黄永忠：PE行业结构性原因正在消失 前景广阔顺水鱼财经

投资界7月6日消息，清科集团“第十一届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”今日在杭州凯悦酒店举办，磐石基金合伙人黄永忠表示，中国的私募行业是因为结构性的原因所造成的，在目前的情况下，这样的结构性原因正在消失。作为一个LP来讲，所做的努力跟工作是不可避免的，这需要大力的人力投入和理念才能得到。但中国的PE行业还是有非常好的前景。

黄永忠表示，中国经济的巨大成长在过去十年当中都是由民营企业来推动的，但民营企业却一直面临融资难的问题，这些难度使得PE行业在过去10年当中成为中小企业发展的一个重要来源。

黄永忠认为，人民币现在是非常难得的一个巨大融资机会，因为相对于其他投资领域，人民币的空间是比较好的，而PE提供了非常好的机会，这也是一个LP的资本。今年中国的LP是由一些地方政府的行为和个人的行为，所以投资期限和投资回报的期望值我想要好一点。

黄永忠分析了中国面临的问题，他表示，中国本身面临的问题是老龄化和人口减少。而对消费者来说，中国最大的经济问题是由于美国的量化宽松所带来的一个进口膨胀，所以导致硬着陆的一个现象。除此之外，还有道德流失问题，在证券/">证券市场上出现道德问题是一个非常严重的问题，这使得证券/">证券市场得到一个非常大的挑战。

面对这些问题，PE行业如何得到20%甚至是20%以上的回报呢？黄永忠表示，以前很多的投资回报是通过套利和债务减少来达到，但是从90年代以后，尤其是2000年以后，大量的基金都是通过企业运营，在企业层面上做一些运营方面的销售，以此来作为增值的一个主要方面。

黄永忠拿国外成熟的大型基金来做参考，他们都有独立的运营团队，他们都是在5亿美元以上，黄永忠表示，这样的基金绝大多数都是在体内和体外的运营团队。这对中国的投资工作可以起到参照的作用。

最后，黄永忠总结说，中国的私募行业是因为结构性的原因所造成的，在目前的情况下，这样的结构性原因正在消失。作为一个LP来讲，所做的努力跟工作是不可避免的，这需要大力的人力投入和理念才能得到。但中国的PE行业还是有非常好的前景。