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市场对央行重启14天逆回购操作的解读尚存在较大分歧，预期分化也使得债券资产对资金利率波动的敏感性增强，债券投资者对央行政策意图的若干揣测还需要更多信息以证实或证伪。
不过，从当前情况来看，经济下行周期叠加资产回报率整体下行使得债券等资产收益率保持低位的概率较大，同时宏观流动性收紧并不符合央行的政策意图，原本一帆风顺的债券收益率下行趋势被资金利率波动所打乱，未来债券价格波动性或进一步提高，单纯讨论牛熊分界并不能为我们指明投资策略，此时投资应“波动”优于投资于“方向”，债券投资者可适当把握以现券和" 国债期货相结合构建“做多波动率”的投资组合以提高跌宕之期的综合收益率。
（责任编辑：崔凯 HF012）和讯网今天刊登了《债券市场“风声鹤唳” 投资应“波动”优于 “方向”》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
