投资者在个股“分化”后如何操作？这里提供三件“法宝”顺水鱼财经

若在牛股上涨前买入，熊股下跌前卖出，无疑是正确操作。但若在指数已大幅上涨、个股出现明显分化后，再进行“弃熊择牛”、“以弱换强”的操作，未必是正确选择，相反可能是危险的举动。那么，投资者在个股“分化”后究竟该如何选股、怎样操作？其实有三个“法宝”。

个股走势“两极分化”

自年初(一月底)大盘大幅下跌、见低2638.30点后，全年A股大盘指数都在持续震荡中缓步上行。尤其9月27日起，大盘更是运行在一个标准的上升通道中，至11月25日收盘，不到两个月的时间里，上证指数大涨6.60%。

与此同时，个股出现“两极分化”走势，表现抢眼的牛股牛气冲天，不少股票 更是屡创历史新高，为数不少的品种则不涨反跌。投资者普遍感到操作难度加大，特别是由于个股分化，只能眼睁睁看着未持有的牛股不停上涨，握在手里的熊股却一个劲儿下跌，感到不知所措。一些“耐不住寂寞”的投资者更产生“弃熊择牛”、“以弱换强”的念头，想以此为起点，打个漂亮的“翻身仗”。

若在牛股上涨前买入，熊股下跌前卖出，无疑是正确操作。但若在指数已大幅上涨、个股出现明显分化后，再进行“弃熊择牛”、“以弱换强”的操作，未必是正确选择，相反可能是危险的举动。

笔者对过去一段时间呈两极化走势的品种——“十大牛股”和“十大熊股”的走势进行了研究，结果发现“之前”的牛(熊)股在接下来的反弹中，并没出现投资者所想象的“牛股还牛、熊股仍熊”走势，而是多数品种出现“牛股走弱、熊股趋强”的背离走势。而且，在“以后”的市场走势中，表现强的为数不少的品种，恰恰是“之前”表现相对较弱、排名靠后的股票 ，表现弱的则恰恰是“之前”表现相对较强、排名靠前的股票 。这表明，在个股分化后再进行“弃熊择牛”操作，不仅在日后交易中将承受更大风险，实际收益也是“牛不如熊”。

分化之后“怎么做”

那么，投资者在个股“分化”后该如何选股、怎样操作？这里提供三件“法宝”:

原有筹码不宜“低位割肉”

在仓位控制上，原则上要随着大盘和个股的下跌不断增加持仓比例，随着大盘和个股的上涨逐渐减少持有筹码。不仅对原有筹码尤其从高位下来一路被套的股票 不宜在低位“割肉”，且要利用账户内可用资金逢低分批买入股票 ，以摊低成本、增加胜算。

选择品种不宜“弃弱择强”

在品种选择上，应尽量做到“弃牛择熊”、“以强换弱”，切不可“弃熊择牛”、“以弱换强”。利用余资新建仓位时，按照这样的思路操作风险相对较小，但机会和赢面比较大；利用原有筹码调仓换股时，更应体现这一原则，敢于卖出处于强势、逆市上涨的股票 ，大胆买入处于弱势、大幅下跌的股票 ，尤其对于一些基本面和股性较为熟悉、价格已腰斩的股票 ，更应珍惜难得的低吸良机。

操作策略不宜“追涨杀跌”

面对分化后的个股，应力求做到高抛低吸、进出自如。一方面，要在下跌中分批买入股票 ，在上涨中分批卖出筹码，体现高抛低吸的操作原则；另一方面，在换股过程中，对于选定的标的股票 要做到急涨时卖、急跌时买，尽可能做到买得更低、卖得更高，养成进出自如的交易习惯。

让“死筹码”也“活起来”

值得一提的是，面对大盘和个股的波动，不少投资者选择“不操作”的操作方式，持有的股票 因此成为“死筹码”。实际上，在正确把握“死筹码”股性特点，熟练运用交易技法基础上，通过穿插适量适度的“活操作”，同样能让“死”筹码“活”起来。至于具体方式，一是单一品种自身的高抛低吸；二是两个及两个以上品种之间的回转交易；三是两次及两次以上回转交易组成的连续回转。其中尤以第二种类型——回转交易最常见。

按操作的先后顺序，回转交易可分为初始交易和复原交易。前者是通过正向换股(卖出A、买入B)，将持有的筹码打破原有状态(增加和减少)所进行的操作。后者则正相反，是通过反向换股(卖出B、买入A)，将打破后的持股状态(增加和减少后的筹码)，恢复至原来状态所进行的操作。按内在操作方式分，回转交易由四种交易方式共同构成:

双融交易

一般情况下，当大盘和个股出现共振式暴跌后，不同个股的跌幅及错杀程度往往不同，由此带来日后反弹中的“弹性”也不相同，盘大、股性呆、跌幅小的“抗跌股”在日后反弹中大多难有好的表现，盘小、股性活、跌幅大的“错杀股”多数会在日后反弹中起领涨作用。就此，可适当利用账户内的存量筹码进行“自我式”双融交易:先卖出“抗跌股”，再利用“融券”卖出后获得的资金“融资”买入“错杀股”。至于交易数量的确定，可依历史交易记录或交易习惯而定。

同步交易“自我式”双融交易有个要求，既不能恐惧——卖出“抗跌股”后不敢买入“错杀股”，又不能贪婪——在买入“错杀股”时希望买得更低，而是要严格按照同步交易的要求进行即时交易:卖出“抗跌股”后，应立即买入“错杀股”。不仅在初始交易时要同步交易，且在复原交易时同样应体现同步交易的要求。

反向交易

双融交易后，当股票 出现与预期一致的走势，或总体上出现正收益大于负收益，结果仍为正向收益时，原则上应及时进行反向交易——复原交易:先卖出“错杀股”，获得并归还资金；再利用到位的资金买入“抗跌股”并归还股票 。反向交易重在防止患得患失——既不愿卖出“错杀股”，又不想买入“抗跌股”，从而错失复原交易良机。只要记住反向交易属于复原交易，比的是“不操作”，一般都能避免患得患失情况的出现。配对交易

一方面，应做好“抗跌股”和“错杀股”之间的配对，在交易数量和操作习惯上尽量做到配对式操作，确保在两只彼此相关联的股票 之间进行双融交易；另一方面，须做好复原交易和初始交易之间的配对，当初卖出多少数量的“抗跌股”，如今也买入同样数量的“抗跌股”。当初买入多少数量的“错杀股”，如今也卖出相同数量的“错杀股”。目的在于通过一轮完整的回转交易，使账户里的“死筹码”保持不变，变化的只是资金账户里的资金在“流金淌银”。

一般情况下，只要做好了上述四种交易，实际上就抓住了回转交易的关键。至于单一品种自身的高抛低吸，以及两次及两次以上回转交易组成的连续回转操作方式，与单体式回转交易基本相同，只要做到四大交易并举即可。