澳银资本熊钢 ：PE投资是个“特供品”，不适合普通投资人顺水鱼财经

7月伊始，一则关于《深圳私募股权基金老板跑路吸金过亿称半年收益24%》的新闻引爆了整个风投圈，让不少投资人大感意外。因为熟悉" 金融的人都知道，私募股权不像P2P网贷，在这里，“跑路”可是一个新鲜事。

但当我完整地看完这篇报道时，我便知道，这个所谓“私募股权基金老板”就是一个不折不扣的骗子。看报道中提到的两个关键要素就可以知道：一是这款基金的利息可以逐月发放，周期为6个月，预期年化收益率达24%；二是这款基金起投的最低门槛为10万元。

只要稍微具有金融知识，或者说对私募股权基金有基本了解的人都可以知道，这并不是一款“私募股权产品”。它更多像一款众筹产品——投资门槛低、涉及人数较广，又或者说，它就是一个赤裸裸的骗局，而且骗术并不高明。

从释义来看，私募股权投资（PE）是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。在交易实施过程中，PE会附带考虑将来的退出机制，即通过公司首次公开发行股票 （IPO）、兼并与收购（M A）或管理层回购（MBO）等方式退出获利。简单的讲，PE投资就是一种锁定流动性的投资，投资者通过出售中长期流动性，获取较高回报，短期不能随时退出。在这中间，PE投资者需要寻找优秀的高成长性的未上市公司，获得其一定比例的股份， 从这里就可以看出来，PE产品不仅不是一种单纯的金融产品，甚至可以将其称之为“特供品”。这个“特供品”具备三个基本特征：投资周期长、流动性差、投资风险高，中长期回报高。  投资周期长指的是在PE投资的过程中，除了要寻找优秀的投资项目注资外，还要对投资对象进行价值培养，这个价值培养需要很长的时间，然后再推动公司发展、上市，此后才通过转让股权获利。这整个过程绝非几个月便可以完成，一般的私募股权投资，从投资到实现退出至少需要3~5年的时间，所以说6个月就可以结算收益违背了PE投资的基本规律。 其次，虽然PE投资一旦获益，收益确实较高，但投资人必须注意到的是，它是一种风险敞口的投资行为，并不像借贷，即使失败了，还可以通过借贷合同来追回本息。PE投资是不能保证本金的，一旦投资失败，便会血本无归。

所以，这也对投资人提出了一定的要求——不仅要求投资人具备足够多的闲置资金来用于投资，而且投资人还应当具备一定的专业素质和专业技能。

对于普通投资人来说，其用于股权投资的钱必须是闲置资金，被锁定个十年八年也对生活不会造成影响。而且，对投资资金门槛也要求极高，不要说10万，就算是在这个基础上放大100倍的资金也未必适合股权投资。此外，还要求投资人至少要对私募股权投资的基本要素、特性要有一个大概的了解，还要花费足够的时间去了解所托付资金的投资机构到底质地如何，包括基金管理人过往掌管基金的业绩情况、过往财富轨迹、投资轨迹和日常公司管理等方方面面。只有在投资人具备以上这些条件后，才能称之为一个合格的PE管理人，才具备了去进行PE投资的基础。

在我看来，私募股权行业真的不是普通投资人可以介入的行业，因为这并不是股票 、也不是一般的" 银行理财产品，有点闲钱便可以去投资。而真正好的私募投资机构，也是会挑投资人的。因为PE投资很多时候说白了就是一场“心理素质的战争”，如果投资人不具备足够的干预能力和干预智慧，是会直接影响到投资的收益和退出的结果。

所以我认为，虽然在这个“跑路”事件里，所谓的“私募老板”这种诈骗行为非常可恶，但那些上当受骗的投资人也该有一些自我反省。因为无论怎样的投资，在进行投资前至少需要准备一些案头工作，不要“懒”。只要事先稍微了解过私募股权产品基本性质和特征的人，便可马上识破这个骗局，这样的事情便不会发生。而且，投资人时刻要牢记着不要“贪婪”，要记得这个世界上基本没有短期的高收益，除非你有印钞机。

此外，多年的投资经验告诉我，在私募股权行业里，投资人血本无归的往往不是因为这样的骗子，而是因为投资机构的不尽职。在我看来，这些不尽职的投资机构和骗子仅有“一步之遥”，只是一个是主动去“骗”的，另一个是被动的去“骗”。如果一个投资者机构管理人不够尽职，那么它也会成为骗子，这也是一种“恶”。

目前，中国的股权投资行业的生存环境原本就已经较为艰难，这样事情的出现无疑更是给行业又蒙上了一层阴影。希望以后这样的事情能够越来越少，投资人也能够越来越专业和理智，投资机构也能够尽心尽职。只有这样，才能让尚处于新生的中国私募股权投资行业得以健康茁壮地成长。

私募股权投资产品快速判断方法：

1、是一种长时间锁定流动性和投资收益的产品，锁定时间很长。

2、风险是敞口的，一旦投资失败则什么都没有。

3、收益确实很高，但取决于投资机构综合能力（判断力、投资干预力，风险控制力）。  4、固定收益绝对不可能，短期收益也基本不可能。