清科倪正东：2012年危中求机 GP投资回报空间还很大顺水鱼财经

投资界12月5日消息，在清科集团主办的“第十二届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”上，清科集团董事长倪正东开场表示，本届论坛将集结优秀的投资VC和PE基金，融合为危中求机。谈及今年的总体投资回报，倪正东称，“目前国内的GP通过投资为LP获得的回报相对还比较少，仍有很大的空间，同行们需继续努力。”

图为清科集团董事长倪正东

在数字方面，倪正东表示，今年前11个月，在创投募资方面有211家完成募资，跟去年同期相比募资的金额缩小了接近70%，创投投资到今年11月投资了900多个项目，投资金额下降了42%。

从VC退出方面来看，今年的退出只有240笔，去年是540笔，今年总体下降了50%。IPO只占了60%，现在并购和股权转让，还有管理层的收购接近40%，“并购和IPO的方式，通过股权转让的方式实现的交易越来越多，这是一条正确的道路。”倪正东称。

从PE来看，2012年前11个月有323家基金募集成功，金额下降了34%，很多基金虽然是完成了募资，但是完成的规模达不到预期。“今年大基金非常少，除了一些很有强实力背景的公司，其他的募资都是相对来说非常困难。倪正东表示，投资上来看，今年的投资个数上PE没有下降太多，下降只有5%，投资的金额下降了20-25%。

从退出上来看，今年退出PE是171笔，去年的IPO占到PE退出的90%，今年只占到了70%，以前PE退出很少用并购和股权转让，还有回购做的，今年达到了27%。说明大家在上市受阻的情况下，投资方也在找渠道退出，或者是收回成本。

从并购来看，今年的中国企业并购是820个，并购的金额超过了400亿美元，并购的个数下降了21%，并购金额下降了22%。PE和VC的并购跟去年是持平的，还是接近200笔的交易，金额下降了63%。

“中国企业上市前11个月是196家上市，上市个数跟去年相比下降了40%，融资的金额下降了60%，所以今年退出也是非常困难的一年。”倪正东称。

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