FOF产品未来以混合型为主顺水鱼财经

本报记者 姜沁诗

4月下旬，证监会下发《基金中的基金（FOF）审核指引》（下称《指引》），基金公司按照《指引》的要求上报FOF的注册申报文件。证监会最新披露的审核进度表显示，目前有64只基金在等待批文。前海开源基金FOF投资部总监助理、FOF拟任基金经理苏辛表示，从国外FOF市场的发展情况来看，未来混合型FOF将是主要类型，侧重大类资产配置。

苏辛表示，前海开源基金2016年11月底一共上报了2只FOF产品，分别是前海开源裕源FOF和前海开源裕泽定期开放FOF，目前仍在证监会审核中。由于FOF走的是普通通道审核，至少需要六个月时间，具体发行时间等待证监会的通知。

“公司目前申报的2只FOF基金均为全市场FOF，我们将采取"主动管理+量化"的方法来进行大类资产配置和优选基金，综合考虑市场主观、客观的影响因素，结合主动管理和大数据处理的优势，为FOF投资提供更加综合的视角。”苏辛说。

从国外FOF市场的发展情况来看，苏辛认为，混合型FOF是主要类型，股票 型FOF和债券型FOF也占据了一定的比重，货币型FOF、商品基金FOF等其他FOF的数量很少。由于混合型FOF可以配置于股票 、债券、商品、货币等工具，可以体现出FOF侧重大类资产配置的特点，因此，我们认为，国内未来FOF市场也将会以混合型FOF为主。

与普通基金不同的是，FOF具有波动小、下行风险低的特点，FOF更关注宏观经济变动及其对不同类别资产的影响，从而在大类资产之间进行配置，降低了单一资产的系统性风险。此外，FOF具有收益稳定、回撤小的特点，基金经理会随着市场形势的变动，及时调整组合资产和标的基金，以获取中长期绝对收益。因此，公募FOF可以作为一种重要的家庭理财工具。而且，FOF也尤其适合社保、' 保险、企业年金等这一类投资期限较长、对收益有较高要求但对风险控制有更高要求的机构投资者。

从总体上说，FOF比较适合中长期投资，苏辛建议，投资者在选择FOF时，首先要认清自己的时间需求和风险偏好，选择符合自己风险承受能力和投资目标的产品，例如，要看FOF产品是否有清晰的风险收益目标，是做绝对收益还是相对收益，是否与投资者的风险偏好度相匹配，回撤多大，投资者是否能够承受这样的回撤等；其次，需要观察FOF产品的策略匹配情况、基金管理人的资产配置能力、历史业绩、风险收益特征等因素。例如，股票 型FOF、债券型FOF这些单一资产的FOF可以通过优选投资风格不同的基金进行组合，以通过取长补短来降低回撤，或者是选择业绩较好的基金进行组合以获取较高的收益，但如果遇到股市或债市行情不好，FOF的业绩也不会好。而混合型FOF由于集合了多资产、多策略，可以避免市场的同涨同跌，把握多个市场的机会。