嘉行3年赚4亿，三个女人背后的生意经顺水鱼财经

3月20日，嘉行传媒发布2017年年度业绩预告，预计公司2017年实现母归净利润1.90亿—2.02亿元，较上年同期增长46.90%—56.10%。去年新三板文体娱乐板块整体微凉，处于亏损的企业达到100家之多，占比达38.46%，在整体颓势的局面中，嘉行传媒逆势而上，成绩毫不逊色，成为文体娱乐板块头部企业。
三年赚了4亿，小财女要恭喜大幂幂赢得了当年签下的对赌协议的胜利。听说2018年的重点目标是……IPO？年纪轻轻的嘉行传媒有这番远大理想，底气从何而来？

嘉行四美的一台戏

大家可能都以为杨幂是嘉行的大老板，但其实公司的资本运作，业务经营均是由背后另外三个女人操持——曾嘉，赵若尧（杨幂的两位经纪人）和李娟，四人曾并称“嘉行四美”。
曾嘉和赵若尧是杨幂身边的“老人”了，早在杨幂的荣信达时期，曾嘉就负责杨幂的经纪人业务，而赵若尧则是曾嘉的助理。在荣信达约满以后，三人共同创立了杨幂工作室。当初团队接下天涯通告，又一手力推电视剧《宫》，促成杨幂大火，三人的“革命情谊”就在此间过程建立起来。

早在2007年，曾嘉就已经注册西安嘉行影视传媒股份有限公司，想必曾嘉很早就萌生了让嘉行独立进入市场的想法。当三人与“嘉行四美”最后一美李娟会师，四人真正开始创业之路，搅动资本大局。

李娟曾在普华永道任职十年，同时又是曾嘉多年的好友。“关于钱的事都由她（李娟）负责，而我们专注内容，专注业务。”曾嘉曾经这样表述她们内部的分工。

嘉行传媒从2500万到50亿的身价，离不开李娟这位核心人物在背后的资本运作。

估值50亿商业帝国背后的女人

一开始，嘉行传媒就是奔着上市去的。

2015年，曾嘉、赵若尧、杨幂和李娟四人共同成立了合伙基金西藏嘉行四方投资管理合伙企业。而后，西藏嘉行购入西安同大约37.15%股权，用935万元取得西安同大550万股，成为其第一大股东。

嘉行系管理层正式入住西安同大，展开影视业务，由此借壳完成新三板上市。

李娟的资本运作实在让小财女佩服，但还不仅于此。如何让2500万身价飙升至50亿，且听小财女给你慢慢道来。

借壳成功后，嘉行传媒发起第一轮融资。2015年10月，嘉行传媒以15亿的估值发起2.25亿元的募资，最终尚世影业决定注资3亿元，购入20%的股权。

尚世影业是是' target='_blank' >上海东方传媒集团（SMG，原上海文广新闻传媒集团）旗下全资子公司，是业内的老牌传媒公司。持股20%的尚世影业成为了嘉行传媒的第二大股东，而此时的嘉行传媒已经由借壳当初的2500万升值为15亿身价。

据腾讯娱乐报道，尚世影业看重嘉行的精品影视剧制作能力和打造艺人的能力及影响力。每年至多只签约2-3个新人的嘉行传媒，公司自建了选人体系，从颜值、语言、表演、台词等多方面综合考虑。尽管当时嘉行已经签下迪丽热巴、张彬彬等时下大火的艺人，但其体量，作品数量和知名度与尚世影业在业内地位无法相比，名不见经传的嘉行还是不得不签署了对赌协议。

协议的目标是净利润3.1亿元，嘉行若是完成，则相安无事，但若达不到，那么尚世影业则有权要求嘉行管理团队以15%的年收益率，回购尚世持有的285万股份。

回看嘉行在签订对赌协议以后的动作，不难看出其为完成对赌协议的努力。

2015年，杨幂、李易峰等主演的电影《我是证人》和《怦然心动》上映，尽管口碑差，但是作为流量大户，进账票房成绩不俗，分别为2.2亿元和1.6亿元。2015年营收1.4亿，净利润超过8000万。

2016年，同样杨幂主演的《亲爱的翻译官》上线，迪丽热巴的《漂亮的李慧珍》也为嘉行贡献不少营收。至此，两年净利润合计已经超过2亿。

2017年里程碑式的《三生三世十里桃花》，带领嘉行传媒年净利润直冲2亿，业绩超额完成三分之一。

融资，嘉行传媒的资本运作可以说已经轻车熟路。《三生三世》剧毕第二天就迅速发起第二轮融资，估值高达50亿，此次 src="http://i3.hexun.com/2018-03-22/192683567.jpg"> 经过第一轮融资，嘉行传媒的资本运作可以说已经轻车熟路。《三生三世》剧毕第二天就迅速发起第二轮融资，估值高达50亿，此次游戏巨头完美世界注资5亿元。从15亿到50亿，极高的估值引得完美世界被证监会问询，而完美世界“硬气”地肯定了嘉行传媒的价值。

至此，经过两年，嘉行传媒从2500万跃升为50亿的商业帝国，这背后正是李娟的一手操办。

从经纪人到CEO：曾嘉可能是50亿商业帝国最大赢家

除了李娟，曾嘉是“四美”里面，小财女最好奇的一位了。

曾嘉的经纪团队是国内的金牌团队，带过归亚蕾，周迅，黄觉等，当杨幂被演技差，整容等负面新闻围攻的时候，曾嘉团队竟能果断的接下天涯论坛的通告，也是杨幂当初展示出的“自黑”画风让她赢得了一波“直率”，“不做作”的好评。

许多人都误以为杨幂是公司的大老板，然而杨幂的股权还排不到前十，实际上的大股东其实是持股价值21亿的曾嘉。

从成功的经纪人转变为成功的女商人，曾嘉独到的眼光在于，她早早发现了影视行业和金融资本结合的机会。李娟在加入嘉行之时就说过，“中国发展到今天，各个行业都已经蓬勃过了，终于轮到影视行业，终于跟金融资本有结合了。这么千载难逢的机会，大家怎么能放过呢？”

2018年，嘉行的重心很可能是准备IPO，但是在《三生三世》之后，嘉行又要靠什么去吸引资本呢？

中投顾问文化行业研究员蔡灵此前接受媒体采访时分析认为，影视公司热衷于上市主要是为了从资本市场融资，明星对于影视公司而言是核心资源，目前出现许多明星成为股东现象的原因，一方面是影视公司为了“捆绑”明星资源；另一方面，是为了在IPO发行中获得更高的估值。

在嘉行新三板上市以后，还经常出现类似“杨幂是嘉行背后老板”的误传，可能也是为了“捆绑”明星资源而设。

不过仅仅作为一名小股东，杨幂既要带新人，还要完成业绩，背负的压力也是不小呢，怪不得发际线不断上移啊。

啊对，乐视你们还欠大幂幂公司5000万，什么时候还啊，追不回来可是要全额记提坏账啊，别毁了人家上市前程哪！

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（责任编辑：张洋 HN080）
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