第三届“资本市场圆桌对话”暨2011冬季主题会讨论顺水鱼财经

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由资本市场杂志社主办的“资本市场圆桌对话”2011冬季主题会，于2011年11月12日在资本市场杂志社经纬堂举办，本次圆桌对话主题为“上市公司危机中如何重拾投资者信任”。上图为现场讨论。

以下为现场实录：

刘擎：我是国投信托的，我的业务当中碰到了一个案例，这个公司叫600146大元股份，大元股份在过去一两年内，股民们称它为“妖股”，后来要融30亿的钱来收金矿。它经历了很大的上涨以后，装入的金矿它迟迟没有落定，它要装的珠拉金矿30亿也没有这个钱，又跑来信托找我们想发信托融钱，收这个矿。很多机构通过项目考察不愿意给它做，然后它就撒谎，它在公告上说国投信托要给它们发，我在6月11日发了一个微博，截至目前我所在的信托是没有意向给它信托融这30亿的，我觉得这种虚假的公告，证件监管部门如何有效监管这个事情？

5月份财经有篇文章大元掘金真相，发布以后，被资本市场上强烈质疑，包括对它操纵帐户，拉升股价有一些质疑。后来记者找到我，被稽察局查到要立案调查，这个事情我没有发表在媒体上，因为怕影响到公司的股价，我知道就知道了。稽察局对某一个公司立案调查，我认为对于中小投资者是应该披露的，这是一个很重要的事情，我不知道监管部门到哪一步应当披露，到哪一步可以不披露，到哪一步可披露可不披露。

9月30日大元股份必须付30亿装这个金矿，显然9月30日他还没有筹到这个钱，现在都快11月、12月了，这个钱不管发心态还是发债还是贷款都没有拿到钱，长达两年装入金矿概念的炒矿概念来享受股价的拉升，但是显然是对市场投资者存在着很多的欺骗。而且如果媒体说已经调查了，作为监管者你已经知道了，为什么不对投资者说，我们还从6月30日拖到9月30日，它从6月份拖到9月30日，延期，我还是不知道大元是怎么回事。这个微博发布之后它两天跌停，两天停牌。很多记者找我，我不堪其扰。刚才监管机构的市场效率问题，我认为监管机构应该尽可能向投资者披露你的进度，监管处罚的信息。记者采访的是稽察局，并不是赵主任的这个部门，我想问一个法律和政策方面的问题，对于这种公司已经立案调查了，但市场的传闻和猜测已经很多，应该把它就关进去了呢？还是明确说它已经被立案了，它涉嫌什么。我认为这是个监管问题。

赵立新：我首先说这个事儿是高度股价敏感的信息，因为这是需要上市公司披露来解决的问题。我谈一般的问题，不针对这个企业，一个公司被立案侦察，这本身就是被股价敏感的信息，这不应该是证监会披露，而是上市公司应该披露，因为证监会会给它一个正式的立案通知书，他应该作为重大信息来披露。这涉及监管效率和市场透明度影响到定价能力，我们会进一步提高我们的监管透明，我们对企业做了什么？审批在某一个过程中对会对股价造成重大的影响，因为有些事件批了，这个好事儿就能做了，股价就会有提升，这个过程中由于不透明，大家会有不同的想法或不同的交易行为，我们也是致力于提高我们所有的监管措施的透明度，我们也在努力的方向。

我们很多情况下是左右为难的情况，为什么很多公司停牌很长时间，一两年的时间这个问题，这个问题本身非常影响市场的效率，一是投资者没有机会交易，二是企业对市场没有定价功能，因为它停牌，一直没有价格出来。这是不利的方面。