投资者200万资金血本无归 分级基金还该投吗？顺水鱼财经

200万因一只分级基金触发下折而血本无归，这个事无论搁在哪个散户投资者身上恐怕都很难接受，但在去年那样行情波动较大的情况下，这样的巨额损失也并非个案。

亏损200万 散户偏爱分级B

据相关媒体报道，一位年逾七旬的老人去年认购了易方达并购重组指数分级证券投资基金B份额，结果在不到1个月的时间里，该基金触发下折，致使老人200万资金血本无归。

尽管蒙受巨亏后，投资者对该基金公司及基金经理产生了质疑，认为其存在误导投资人的嫌疑，且基金经理是“高位接盘”。

基金在募集之后6个月以内完成建仓就符合监管的规定，基金经理可以决定建仓的节奏。至于时点选择和市场走势相反，只能说是基金经理的判断能力问题，并不能说明有违规操作。 src="http://picture.saferich.com/Imagestore/1111111_16102542210.jpg" align=middle>

但有业内人士表示，基金在募集之后6个月以内完成建仓就符合监管的规定，基金经理可以决定建仓的节奏。至于时点选择和市场走势相反，只能说是基金经理的判断能力问题，并不能说明有违规操作。

另外，就被动型指数基金而言，衡量基金经理业务能力并非看其为投资人创造多少收益，而是他能否完整地跟踪一个指数的走势。即便出现了这样的亏损，对基金经理本人一般不会有什么影响。

所以对投资者来说，购买分级基金中的B份额风险是相当大的。不过，在B份额可能带来的高收益面前，还是有很多投资者依旧偏爱分级B。

就今年上半年，在行业龙头分级基金中，A份额是机构投资者云集，而B份额则是散户的天下。 证券公司分级的持有人结构中，券商A的机构投资者占比高达84.55%，而个人投资者占比仅有15.47%，而在券商B中，87.25%的份额为个人投资者持有，机构投资者占比仅为12.75%。 src="http://picture.saferich.com/Imagestore/图片1_16102542244.jpg" align=middle>

上半年规模最大的招商中证证券公司分级的持有人结构中，券商A的机构投资者占比高达84.55%，而个人投资者占比仅有15.47%，而在券商B中，87.25%的份额为个人投资者持有，机构投资者占比仅为12.75%。

像这样的投资者结构并非个例，多数的分级基金持有人结构与此类似。

正是因为这样的结构，再加上分级B风险比分级A大，因此一旦发生像去年那样千股涨停、千股跌停的情形，遭受巨额损失的依旧是大批散户投资者。

分级基金还能持有吗？

去年8月，在投资者出现大规模亏损之后，证监会就已暂缓审批分级基金新产品注册。那对投资者来说，现有的分级基金还值得持有吗？

理财师表示，分级基金中，分级A的风险相对较小，而分级B虽然可能获得更高收益，但风险是很大的，对散户投资者来说，如果想要认购分级基金，那还是以A份额为主。 交易所相继发布《分级基金业务管理指引（征求意见稿）》，不仅强化风险警示措施，明确投资者责任和义务，同时确定了个人投资者的参与门槛为30万。 src="http://picture.saferich.com/Imagestore/171589719_16102542316.jpg" align=middle>

另外值得注意的是，9月9日，沪深交易所相继发布《分级基金业务管理指引（征求意见稿）》，不仅强化风险警示措施，明确投资者责任和义务，同时确定了个人投资者的参与门槛为30万。

理财师指出，一旦实施，无论对分级A还是分级B均会产生不小影响，但对分级B的影响更大。因为本来B份额的流动性就一般，门槛提高势必会将更多投资者拒之门外，那就会让分级B的流动性进一步枯竭，无疑增加了投资风险。

届时，对可投资分级基金的投资者来说，更需要谨慎操作。而对于一部分中小投资者来说，虽然投资渠道少了一个，但也避免了买入后可能产生的风险，尤其是分级B的风险。倒是可以选择配置其它普通型基金，或是直接选择更稳健的固定收益类产品，如JIA理财平台上的产品，门槛低且资金流向明确，更为靠谱。

虽然分级基金能让投资者有机会获得高额回报，尤其是分级B，但风险也同样存在，应谨慎操作。

（责任编辑：赵然 HZ002）
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