资金紧张带来的影响顺水鱼财经

石镜泉

内地银行资金紧张已经不是一天两天。央行会看着不管吗？当然不会。但是会像以前那样大手笔放水吗？也不会。那要怎办？

中国人民银行宣布，6月6日开展MLF（中期借贷便利，俗称“麻辣粉”）操作向市场投放4980亿元，期限1年，利率3.20%。对于内地银行来说，此举可谓“久旱逢甘霖”。

国内' 银行业是靠3个水源来支持的：⑴自家资本和盈利滚存；⑵存款；⑶向央行拆借。

向央行借，到期要还，是所谓的逆回购到期。6月3日至6月9日的一周央行公开市场有4700亿元逆回购到期，周一至周五分别到期300亿元、600亿元、2400亿元、900亿元、500亿元；此外，这一周还有2243亿MLF到期，周一、周二分别有1510亿元、733亿元；无正回购和央票到期。

上面的数据显示，这一周到期要还与央行的钱可真不少，如果央行不“输血”，内地银行可能真要面对难关了，央行当然不会让这事发生。

6月3日至4日，清华大学举行2017清华五道口全球金融论坛。

央行副行长' target='_blank' >陈雨露在会上表示，党的十八大以来，中国政府提出以供给侧结构性改革为主线的政策框架，对央行来说，首要任务就是实施好稳健中性的货币政策，调节好货币闸门维护流动性的基本稳定，努力做到货币既不松也不紧，为结构性改革引导中性适度的货币金融环境。

如何理解上述“不松不紧”的货币政策？

央行货币政策司司长李波认为，“不紧”是指货币政策支持经济正常合理的增长，要保持流动性的基本稳定，要维护金融体系的基本稳定，防止发生系统性的金融风险。“不松”，则表示如果货币政策太松的话，僵尸企业和过剩产能就很难去掉。

正是因为有“不紧”的需要，央行近日开展1年期MLF操作4980亿元人民币，中标利率3.2%，与上次持平，没有进行逆回购操作。

不过，这个4980亿元够不够？不太够，因为：6月有3笔共4313亿元的MLF到期，其中6月6日、7日、16日分别有1510亿元、733亿元和2,070亿元。

所以6月5日，央行以“7天+28天”的逆回购组合替代此前的“7天+14天”组合，共开展700亿元逆回购操作，实现净投放400亿元。

但这还是不太够，因为还有MPA（资产信贷）的考核，各银行要想数据好看，就会各出其谋去拉存款。

《投资快报》有如下报道：“继一季度MPA考核之后，银行间市场就曾担心更严版的MPA考核指标出台，这意味着银行间的流动性将更紧。为了缓解压力，银行不得不重新参与到揽储价格战中。”

“记者了解到，虽距考核时点尚有一个月，但市场抢存款的气息浓厚。一批股份制银行存款利率上浮在15%-30%，部分城商行、农商行和村镇银行利率上浮则在30%-40%。国有银行存款的利率浮动较其他银行要略小，但是存款利率的上浮也在7%-22%。”

“作为银行揽储的利器，银行理财产品的收益也在节节攀高，市场再现收益率破7％的产品。”

内地银行的拉存款利率，亦可反映国内是否水紧。如国内理财产品收益率逾5%时，即是银行资金成本是在5%以上（还要加入行政成本），再加上利润，你看借出去的钱要收多少息才够，起码要8、9厘息。

香港的炒家可有想象8、9厘息时，香港楼价会怎样？股市会怎样？你会存款还是买股？

港人所想，又会否是内地同胞所想？所以近日A股跌，' 港股升幅受阻，都不无道理。