周评：数据符合预期 市场资金面保持宽裕顺水鱼财经

本周上交所" 国债市场小幅上扬，周五上证国债" 指数收于158.03点，较上周末上涨了0.07点，全周共成交了20.41亿元。上交所企债市场小幅上扬，周五上证企债指数收于204.42点，较上周末上涨了0.30点，共成交118.58亿元。本周" 国债期货小幅回落，主力合约9月品种（TF1609）收盘报101.130元，较上周下跌了0.130元。从市场情况看，本周市场资金面保持宽裕，交易所债市小幅上扬，银行间债市高位整理，见下图：

数据符合预期 资金保持宽裕" align=middle src="http://i1.hexunimg.cn/2016-07-16/184969792.png" width=550 width=550 height=323>

资金面上，本周市场资金面较为宽裕，短期品种利率变化不大，" 银行间市场债券质押式" 回购7天品种利率波动不大，全周平均利率保持在2.4%附近。具有标志性的1个月SHIBOR品种小幅下行，周五为2.8030%。本周央行在公开市场上进行了1300亿元逆回购操作，对冲1950亿元逆回购到期资金后，最终实现资金净回笼650亿元。另外，7月13日，央行对13家金融机构开展MLF操作共2590亿元，其中3个月1010亿元、6个月1015亿元、1年期565亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3.0%。市场人士指出，从税收征期上看，临近月中，财税走款压力较大，尤其是7月有季度所得税清缴的影响，财政存款往往增加较多，因此央行继续在公开市场开展小额净投放也有必要。总的来看，短期虽然面临缴税和后续MLF到期的影响，但预计央行将灵活应对，资金面难改总体宽松局面。

基本面上，中国经济半年度成绩单公布完毕，数据显示，中国2016年二季度GDP同比增长6.7%，好于预期，上半年GDP同比增长6.7%；6月社会消费品零售总额同比增幅创今年以来新高；固定资产投资和民间资产投资增速均再创新低；6月新增信贷、社融、M2好于预期；" 房地产投资、销售增速均现连续第二个月下滑。" 交通银行(" 601328," 股吧)首席经济学家" 连平表示，这样的数据与预期基本一致，至于核算改革的影响应该说是微乎其微，可以忽略不计。总的来说，上半年整体经济平稳，但隐忧仍存。连平表示，从消费数据来看，上半年，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为73.4%，比上年同期提高13.2个百分点。这说明中国成功实现了经济增长由投资和外贸拉动为主向由内需为主的重大转型。

总体来看，本周公布的经济数据基本符合市场预期，多个市场" 分析人士认为，下半年央行将维持目前的货币政策不变，市场资金面将保持较为宽裕的局面。（本文仅代表作者个人观点；作者单位：复旦大学经济学院）