华夏润石李磊：借力新华联优势资源 “八字真经”做好PE顺水鱼财经

从新华联集团说起

说起华夏润石，不得不提的就是新华联集团。

新华联集团成立于1999年10月，历经23年的发展，已经形成地产、化工、矿业陶瓷、酒业等多个产业板块，2011年企业总资产超过300亿元。目前，集团拥有全资、控股、参股企业近70家，其中包括5家上市公司，拥有东岳联邦、金六福酒、华联陶瓷、香格里拉•藏秘、开口笑、太子奶等13个中国驰名商标。

1998年，新华联设立了战略投资部，2000年成立新华联产业投资公司，2012年6月，新华联集团旗下华夏润石（北京）股权投资基金管理有限公司成立。“这是一个延续的过程，新华联一直都在以自有资金做投资，从今年开始，想对外募集资金做PE。”李磊强调。

新华联集团董事及常务副总裁吴涛曾说，华夏润石在运作过程中有三点要求，合规合法、决策透明、运作规范。目前来看，华夏润石做的不错。而他们之所以有如此的底气，与其专业的团队背景密不可分。

目前，华夏润石的核心团队采用的是“产业家+投资家+会计+律师”组合，既多元化又不失专业：资本化推手吴涛，现任新华联集团董事及常务副总裁，主要负责集团投资战略事务；律师出身的李磊，曾任北京德恒律师事务所上海分所高级合伙人，在企业上市等方面经验丰富；张必书为财务出身，现任新华联集团董事及财务总监，在风控等方面的眼光独到。

华夏润石第一只基金“山东济宁新华联惠达产业投资企业”计划募集5亿元。在已募集到的基金中，新华联集团出资1亿，山东省济宁市政府引导基金认购1亿。“剩下的LP都是我在北大清华等地方的学生，或者是新华联上下游的企业家，合作还在谈。”李磊笑称，与新华联以前的投资不同，这次是典型的“私募”。

据李磊介绍，华夏润石首支基金采用的是有限合伙制，在华夏润石接下来的计划里，公司制也在考虑之内。美元基金也已经提上了日程，“很可能是和国外的罗斯查尔德家族合作一直平行的美元基金。”

PE投资寒冬中逆势爆发

清科研究中心数据显示，2012年第三季度 45支基金共计募集26.69亿美元，同比下降幅度较大达到79.3%。值得注意的是，本季新募基金平均单笔募资规模5,931.31万美元，为2010年以来最低，募集数量多而资金到位少，募资活动的低迷程度由此可见一斑。

对此，李磊认为，投资遇冷不可否认，但把PE投资当成是赚快钱的地方，永远是一个错误的认知。眼下的经济条件对于中国的VC/PE而言，不仅仅是危机，更是一次机遇。

“这个低谷做PE首先是对团队的考验。低谷时期去学习，成长地更快。”李磊笑称，和任何企业一样，PE机构也要有一发展过程。“行情不好的时候低调潜行，行情好的时候我们就可以出去打仗了，总不能行情好才开始做吧！”

另外，李磊提到，现在虽然是投资低谷，但有些行业的行情依然很好。在华夏润石看好的行业里，银行/">银行占了不少。“新华联投了大兴安岭农村银行/">商业银行一个亿，是第二大控股股东。宁夏银行/">银行我们也是第二大股东。”除此之外，农业和文化产业也都在华夏润石的考虑之内。

看项目的时候，华夏润石关注的是“四方十面”。一，看准一个团队，尤其是领头人，华夏润石希望这些领航者能富有激情、讲究诚信、专业善学。二，发掘两个优势，即寻找优势行业中的优秀企业。三是弄清三个模式：业务模式、盈利模式，以及营销模式。最后是关注四个指标：对照上市标准的销售收入和净利润，体现盈利能力的销售净利润率，最后是反映成长性的利润增长率。

本文为投资界原创，作者：宁咏微，原文：https://people.pedaily.cn/201211/20121108338097.shtml