联储减持债券导致的混乱 可能比耶伦预期的更严重顺水鱼财经

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北京时间5月1日午间彭博消息，美联储主席耶伦曾表示，她希望以“有序和可预测的方式”缩减美联储4.5万亿美元资产负债表的规模，以限制缩表对经济构成的风险。但是做到这一点会面临很大的阻碍。

对经济的影响、缩表步伐、以及终点在哪里，这些都部分受制于美联储无法控制的因素。这可能意味着金融市场与' 美国经济可能遭遇比耶伦及其同僚所的预期的更加动荡的走势。

“我们确实不清楚未来情势如何，” ' 太平洋(' 601099,' 股吧)投资管理公司全球策略顾问Richard Clarida说。该机构管理1.5万亿美元的资产。美联储发现自己没有“太多先例可循”。

在本周二开始的为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，决策者或将深入商讨何时以及如何减持美联储的庞大债券持仓。预计FOMC在本次会议上将维持联邦基金利率目标区间不变，FOMC 3月份将这个目标区间上调至0.75%-1%。

目前为止，金融市场对美联储的缩表策略一直反应淡然，从而令决策官员对减持债券将得以顺利进行、不会带来太多麻烦的期望升高。据3月份的FOMC会议纪要，多数委员预计美联储将在今年稍晚启动减持美国' 国债和抵押贷款支持证券的工作。

美联储官员坚持认为，具有前瞻性眼光的投资者已经把未来下降的因素考虑在内，因此他们真正动手减持时，市场的反应应该有限。