清科观察：医疗细分领域投资比例较低 行业全面开花仍需酝酿顺水鱼财经

在中国医疗改革的行进过程中，外界资本的参与度日渐趋高。于2012年4月出台的医改条文更是为众资本协助推动中国医疗健康事业的发展提供了政策上的明确支持和导向。作为以“稳”见长的行业代表，医疗健康领域因其刚性需求的属性和对外部经济环境的较强抗干扰特质而被当之无愧地视为“朝阳产业”，其潜力令各方对该行业的持续发展持积极态度，预计未来十年都将是其黄金增长期。那么，在自身优势及政策的频频示好下，各路资本是否不负众望地如期而至？

据清科研究中心统计数据显示，2011年，我国医疗基金所披露数目为108支，募集总金额超过1200亿美元。2012年上半年，医疗基金在数量及规模上虽有所放缓，但在整体经济遇冷的大环境下，该产业专项基金的活跃性还是应予以肯定的。尤其在2012年4月、医改出台后，医疗行业基金的回温上扬更是体现出政策面不可忽视的助动力。

在清科研究中心所调查的医疗基金中，本土基金在整体占比上的优势较为明显。在2012年上半年披露的医疗基金中，本土基金所占比例为80%，并且发起人中也不乏具有政府背景的投资机构对本地的医疗相关产业进行集中扶持。另外，我们还注意到：虽然" 生物制药、医疗健康是众基金较为青睐的区块，但能够专注于" 医疗服务、" 医疗设备、" 医药等细分领域的基金数目在整体医疗基金中所占比例仍然较低。如2012年上半年，医疗行业基金总数为25支，其中仅4支基金专注于医疗细分领域，所占比例15%。

清科研究中心研究认为，我国医疗行业基金之所以会呈现以上现状特点，其原因主要在于两方面：一是行业属性所致：医疗行业壁垒较高，对资金、技术及行业背景均有所要求，所有这些因素的具备并非一蹴而就，因而“积蓄期”的降临及停留在所难免；另一方面，我国医疗体系目前处于改革的深水期，而逐渐瓦解公立医院的资源垄断、建立适宜外界资本进驻的环境，确实需要一个缓冲过程。我们认为，虽然医疗行业基金的现状与预期存有一定差距，但在各方面条件稳定并趋于成熟后，我国医疗健康领域所逐渐释放出的潜力或将不容小觑。

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