谁在创造货币、谁在推高地价房价 你真的知道吗？顺水鱼财经

央行公布了12月的金融数据，M1和M2双降，M2是11.3%，M1为21.4%，剪刀差缩小。这表明金融去杠杆的效果已经显现。未来随着地产销售的降温，估计今年央行的整体货币政策将继续偏紧。

不同于以往的去杠杆，这次去杠杆有了新的想法。从前我们一提去杠杆就是要让企业少贷款，让把欠银行的钱该还就都给还了。但这次不一样，这次我们发现杠杆的问题就是银行本身，于是我们这次去杠杆的对象瞄准了银行这些金融机构，让他们站在主动的基础上，少贷款！从而减少实体经济间的货币创造，避免金融风险。

之所以要这么干，是因为在前几年，由于银行存贷款利差缩小，银行们为了业绩不缩水，所以普遍用了一招叫做以量补价。拼命的膨胀扩张，以保住业绩。

我们现在每年社会融资大约在12-13%，这是一个实体经济应该有的量，但银行们为了业绩，他们每年的资产增速在16%，甚至中小银行能到25%-30%。所以，相比于以往的实体生产过剩，我们今天面临的新局面就是金融过剩。2016年底的钱荒，以及债券市场大跌，主要就是要收缩的标志。

另外，针对银行资产扩张的渠道，我们去年底还出台了监管银行表外资产的规定，这就是说以后银行的理财资金也不能瞎用了，必须要在监管下进行。

所以这大概是一个特别重要的信号。你别小看这个规定，这将改变整个银行的思路，有些年份银行表外委托、" 信托这些业务甚至增速能达到50%，这是个不得了的数字，也就是说大家一直诟病的货币超发，很多都是从这些渠道流了出来。

这样的渠道本身就是一个货币创造的过程。他不计算存贷比，也不受任何监管，只要有项目，他就发一笔理财，然后拿着" 老百姓(" 603883," 股吧)的钱期限错配，风险错配，直接拿出去投资了，而更多的钱流入了" 房地产，流入了民间金融，流入了固定资产建设以及地方债。

本来应该躺在银行里的钱，流向了社会，推高了社会价格，然后呢？反过来创造了更多的高价抵押物，进而再用高价抵押融资，借的贷款，再去投资。一轮一轮的抵押融资，推高价格再抵押融资，这种创造货币的方式是非常快的。而且银行也乐得这么干，因为很简单，确实有收益，有利润。还有抵押物在手，风险也不高。

而这就摆出了一个残酷的现实：其实推高房价、地价的人，恰恰是那些买不起房，天天喊房价高，但拿钱去买理财买信托的普通老百姓自己。

2017年，央行的主要工作就是金融部门去杠杆，要控制这部分资金创造的渠道，规定理财资金不能流向房地产，流向开发商，信托资金也不行。开发商拿地要用自己的钱，甚至要求不上市的开发商不能再发债。

然后，还很是不放心，对银行说，你把委外业务也并表给我看，加了一层监督。所以这些规定就是红线摆在那，金融部门在2017年将被彻底锁死。

而实体经济部分来看，现在并不会有很大的影响，毕竟M1很高，企业账上还有很多钱，关键是还不知道怎么去投资。2017年房贷必然降温，理财也不会有很多项目可做，所以银行的出路只有实体，只有把钱贷给企业这一条路可走。

没有了那些诱惑，我们货币政策保持偏紧的中性，应该钱也是够用的。关键的关键就是要创造出民营企业赚钱的机会，否则干什么赔什么，银行有再多钱，民企不来贷款也是白搭。