美元资产如何配置为佳顺水鱼财经

越来越多高收入家庭正在寻求多元化的全球资产配置渠道。而在近期美元走高、人民币相对美元走贬的大环境下，对于中产家庭和普通工薪家庭来说，适当配置以美元计价的资产将会对冲人民币资产贬值所带来的风险。不过，持有外汇或进行美元资产配置，同样面临较大的投资风险。

专家指出，对多数不具备专业投资能力的普通投资者而言，海外市场的信息滞后与不对称性，会使其无法作出客观、准确的投资选择。此外，中国市场依然存在许多投资机会，且人民币对美元贬值空间仍有限，所以，进行美元资产配置时，投资者应以对冲人民币贬值带来的风险为主，其次才是追求稳健收益。

美元理财产品美元理财产品属于银行外币理财产品，是由商业银行推出的表外业务的一种。与人民币理财产品不同，美元理财首先要求投资者将人民币兑换成美元。按其连接标的分类，分为利率/汇率挂钩、外汇挂钩、指数挂钩、股票 篮子挂钩、债券基金挂钩等；按投资期限分类，可分为短、中、长期的外汇理财产品等。按投资的本金风险分类，可分为本金100%保障、部分本金保障及不保本的外汇理财产品；按投资的收益风险分类，可分为保证收益和浮动收益产品。银行外币理财产品都有投资条件，如某银行美元产品以5000美元为起点，有的产品达到1万或2万美元，追加部分一般是100美元递增，也有1000美元递增的。

' 申万宏源(' 000166,' 股吧)分析师' target='_blank' >李一民、' target='_blank' >李慧勇指出，目前美元理财产品的平均收益率远低于人民币理财产品的收益率，即使在计算美元理财产品的收益率时，还需考虑到汇率收益，其累加的收益率可能还是无法超过人民币理财收益。此外，目前国内市场中，美元理财产品整体占比非常低，产品的选择空间极为有限。虽然美元理财产品的优势并不明显，但对于手中持有美元的投资者而言，是风险较低的配资渠道。

QDII基金“尽管不少投资者认为' 美国股市目前没有泡沫，仍处于历史上升空间，但对普通投资者而言，' 美股个股波动幅度较大，风险相对更高。因而，通过QDII基金间接投资美股，是非专业投资者参与投资美国市场的便捷选择。”李一民、李慧勇表示，例如QDII(合格境内机构投资者)基金。

QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准，从事境外证券市场的股票 、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性制度安排。

目前市场上已成立的QDII基金有163只，而投资美国市场的QDII基金大致分为三类:' 房地产基金，主要投资房地产' 信托基金(REITs)，如' 广发美国房地产指数、诺安全球收益不动产、' 嘉实全球房地产和' 鹏华美国房地产基金；指数型基金，跟踪的指数基本为纳斯达克100、' 标普500、标普500等权重、标普100等权重、标普高收益等权益类指数，如广发纳斯达克、博时标普50ET、' 长信标普100；主动管理型基金，主要是指基于信息优势并独立判断进行投资的基金。纯主动型产品极少，主要看基金经理的投资能力。

李一民、李慧勇提醒，投资者购买QDII基金除了要承受一般基金投资的风险，还面临海外市场风险。由于普通投资者获取海外信息渠道有限，遇到市场变化或股票 商品价格发生预期之外的变化，可能无法及时作出反应，从而造成一定程度的损失。所以投资前，应根据自身情况作出理智的判断。

中金公司报告则指出，根据QDII披露的基金季报，香港市场仍占到QDII基金资产配置的66%，尤以中资股为主，难言真正的海外资产分散化配置。

香港保险

从1983年10月17日起，香港开始实行联系汇率制度，发钞银行一律以1美元兑换7.8港元的比价。尽管在香港的公开外汇市场上，港币汇率是自由浮动的，但由于联系汇率制度是香港金融管理局(金管局)首要货币政策目标，港币始终紧盯美元，随美元价值波动而波动。因而，在香港市场的投资也可视作美元资产的间接配置渠道。

李一民、李慧勇介绍，近年来，香港的' 保险产品由于费率低保额高、保障范围广、预期收益高，越来越受到内地投资者青睐。此外，由于香港保险行业更注重客户隐私，很多高净值投资者更愿通过大额保单方式将资产转移到境外。更重要的是，购买保单的同时，高净值客户还可通过动用资产杠杆将资产放大。在香港，保险公司会与私人银行进行合作，签下保单后，由私人银行对投保人进行保单融资，投保人通常可获得保单现金价值的70%。

“但由于香港保单不受内地' 法律保护，一旦产生纠纷，投保人很可能产生高额诉讼成本。加之保单收益率会随市场、汇率变化而波动，实际收益可能无法达到预期。因而，投资者进行大额保单购买时，应谨慎权衡收益及风险，再进行决策。”李一民、李慧勇表示，“此外，香港于2017年1月1日起实行"金融账户涉税信息自动交换标准"(CRS)，并计划于2018年9月与其他相关CSR伙伴国家进行金融账户涉税信息第一次自动交换。由此，在香港购买大量保单的投资者信息将被披露，' 税务部门可以通过CSR掌握其在港保险投资及收入情况。”

沪港通与深港通

深港通是“深' 港股票 市场交易互联互通机制”的简称，指深交所和香港联合交易所有限公司(下称“联交所”)建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票 。

深港通包括深股通和港股通两部分。其中，港股通是指内地投资者委托内地证券公司，经由深交所在香港设立的证券交易服务公司(SPV)，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票 。参与港股通的个人投资者证券账户及资金账户内的资产合计不可低于人民币50万元，其中不包括该投资者通过' 融资融券交易融入的资金和证券。

沪港通是上交所和联交所建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票 。沪港通包括沪股通和港股通两部分。其中，港股通是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票 。在试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者，及证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元的个人投资者。

中金公司此前的一份报告指出，港股市场相比全球股市都有估值优势，还受益于盈利增长稳健，以及内地投资者海外配置的需求，在所有资产中预期回报率最高。中金公司分析员王慧、周光认为，目前内地投资者配置港股资产的限制较少，港股可能将成为内地投资者配置海外资产的主要类别之一。

此外，B股也是一条渠道。就其利弊，李一民、李慧勇表示，B股市场走势方向一直不明朗，不确定性较大。另一方面，B股市盈率2014年3月以来持续上行，这对B股投资是利好，尤其在其他资产回报相对下降的条件下。