华晔宇：市盈率下降是必然 未来十年新上市公司四千家顺水鱼财经

投资界7月7日消息，清科集团“第十一届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”今日在杭州凯悦酒店举办，浙商创投股份有限公司伙人、行政总裁华晔宇表示，今后随着上市公司的数量进一步增多和政策的成熟，市盈率下降是一个越来越明显的趋势，vc/pe一定要做好这个心理准备。他还称，十年之后中国的上市公司数量将从现在的两千多家，增加到六千家，十年里将增加四千多家，这已足够支撑vc/pe行业的发展。

投资界7月7日消息，清科集团“第十一届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”今日在杭州凯悦酒店举办，浙商创投股份有限公司伙人、行政总裁华晔宇表示，今后随着上市公司的数量进一步增多和政策的成熟，市盈率下降是一个越来越明显的趋势，VC/PE一定要做好这个心理准备。他还称，十年之后中国的上市公司数量将从现在的两千多家，增加到六千家，十年里将增加四千多家，这已足够支撑VC/PE行业的发展。

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华晔宇首先介绍了浙江创投的发展情况，浙江创投是浙江本土一家民营创投机构，成立于2007年，时间不长，但是这几年也取得了一定成绩，目前管理的基金总共八支，模达25亿元，而管理资产规模已达65亿元，预计今年年底将有16个项目可以报会。

关于国内IPO如何才能取得较高的市盈率问题，华晔宇指出，国内IPO的市盈率受政策市的影响是特别明显，比如国务院一号文件是农业，农业就跟着涨，今年的一号文件是关于水利，水利就跟着涨。而创业板的一些小盘股可能在市盈率上面会有一些优势，比如说自己投资的华策影视登陆创业板后，目前有50几倍的市盈率。再者，个股的市盈率还和总体市盈率水平有关，而目前整体估值体系往下移也是一个趋势。今年1月份至6月份，167家新上市的企业中有38%都破发，而6月30号破发更是高达七八成，这也说明股民散户及一些机构投资者开使用脚投票了。他还强调今后随着上市公司的数量进一步增多和政策的成熟，市盈率下降是一个越来越明显的趋势，VC/PE一定要做好这个心理准备。

谈到VC/PE行业是否需要政策扶持时，他表示PE基金不需要太多的扶持，而VC基金则需要更多的扶持，比如税收优惠政策等。

对于国际板何时推出的问题， 他认为，国际板最终会到来，不过创业板筹备了十年，国际板应该也是以年为单位，时间点不确定。

最后，他还强调投资界可以关注另外一个数字，即证监会计划在“十二五”期间新增上市公司1500家。而一位发改委官员曾透露，十年之后中国的上市公司数量将从现在的两千多家，增加到六千家，十年里将增加四千多家，这已足够支撑VC/PE行业的发展。

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