Facebook营收增速高于预期 仍无法支撑高股价顺水鱼财经

投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)发表分析文章称，尽管Facebook第三季度营收增长速度超过预期，但与其目前股价相比，这样的增长速度还远远不够。
【搜狐" IT消息】北京时间10月26日消息，投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)发表分析文章称，尽管Facebook第三季度营收增长速度超过预期，但与其目前股价相比，这样的增长速度还远远不够。

以下是文章详细内容：

Facebook的成长速度是否够快，能够对其高高在上的股价进行支撑呢？

关注笔者文章的读者可能知道，在过去半年中，我对这个问题的回答是坚定的说“不”。当然，现在我们应该重新评估一下，因为Facebook在周二刚刚发布了第三季度财报，而且投资者极为看好他们的财务表现，这推动Facebook股价在周三大幅上涨。

但遗憾的是，对于上述问题我现在的答案还是说“不”。在5月份的文章中，我经过计算后认为，Facebook股价当时的公平值为13.80美元。而现在，我以同样的方法计算，得出的公平值为15.93美元，增长幅度不大。

我得出的公平值比Facebook目前的股价低28%，比该公司5月份上市时低58%。

下面我们重新回顾一下5月份计算Facebook股价公平值时所做的那些假设条件：

营收增长：我当时假设，在未来五年中，Facebook营收增长的速度将与1996年至2005年间上市的全部公司的平均水平一致。排除股票 拆分和回购的影响，增长速度为212%，年平均增长率为26%。

市盈率：我假设Facebook未来五年的市盈率与Google目前的市盈率一致，并假设该公司股票 的整体回报率在未来五年中平均为11%。

在仔细分析Facebook最新的财报后发现，我此前的假设条件一可能有些保守了，但另外一个却过于乐观了。

在第三季度中，Facebook营收增长速度与上年同期相比达到了32%，如果能够在未来五年中保持这一水准，显然将超过我此前预期的26%。

我根据这两个变化进行了调整，再次计算后认为，Facebook股价的公平值为15.93美元。

这也再度说明，对于Facebook管理层而言，仅仅保持营收增长速度超过平均水平还远远不够。哪怕该公司目前股价相比其发行价已大幅下滑，但要证明其合理性，其营收增长的速度还必须更快才行。

很显然，Facebook并没有做到这一点。

他们在选择IPO定价时，定位如此之高，这就像一个诅咒。如果不是因为Facebook股价被严重高估，那么该公司营收增长32%的速度是可以获得评论家赞赏的。

但现在的事实是，Facebook的增长速度已经很出色了，但相对于该公司股价，却还需要继续努力。（Joker）
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