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截至7月31日，距离6月7日发布中《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》已经过去49天，是2009年至今新股发行改革中，从征求意见到正式发布间隔时间最长的一次。
2013年7月中国企业境内IPO重启搁浅，境外市场仅有香港主板一家独撑。根据清科集团旗下私募通统计，7月份有4家中国企业实现IPO，7月上市企业合计融资为2.55亿美元，平均每家企业融资0.64亿美元。上市个数与6月份持平，但融资额却仅为6月融资额的45.9%，主要是因为本次上市4家企业中3家在其所处" IT、传媒、" 包装行业中企业相对规模较小，而当代置业的融资额仅为6月同处地产行业五洲国际的42.9%；与去年相比，上市个数只有去年同期的12.9%，融资额同比下降93.2%。
图1 中国企业IPO数量及融资额月度比较（2012.7-2013.7）
数据：7月中企IPO融资额仅2.55亿美元 重启搁浅" />
IPO在审企业暂停扩编 香港主板仍为IPO主战场
自2012年12月以来，境内市场已连续8个月未有新股发行。截至7月31日，距离6月7日发布中《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》已经过去49天，是2009年至今新股发行改革中，从征求意见到正式发布间隔时间最长的一次。前三次的间隔时间分别为19天、23天和26天，随着每一次间隔时间的增长，都伴随着改革难度增加和涉及面逐步扩大。同时7月在审企业暂停扩编，根据证监会公布的最新IPO在审企业情况表，截至7月25日，沪深两市共有IPO在审企业746家，已连续三周未发生变化。清科研究中心认为，由于当前经济和环境低迷和审查力度的扩大，部分企业只能暂停申报。
境外方面，7月份完成IPO的4家中国企业全部选择在香港主板挂牌，分别为" IT行业的中国擎天" 软件、" 房地产行业的当代置业、传媒行业的智美集团和从事" 包装的中国铝罐，其中智美集团在上市前获得VC/PE机构投资。这四家企业香港IPO融资总额为2.55亿美元，中国擎天" 软件7月9日登陆香港主板，发行股票 3.00亿股，共募集资金4.35亿元港币，该公司总部设在江苏省南京市，是中国一家领先的" 应用软件产品及解决方案供货商；7月11日智美集团登陆香港主板，发行股票 4.00亿股，共募集资金8.44亿元港币，该公司总部位于北京市，为一家中国传媒投资管理服务供应商、电视节目制作商与发行商以及体育赛事筹办商；7月12日总部位于北京的当代置业(中国)有限公司在香港主板挂牌交易，发行股票 4.00亿股，共募集资金5.96亿元港币，该公司是中国的" 房地产开发商，并在北京、太原、长沙、南昌、九江及仙桃拥有" 物业发展项目；同日，总部位于广东省中山市的中国铝罐控股有限公司也登陆香港主板，发行股票 1.00亿股，共募集资金1.00亿元港币，该公司是一家单片铝质气雾罐制造商。单片铝质气雾罐一般用于快速消费个人护理产品以及" 医药产品的包装。
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图2 境内资本市场IPO市场IPO数量比较（2012.7-2013.7）
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图3 中国企业境外主要IPO市场IPO数量比较（2012.7-2013.7）
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图4 国内各市场平均发行市盈率曲线（2012.7-2013.7）
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IPO退出疲软 重启再度搁浅
根据清科私募通统计，2013年7月实现IPO的4家中国企业中，仅有1家企业获得VC/PE支持，占7月上市总数的25.0%，仅完成单笔IPO退出。7月份IPO退出的账面回报倍数为4.28倍。
7月获得IPO退出的机构为" 深圳市创新投资集团有限公司，" 深圳市创新投资集团有限公司于2009年12月1日透过其在英属维尔京群岛设立的附属公司AvanceHoldings和旗下基金红土嘉辉创业投资有限公司分别注资智美控股集团约5.00万美元和758.13万美元，所占股权为10.0%。2013年7月11日，智美控股集团在香港主板上市，深圳市创新投资集团有限公司获得IPO退出，投资回报倍数为4.28倍。
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自IPO暂停以来，每月不乏IPO即将重启的消息传出，却屡次搁浅，原本预计在7月就能推出的《新股发行体制改革指导意见》并没有出现，IPO在7月重启的预期落空。清科研究中心认为造成IPO重启搁浅的主要原因有二：其一、证监会启动的新股发行体制改革的力度之大和范围之广，尤其是号称史上最严厉的财务核查风暴从2012年底到今年6月席卷众券商投行、上市公司、拟上市公司长达半年；其二、2013一季度和二季度GDP增长率分别为7.7%和7.6%，受宏观经济增速持续放缓预期的影响，A股市场弱势难改，IPO如果重启，或将给市场带来更大压力。综合以上两点，我们认为IPO重启时机未到，相关政策的不明朗和宏观经济可能面对的系统性风险等因素，都将拖延IPO重启步伐。
注：从2009年第一季度开始，清科研究中心海外研究市场范围由原十一个扩大到十三个：包括NASDAQ、纽约" 证券交易所、伦敦" 证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板（原新加坡创业板）、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所，其中伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板为新增加的市场，特此说明。
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