清科观察：2014年 VC/PE机构IPO退出回报“英雄榜”，真格获利千倍顺水鱼财经

在经历2013年境内IPO市场的封闭后，2014年迎来了境内IPO市场开闸的曙光，积压一年多的待IPO企业迎来上市高潮，参与投资的股权投资机构也离通过IPO的方式退出更近一步。但好景不长在2014年2月19日登云股份、岭南园林、东易日盛三家企业IPO成功后，境内IPO市场又进入停滞期。而选择境外上市的企业依然比较活跃，选择境外上市的企业主要集中在" 互联网或无线" 互联网领域的企业，其中不乏" 京东商城、(原团美网)/" 聚美优品等著名电商企业成功实现境外上市。

据清科集团旗下私募通统计：2014年前五个月共有47家VC/PE支持的企业在境内外成功上市，其中境外上市的有12家企业，境内上市的有35家企业，企业上市使众多股权投资机构获得以较高投资回报退出的机会。因此，清科研究中心根据旗下私募通和上市企业公开信息，对企业上市其幕后股权投资机构获利情况作了估算，并分别列举了前五个月VC和PE机构投资回报倍数前五名的机构。注释：该投资回报倍数基于其上市发行价格计算，未考虑后来股价影响。

VC退出回报倍数前五名

通过表1可以看出(原团美网)/" 聚美优品的成功上市成就了三家机构，他们分别是" 真格基金、" 险峰华兴、" 红杉，其中" 真格基金以1386.09倍的投资回报位居第一名；" 险峰华兴也获得了高达315.96倍的投资回报位居第二名；另外" 红杉资本获得了88倍的投资回报位居第四名，按发行价格计算" 红杉通过该案例能够实现退出金额达5.15亿美元。回报倍数位居第三名的是" 今日资本，经过长达7年的漫长陪跑，终于等来的" 京东商城的成功上市，该案例为" 今日资本带来了高达121.53倍的投资回报，按京东发行价格计算" 今日资本能够通过该案例实现高达36.46亿美元的退出金额。位居第五名的是" 经纬中国，通过猎豹移动公司上市获得了高达83.07倍的投资回报。另外，纽威股份的成功上市也为" 国发创投、乾融资本、" 国润创投、合融" 创新资本、" 蔚蓝投资等创投机构带来了高达54.93倍的投资回报。

机构IPO退出回报“英雄榜”，真格获利千倍" />

PE退出回报倍数前五名

从表2可以看出，应流股份成功上市使3家PE机构投资回报位于前五名，他们分别是" 正海资产以104.81倍投资回报位居PE机构第一名，" 鼎晖投资和光大控股以71.66倍的投资回报并列第三名。京东商城的成功上市也使两家PE机构位于前五名，" 雄牛资本获得84.93的投资回报位居第二名，" 老虎基金获得36.47倍的投资回报位居第五名，按上市发行价格计算" 老虎基金可退出金额高达82.06亿美元。" 盛万投资通过纽威股份的成功上市，获得了高达54.93倍的投资回报位居第四名。另外，高瓴资本通过京东上市获得了较高的退出回报，" 和利资本、" 东方富海等机构通过我武生物的成功上市也取得高额回报。

机构IPO退出回报“英雄榜”，真格获利千倍" />

 ——————————

数据研究" target="_blank" >咨询：

电话：400-600-9460 邮件：research@zero2ipo.com.cn

更多采访请联系：

姚婷婷 Jewel Yao

电话：+8610-84535220-6202

邮箱：pr@e-zero2ipo.com.cn

关于清科研究中心

清科研究中心于2001年创立，是目前中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构之一。研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以 及TMT、传统行业、" target="_blank" >清洁技术、生技健康等行业市场研究。清科研究中心旗下产品品牌包括：研究报告、私募通、私募管家、排名榜单，并为客户提供定制" target="_blank" >咨询服 务。

关于私募通

私募通（" >www.pedata.cn）是清科研究中心旗下一款覆盖中 国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的专业数据库。私募通分为PC终端和移动终端，能够为众多的有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者，以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资" target="_blank" >银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。

关于清科集团

清科集团成立于1999年，是中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构，旗下包括：清科研究、清科互动、投资界（" >www.pedaily.cn）、清科资本、" target="_blank" >清科创投、清科投资、清科财富七大板块，主要业务涉及领域内的研究" target="_blank" >咨询、会议平台、信息" target="_blank" >咨询、投行、直接投资、母基金管理以及财富管理。欲了解更多内容请访问" >http://www.zero2ipo.com.cn/。