在线音乐电台Pandora：业务越成功 亏损就越多顺水鱼财经

北京时间12月6日消息，虽然网络电台Pandora第三季度营收与盈利双双增长，然而，其内容获得成本同比增加75%，蚕食了该公司55%的营收。逐渐增加的版权费率让Pandora叫苦不迭，但其努力推动美国国会通过《网络广播公平法案》的做法，却遭到歌手们的指责。

0.1美分或许看起来并不是很多，但本周三，在线音乐电台Pandora Media(以下简称“Pandora”)的股价下滑就清楚的指出，看似不起眼的0.1美分加起来就不算少了，特别是在其广告销售表现滞后的情况下。

Pandora一首歌曲的版权费率通常为0.1美分，但是，该公司目前的音乐版权费成本正在暴增。与此同时，越来越多的用户开始通过移动设备收听Pandora，比如智能手机、平板电脑或是" 汽车仪表盘等，相较于通过台式或笔记本电脑收听的听众，广告主为移动设备听众所支付的费用则越来越少。

换句话说，Pandora业务越成功，亏损就越多。在线电台的那些“雾里看花式”经济模式，则导致Pandora股价下滑。

Pandora的听众收听率或许令众多媒体公司羡慕不已。在最近一个季度，Pandora的活跃用户数为5920万，收听音乐时长近36亿小时。而且，这些用户还便显出了极高的忠诚度，第三季度，Pandora听众总收听时长同比增长67%，活跃用户同比增47%，这表明，与之前相比，使用该服务的用户数及收听音乐时长均大幅增加。

不过，由于Pandora必须为听众的每一次“收听”，向唱片公司和音乐发行商支付版权费，因此，其内容获得成本，即Pandora向所有音乐版权所有方支付的费用，同比增近75%，达6570万美元，几乎吞噬了Pandora第三季度近55%的营收。

在截至10月31日结束的第三季度，Pandora的广告总营收为1.063亿美元，同比增61%；订阅及其他营收为1370万美元。用户可以选择每月支付3美元，以跳过收听插播广告。

美国研究公司Triton Research & Co. VII, LL/" LLC为投资者进行初创企业分析，该公司联合创始人莱特·华莱士(Rett Wallace)表示，“从许多方面看，他们都是自身成功的受害者。”

虽然Pandora的听众数及相关成本均快速增加，但目前，77%的收听时间来自移动设备，而其通过移动设备所获广告销售营收要低于笔记本和台式电脑。

去年，Pandora移动设备每千小时收听时长的广告售价为21.56美元，周二，该公司首席财务官史蒂夫·凯克布莱德(Steve Cakebread)在第三季度财报分析师会议上表示，该数字虽略有上升，但与同期台式电脑千小时收听时长55.18美元广告售价相比，还不到一半。

华莱士表示，“如果电视台要为《绝命毒师》每位观众，向制作公司支付更多的费用，特别是他们也没有真正实现广告销售力度，那么，他们会痛恨自己拥有大规模的观众。”

周三，Pandora股价低开低走，报收7.80美元，跌幅达17.88%，收盘价格达到过去52周来的低点。Pandora于2011年6月上市，每股发行价16美元。

Pandora目前正竭尽所能以扭转颓势。凯克布莱德表示，Pandora的广告销售队伍规模同比扩大了75%。该公司CEO乔·肯尼迪(Joe Kennedy)周三表示，“我们在第三季度证明了，在移动方面，我们的营收增长速度能够超过收听时长。我们认为，这种增长趋势能够继续保持下去，也是定义我们成功的方式。”

然而，Pandora目前面临的一个主要问题是其所播放音乐的成本。这个成本价格是由在线广播公司和非营利性版权组织SoundExchange之间的一揽子协议来决定的。后者代表录音版权拥有者及唱片公司收取在" 互联网和卫星广播中播放的音乐版权费。

根据该协议，直到2015年，版权费率将逐渐递增。到2015年，每首歌的版权费率将从今年的0.11美分增加到0.14美分。该费率价格表是在2009年协商达成，当时Pandora还是家名不见经传的公司。

Pandora积极地游说美国国会批准《网络广播公平法案》，该法案将大幅降低版权费用。研究公司Triton的首席研究官托尼·伊万斯(Tony Evans)表示，这项立法法案或将是Pandora获得强劲利润的救命稻草。他说道，“从战略角度看，这是他们能够为自己业务所做的唯一最佳举措。若非如此，即使他们的业务能够完美运营，也是个低利润率业务。”

Pandora表示，他们向艺术家支付的费用一直很不平等，而该立法法案将能够把天平摆正。该公司表示，艺术家们在短期内所遭遇的任何损失都能在未来得到弥补，因为更具吸引力的版权费率将刺激网络广播的发展。

与Pandora和其他网络广播商相比，卫星广播公司Sirius XM Radio " Inc.现在向版权方支付的版权费率明显较低，而《网络广播公平法案》则将为网络广播上们设立一个与Sirius XM同样的版权费率标准。

许多歌手都反对这项立法法案。歌手乔纳森·布鲁克(Jonatha Brooke)预计，她的歌曲在Pandora上每播放100万次所得收益不到500美元，若该法案通过，按照相同播放次数计算，她的收益将低于100美元。她表示，“流媒体正变得越来越重要。因此，一想到Pandora哭穷并要求削减85%的版权费，就让人很恼火。”

上月，布鲁克及其他数百名歌手在《公告牌》" 杂志(Billboard magazine)上刊登广告，对Pandora游说国会批准《网络广播公平法案》的行为进行指责。

Pandora CEO肯尼迪表示，公司今年将向SoundExchange支付约2.5亿美元的版权费。他拒绝就若该法案通过后版权费率的变化进行推测。Pandora创始人蒂姆·威斯特格林(Tim Westergren)表示，就此问题，他个人一直在尝试与歌手们进行接触。他表示，“我希望并相信，在这一波公关后，双方将会以事实为基础，进行谈判。”