理常务理事兼投资组合经理格雷格·萨宾（Greg Zappin）表示，人们担心的事情大多已逐渐隐退在大环境中了。需要许多综合因素才能促成现在这种非常良性的投资环境。

美国铝业公司第二财季盈利超出预期，同样使市场交易气氛乐观。ThinkForex首席市场分析师Naeem Aslam表示，鉴于美国经济状况强劲，预计还会有一些企业的财报意外超出预期。

“全球低利率对股市的推动作用无与伦比。股市上涨一方面是投资者追求回报；另一方面是预计今年企业盈利将开始好转。”U.S.Bank高级投资组合经理埃里克·维刚（Eric Wiegand）表示。

高盛谨慎

不过，高盛却没有上述观点这样乐观，高盛提示了市场风险。高盛集团称，在美国股票 和债券市场联袂上扬之后，这两个市场上的资产估值都已达到较高水平，因此面临着可能迅速遭遇卖盘的风险。

高盛集团在一份研究报告中指出，市场日益将来自于英国脱离欧盟的风险视为一种负面的地区性经济增长冲击，主要将对英国和欧洲造成影响，但同时也很可能将促使全球央行进一步放宽货币政策；这就推动追求收益的资金重新回流到股票 和债券市场中去，从而提高了市场迅速回落的风险。

“与各大央行可能采取的措施以及当前的宏观经济背景相比，市场已经变得非常倾向于‘鸽派’立场。”高盛集团说，“如果各大央行所采取的措施令人失望、通货膨胀呈现出正面表现以及数据或流动性令人意外，那么债券市场可能会遭遇沉重卖盘，这很可能会导致股票 及其他风险资产表现疲弱，至少在最开始的时候会是这样。”

与此同时，负面的经济增长意外则可能会导致股市遭遇卖盘，而在收益率已经触及历史低点的环境下，债券不太可能会是一种良好的对冲工具。这就会带来缺少多样性的问题，投资组合所面临的风险也将上升，而回升的潜力则已经是受到了限制。

正因如此，高盛已经决定将其资产配置观点转为增持现金，建议投资者持有多样化的货币投资组合。另外，高盛还建议投资者持有一些黄金以降低投资组合风险。“就资产配置而言，我们仍然持有防御性立场，并认为在英国脱离欧盟以后，风险资产（尤其是股票 ）以头寸为推动力的复苏进程很可能将会消亡”。

高盛集团仍将股票 市场的3个月和12个月前景维持在“中性”（Neutral）不变。