达泰资本秦志勇：滚雪球不适合PE 投资人要懂市场顺水鱼财经

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图为资本/" >达泰资本合伙人秦志勇

投资界 12月4日消息 在今天举行的清科2013股权投资年度会议上，达泰资本合伙人秦志勇认为：注册制对于PE行业意味着机遇同时也是“洗牌”。

秦志勇把投资比喻为的一个机场的跑道，这个跑道可能是5+2很短的跑道，也可能是跑3+2的航空母舰跑道，风向不对就会对起飞产生影响。

在他看来，PE基金必须有中短期的退出计划，7+2的基金到第五年的时候也是不能回避的问题，巴非特滚雪球的理论，从投资的角度来看是非常好的理论，但是从PE管理的角度，对于我们的情况不是很适合。

“投资我们的LP，从资产配置的理论角度，会对他们的资产做综合的配置，会买债券等等，会投一部分在所谓另类投资里，没有流动性但是潜在有比较好的回报的投资类别，中国就是私募股权基金。我们的责任是要在一级市场找到好的投资标底，最后变成有流动性，再把投资回报还给投资人。”

谈到未来IPO转为注册制，秦志勇坦言，创业板的公司未来可能会失去价值，上市公司将会面临洗牌。“未来上市的公司，上市以后融到资以后就会并购行业第二第三名，只要放开肯定是对PE行业是利好。”在他看来，行业并购会给PE带来更多机会。