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曾一度在美国资本市场中风光无限的中概股，仿佛在一夜之间，掀起了一股私有化退市的浪潮。2011年，共有16支中概股宣布私有化；2012年，这一数字进一步扩大至25家。
中国公司到纳斯达克、纽交所上市，曾经一度伴随着“一夜暴富”乃至“首富”等关键词。但现在对一些公司来说，能够成功退市反而更值得庆祝。
3月26日，" 安博教育宣布，董事会已接到私募股权基金" 霸菱亚洲的信函，撤回之前的私有化提议。退市未成的" 安博教育接下来面临的窘境是，三位董事及审计公司都刚刚辞职，本该近期发布的年报都很难及时披露。
“海归”已成最佳选择。曾一度在美国资本市场中风光无限的中概股，仿佛在一夜之间，掀起了一股私有化退市的浪潮。2011年，共有16支中概股宣布私有化；2012年，这一数字进一步扩大至25家。
美国" 证券市场失去吸引力了吗？事实上，道琼斯指数在3月份已连续创出历史新高，在过去四年中已经翻了一番。被抛弃的只是中概股，它们中的很大一部分股价持续走低，直至成为垃圾股。在过去一年中，中概股不仅品尝了在交易所上市敲钟的亢奋、领教了美国监管层的铁面无情、遭遇了做空机构的残酷狙击，更在这其中体味到了外来者在美国资本市场中的种种艰辛和无奈。
相比继续留在纳斯达克或纽交所，为何退市反而对已上市企业更有吸引力？毕竟在上市过程中已经付出极大成本，上市费用通常相当于募资额的十分之一，如果退市没有足够吸引力，这些公司的董事会也不会心甘情愿让这笔钱“打水漂”。
" 腾讯财经调查获知：首先，以浑水为代表的美国机构大规模做空中概股，使得很多公司价值被严重低估，一些自认为有前景的公司判断，这种专门针对中国公司做空的投资环境短期内无法改善；其次，美国市场易进难守，SEC（美国证监会）有针对上市公司财务和公司治理最严格的监管机制；然后是，很多美国投资者不了解中国企业，中概股在美国市场交易量普遍偏低；最后，部分中概股企业自身经营不善，股价接近冰点，助推企业海外上市的投资者收不回投资成本，所以一些VC、PE比管理层更迫切需要退市重新制定退出计划。
“美国投资者不懂中国企业”是中概股企业说的最多的一句话。然而，仅仅用“水土不服”或许还不足以概括中概股集体撤退的原因，其中有太多经验教训值得中国企业家去总结和反思。
中概股私有化浪潮席卷而来
从第一支中概股登陆美国市场至今，中国企业赴美上市的步伐一直没有停止，然而，仿佛就在一夜之间，这一步伐开始放慢甚至倒退。越来越多的中概股开始大举撤出美国市场。
安博教育是一个典型案例。这家面向个人及机构提供学习和教育服务的机构，自从两年前在纽约" 证券交易所成功上市以来，股价在大部分时间内都徘徊在每股10美元的发行价以下，今年以来，即便是在道指连创历史新高的利好市场环境下，其股价依然一路走低，目前每股价格不足1美元。
“美国投资者不懂中国”，在抛下这句话后，安博教育选择了离开。3月15日，安博教育收到来自" 霸菱亚洲私募基金的私有化要约。三天后，持有安博教育近28%股份的三位外籍董事辞职，他们的退出也被普遍认为是扫清了私有化的障碍。
在安博教育宣布私有化后，市场中一度传出同属教育机构的" 新东方也要私有化。" 新东方去年7月曾遭做空机构浑水质疑其特许经营权及财报的真实性，股价一天内暴跌超过34%。
" 分众传媒，这家在美国资本市场摸爬滚打了近8年的企业，经历了央视3.15晚会的曝光、" 新浪并购失败、浑水公司指责财务造假等一系列事件后，也同样选择了离开。
" 分众传媒董事会于去年12月宣布，接受来自公司主席" 江南春 联合" 凯雷集团以及其他几家中国私募基金公司提出的高达37亿美元的收购要约，此次私有化也是最大的一笔中概股私有化交易。
分众传媒副总裁稽海荣表示，在美国的投资者很难理解分众传媒这样的商业模式，也很难理解中国内需广告市场的广告形态和潜力。
除了安博教育、分众传媒，七天连锁、" 先声药业、泰富" 机电等曾经风光登陆华尔街的中国企业，均选择了黯然离开。
尽管每一支选择私有化的中概股原因各有不同，但都无一例外地或多或少具备如下特征，股价长期表现低迷、遭遇做空机构质疑、遭到美国监管层审查、被投资者集体诉讼等等。而去年底发生在中美之间的关于会计监管制度的争端，更是加剧了中概股可能被迫私有化的担忧。
2011年，共有16支中概股宣布私有化，2012年，这一数字进一步扩大至25家。与此同时，中国公司赴美上市的脚步趋于停滞。2012年，仅有" 唯品会和欢聚时代两家中概股在美上市。
目前来看，中概股的私有化风潮还远未结束。阿拜科斯全球资本公司董事总经理唐纳德•杨表示，在美上市的中国公司私有化趋势至少在未来几年内还将延续，直到美国投资者对中国企业以及资本市场的信心完全恢复。
“很多中国企业家想从美国市场中退出，股价长期被低估，很多中概股在准备进行私有化。”普华永道大中华区股票 市场项目负责人戴维•布朗说。
多重因素致中概股私有化
麦肯那•阿尔德里奇律师事务所高级合伙人、公司并购资深律师彼特•克劳斯对" 腾讯财经表示，公司在美国上市的成本十分高昂，而这必须与上市带来的好处相匹配，而对于很多在美上市的中国公司来说，已经不值得再花费巨额的成本来维持上市了。
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