2016年上半年企业债券市场回顾及下半年展望顺水鱼财经

鹏元研究：2016年上半年' 企业债券市场回顾及下半年展望

主要内容

增长

2016年1-6月份，共发行企业债券 268期，发行规模为3,256.50亿元，分别占2015年全年发行量的88.74%和95.19%，呈现大幅增长。城投债依然是企业债券市场的主力，创新品种发行量较小，但较去年有所增长。中西部地区企业债券发行量有所扩大。债券等级重心上移，发行利率降低。

政策

经济下行压力依旧，政府稳增长的力度不减。从2015年下半年开始颁布一系列企业债放松政策，2016年上半年保持放松趋势，同时提高发行效率和上市制度的完善。

风险

2016年1-6月份，企业债券市场共发生1起违约事件，但受经济下行和去产能的影响，多家发行人和债券发生级别调整。其中，主体级别调高的共有78家，主体级别调低的共有33家；债项调高的共有107家发行人，涉及债券128期，规模共计1,591.85亿元；调低的有21家发行人，涉及债券22期，规模共计225.9亿元。上调集中在基建、' 房地产行业，下调集中煤炭开采、钢铁有色产能过剩的行业。整体来看，新发和调级企业债的主体和债项等级重心均上移。

展望

稳增长背景下，企业债券市场维持增长；同时继续完善创新品种的发行上市制度；推动社会资本参与投资；提高发行效率，完善企业债的事后监管；政府和市场将逐步理性对待违约；资源枯竭型城市兑付压力凸显，部分中西部企业债券供给将会放量。

查看详细， （责任编辑：陶海玲 HF003）
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