3D打印迷局：市侩资本概念陷阱VS阿波罗计划顺水鱼财经

3D打印，是市侩资本精心设计的概念陷阱，还是能够改变世界的又一个“阿波罗计划”？

从1986年首台3D打印机诞生算起，3D打印技术已有近三十年历史。但直到2012年，属于它的春天才姗姗来迟。

这一年4月，英国《经济学人》" 杂志发表封面文章，指出“第三次工业革命”的五大要素，3D打印位列其中，与智能" 软件、" 新材料、机器人和基于" 互联网的商业服务模式并肩而立。

从那时起，3D打印迎来新的机遇：媒体积极报道，政府表态扶持，而美国3D打印巨头3D Systems、Stratasys和ExOne的股价狂飙突进，标志着资本市场的认可。

这是一个好的时代。过去一年间，3D Systems的股价涨幅达200%，Stratasys也上涨一倍；本月初登陆纳斯达克的ExOne首日大涨47%，反映了华尔街对于3D打印概念的青睐。另一方面，美国总统奥巴马在国情咨文中要求把3D打印作为创新重点；中国工信部高官公开支持发展“增材制造技术”，与3D打印有关的战略规划正在研究制定中，有望于今年两会后公布。

这也是一个坏的时代。媒体和政府的热烈追捧，无法掩盖3D打印仍处于萌芽期的事实。尽管在医疗和工业领域，这种技术已经比较成熟，但在更广泛的民用级市场，它仍然属于小众玩物。

一个直观数据是：2012年，全球3D打印市场(包括相关材料)的规模仅为21亿美元；全球最大的3D打印机生产商Stratasys仅售出2万台产品，全行业销量也只有4.2万台。尽管3D打印机单价较高，但销售额微乎其微、市场培育不足仍是3D打印面临的最大困境。

而在股市方面，在近一年的持续上涨后，部分投资者已" 经开始谋求套现离场。今年1月，有人在著名财经网站Seeking Alpha撰文称，3D打印概念股的上涨得益于“在正确的时间、正确的地点打出了正确的概念，但整个行业仍然很年轻”；而在上周，以做空中国概念股闻名的香橼将矛头指向3D Systems，认为3D打印的概念已被过分炒作，有关公司的股价随即大跌。

赞誉与争议并存的3D打印，究竟是市侩资本精心设计的概念陷阱，还是能够改变全人类的又一个“阿波罗计划”？

理想：3D打印孕育无限未来

3D打印又被称为“增材制造”，是一种快速成型技术。与传统加工方式不同，它通过分层制造、逐层叠加的方式生产产品，特点是不需要模具，可以加工结构非常复杂的产品。简单地说，用户只需要通过CAD设计一个3D模型，并选择合适的材料，就能打印任何形状的物体。

高度的可定制性让3D打印拥有了许多优势。只需一份图纸，它就能够迅速生产模型或原型产品，在工业设计领域用途广泛。而由于3D打印的产品无需开模、切割、焊接等传统工艺的加工，成本也大大降低。

一个案例是中兴手机使用3 D打印机制造手机“手板”。“手板”是手机的初始模型，设计师会在拿到手板后再进行修改。按照传统模式，手板的制作由专业厂商完成，全手工制作，大约需要两周时间，成本超过3000元。而在采用3D 打印技术后，只需三四个小时就能造出手板，成本也不过几十元。

不过，3D打印的应用前景绝非仅限于此。在工业领域，3D打印可以用来生产飞机零部件，由于无需焊接、一体成型，利用这种技术生产的零件格外坚固；在医疗领域，有人打印出了可用于器官移植的人造骨骼和内脏；在民用领域，今年的巴黎时装周有多位设计师展出3D打印的服装，而在3D打印照相馆中打印个人肖像也已不是新闻。

现实：全民普及只是梦想

但在资本眼中，3D打印的前景并非一片" 光明。与其说是有望改变世界的新技术，倒不如说它只是股市炒作的好题材。

已有多家3D打印概念公司成功上市：美国有3D Systems、Stratasys和ExOne，中国则有" 中航重机、" 海源机械、" 大族激光和" 华工科技等。这些股票 的典型特征是很容易受到消息面的影响：Seeking Alpha的负面评论和做空机构香橼的攻击导致美国3D打印“三巨头”股价大跌，而在今年1月中国工信部官员透露3D打印战略规划即将出台后，" 中航重机等个股涨势如潮。

这从一个侧面凸显了3D打印产业的脆弱。" 微软、苹果和谷歌等大型公司的股价主要受到季度业绩的影响，外界言论通常不会造成重大波动；而对于3D打印公司而言，资本和政策面的消息更加重要。华尔街的普遍看好曾让3D Systems和Stratasys成为2012年的明星股，但一两条负面评价即足以导致其市值缩水10%以上。而在中国市场，3D打印概念股也已成为了做空机构的关注重点。

资本的“逐利”属性，以及短线投资者的信心不足，让他们在面对3D打印这一新技术时暴露了市侩的一面，频繁的做多和做空导致相关个股大幅波动。不过，3D打印产业尚处幼年期，是股价“过山车”行情的根本原因。

按产品应用范围划分，3D打印主要分为工业级、医用级和民用级。其中，前两种级别的3D打印机精度很高，不仅可以打印塑料和树脂，还可以打印金属和高分子材料，能够生产航空航天所需的部件、医用人造牙齿和关节等，甚至包括人造器官。不过，这些设备价格高昂，每台达数十万美元，难以大规模推广。