股市僵局何时才能打破顺水鱼财经

股市僵局何时才能打破

市场波动区间被过度压缩后，也是会出现反弹的，但要走出趋势性行情，则不是很现实。

' 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券 桂浩明

8月下旬以来，沪深股市似乎陷入了某种僵局。一方面每天的上下振幅不断被收窄，一度缩小到仅0.5%的水平；另一方面成交也不断萎缩，较8月份的' target='_blank' >高峰期减少30%以上。交易不活跃，股票 缺乏弹性，这反映出市场整体趋弱的特征。

不确定性

经常听到一种说法，就是认为市场小区间整理已经很长时间了，股指的波动被压缩在一个非常小的范围内，从技术分析的角度而言，这种局面是无法再进一步延续的。而且，现在的市场上也有很多不确定性，外部事件相当多，随时都有可能改变股市上的多空力量对比，从而打破僵局，让大盘选择一个运行的方向。

其实，股市陷入涨难跌也难的局面，并不是最近才有的事情，也一直有人提到这种局面不可能再维持下去。但客观上，一段时间来大盘就是以这样的局面在运行，而且有越演越烈之势。这就很值得人们去思考：这是为什么呢？简单来说，恐怕是如下一些因素的存在，导致了行情陷入僵局而难以自拔。

因素之一，实体经济呈现L型，也就是经济运行保持着某种平稳的态势，但较为缺乏亮点，而且一时也看不到明显的增速提升的空间。股市不管怎么说，总是要反映基本面的，既然现在的基本面如此，那就至少是告诉了大家：就目前而言，实体经济很难给股市以强劲的上涨推动，更直白地说，就是经济不支持股市走大牛市。但另一方面，毕竟经济增长指标已经逼近了调控的底线，在各种因素制约下，不可能再一味地减速，这也就是说没有多少下行的空间。而经济不会再差下去，去年下半年以来走势很差的股市，会不会变得更加差呢？这种可能性应该也是不大的。所以，现在股市涨难跌也难，是有深刻的经济背景的，在某种程度上，具有内在的必然性。

当然，不能说在经济处于相对平稳状态时，股市就只能陷入僵局，其实只要有一定的外部因素推动，大盘还是可以在一定区间内波动，并且表现得较为活跃的。举个最简单的例子：日本经济不好，但这几年的日本股市，总体来说走势还是可以的。这就需要人们去寻找能够推动股市活跃的外部因素。怎么说呢？就市场的资金面而言，鉴于去年的教训，现在仍然处于“去杠杆”的状态，“一行三会”都不断有类似的举措出现，虽然货币政策总体上是较为宽松的，但资金进入股市则还是受到某种抑制。

适应新环境

再从市场管理的层面来说，今年无疑是个监管年，对于违法违规行为的打击，一直在不断强化中。当然，这是十分必要的，也是为了确保市场的长治久安。但对于一个不太成熟的市场来说，要真正适应这种监管的新环境，恐怕是需要有一个过程，而在这个过程中，必然会遭遇到阵痛。不久前市场对于某股票 逆势涨停后被交易所问询并停牌的事情反响激烈，其实就是这种不适应的结果。显然，严格的监管是会牺牲一定的市场效率的，而在市场还不习惯于这种监管时，尤其如此。看得出，目前影响市场比较大的外部因素中，还很难发现有能够支持行情大涨的。

第三个因素，就是现在市场结构发生了变化，有政府部门背景的资金入市后，成为了绝对主力，其一举一动会在相当程度上制约行情的运行。前几天股市出现向上运行的态势，但很快几个热门品种就遭到大卖单的“空袭”，这些领涨股票 的暴跌，自然也就带动了整个行情的回落，此后，在一些不实传闻的影响下，股市出现较大幅度的下跌，呈现一种破位之势，但这个时候又有神秘大买盘出现，通过启动石化、银行、' 券商等权重板块，稳住了行情。所以，现在有人就说，时下在市场上，动辄就会遇到一个无形的对手。这个对手的高抛低吸足以影响大盘的涨跌。对这种纯属猜测的观点，投资者自不必太当真，但是面对市场每每出现的怪异走势，还是要冷静思考。既然存在大资金在箱体上下位置的不断买卖，那么这个箱体的空间被压缩，也就是一点也不奇怪了。

趋势难改

当然，令当前市场陷入僵局的因素还不止于这些，人们不难举出更多的例子。

而值得思考的是，这些因素会在短期内改变吗？显然不太可能。而既然改变不了，那么这种局面就不会轻易被打破。当然，市场波动区间被过度压缩后，也是会出现反弹的，大盘一天0.5%的振幅，也不会是常态，还是会恢复相应的弹性，但要走出趋势性行情，则不是很现实。面对这样的市场，投资者要有敢于面对的勇气，更要有不断坚持的耐心。