硅谷投资大佬：过多热钱涌入初创科技圈 依赖VC或被淘汰顺水鱼财经

据国外媒体的报道，知名硅谷投资家、风投机构Benchmark Capital的资深合伙人比尔·格利（Bill Gurley）近日在接受《华尔街日报》采访时表示，目前有大量资金涌入硅谷的初创科技领域，投资者所承担的风险也随之加大。这一观点得到诸多硅谷投资人的普遍认可。

格利表示，由于大量热钱的涌入，“烧钱快”已经成为硅谷初创企业的普遍现象，其烧钱的速度甚至要比15年前" 互联网泡沫期还要快。

尽管格利发出了这样的警告，但是目前仍有许多公司和投资者对“烧钱”缺乏足够的警觉性，还在乐此不疲地与竞争对手“对着烧”，虽然并未像1999年" 互联网泡沫期那么夸张，但格利还是对此深表担忧。“如果仅从投资规模上推断目前的科技领域并不存在泡沫的话，多少有些牵强，”格利说道，“毕竟如今的投资环境与1999年已经大不相同了。”

来自全美风险投资协会的数据显示，在互联网泡沫达到顶峰的2000年，风投累计向初创科技企业投入超过1050亿美元的资金，几乎是1999年的两倍，2001年，虽然当时互联网泡沫已被挤破，风投向初创科技企业投入的资金仍然达到了400亿美元的规模。

相比之下，在过去的5年中，初创科技企业每年所吸引到的风投规模在200亿美元到300亿美元之间，不过今年这一数据有明显上扬的态势，投资研究机构CB Insights的数据显示，仅在今年第二季度，初创科技企业就吸引了140亿美元的投资，这也让上半年的总投资额达到230亿美元的规模。格利还指出，这一数据实际上并不能代表所有活跃在硅谷地区的热钱，“我觉得许多项目的后期投资并未计入到该数据中，”他说道，“如果从整个宏观角度来看的话，硅谷地区的热钱规模要更大。”

格利还提到了所谓的“烧钱率”的概念，同时他认为目前硅谷初创企业的烧钱率要比第一轮互联网泡沫时还要高（尽管目前他尚未找到可行的方法来证明这一点），主要原因是初创企业的融资频率非常高，有的公司甚至在资金充裕的情况下就启动了新一轮的融资。“即便是资金充裕的企业，在融资时仍然能够得到大量投资者的追捧，这是一种比较奇怪的现象，”格利说道，“实际上这些企业在当时可能根本就不需要注资。”

以Benchmark投资的叫车应用Uber为例，这家公司在外部资金的支持下已经将业务扩张到全球数百个城市中，而为了获得更高的市场份额，Uber甚至不惜投入数十亿美元来与竞争对手进行正面交锋，尽管这为Uber获得行业第一的位置，但是依靠“烧钱”所获得的市场份额又能保持多久呢？这恐怕是Uber目前还难以回答的一个问题。

格利表示，针对目前硅谷新创科技企业的融资现状，在短时间内可能难以改变。“这也成为硅谷融资圈的一种潜规则，许多企业甚至不得不依照这种新的玩法，”格利说道，“这就如同在搞军备竞赛一样，如果竞争对手烧了1000万美元，我可能会拿出2000万美元来做相似的事情，而不去管这样做是否合理。”

格利认为初创企业最稳妥的做法是秉承“务实进取”的原则。因为在热钱比较充裕的当下，大部分初创企业都能够活得很是滋润，但是这种情况终究不会长久持续下去，而会慢慢回归常态，到那个时候，如果企业仍然比较依赖风投，那么可能难逃被淘汰的厄运。

另一位知名风险投资家弗雷德·威尔逊（Fred Wilson）对格利的看法高度认可，他表示在自己投资的公司中，有的每月也会烧掉数百万美元的资金，这也让他颇为担忧，“对于一家合格的科技企业来说，要能够找到一种不必依赖风投也能创造利润的商业模式，”威尔逊说道，“只有这样的企业才不至于受到资本市场的强烈影响，进而实现健康成长。”