DCM林欣禾：美电商泡沫因过度投资 将迎收购潮顺水鱼财经

投资界3月29日消息，由清科集团主办的首届中国" 互联网投资大会暨" 电子商务投融资" 高峰论坛海南三亚召开，" DCM合伙人" 林欣禾将2011年的" 电子商务市场和美国1999年" 互联网泡沫时期的市场状况进行了对比，并对中国" 电子商务市场表示乐观。同时预测，2015年中国将迎来新一波上市热潮。

" 林欣禾将当前中国的" 电子商务市场和美国1999年的泡沫进行了对比，他介绍说，美国" 互联网泡沫时期，“只要你想到什么，就有人做电子商务，曾经玉米得特别贵，随便一个关于宠物的玉米就可以卖到几十万美元。”对比中国市场，" DCM在过去三年中在电子商务行业投入了很多资金，而整个VC行业对电子商务的投入超过了10亿美元。

" 林欣禾表示，美国电子商务泡沫破灭的原因是过度投资导致的过度竞争。当时，资金充沛的电商企业在市场、人力和" 物流等方面的成本大幅攀升，也有很多公司在未盈利的情况下上市。在与2011年中国电子商务市场进行对比后，" 林欣禾总结说，中国电商市场也开始有过度投资的倾向。随之而来的，是广告、人员和" 物流成本的提高。尽管如此，林欣禾仍对中国电子商务行业表示乐观。

林欣禾解释说，美国电子商务兴起的时候，其" 零售渠道已经发展的很完善；而对比中国市场，并未完善的" 零售渠道为电子商务的发展提供了很好的机会。如很多三年前主打沿海市场的公司已经将市场扩张到二、三、四级城市，且市场规模大有超过一线城市的趋势。

同时林欣禾认为，中国的70、80后消费非常快，GDP年增长8-10%，这将带来的是线上线下市场的共同发展，而很多客户可以在线上买到线下买不到的东西，这也为电子商务的发展提供了良好的机会。与美国相比，中国的品牌不够多，很多线上公司建立了自己的品牌，这就可以让线上公司有很大的利润空间。他预测，有自己品牌的电子商务公司有望维持40%甚至50%的毛利润。

林欣禾预测，在电商公司烧钱过后，部分公司上市、部分公司倒闭是很正常的现象，但更多的公司会被收购。究其原因，很多成熟的" 互联网公司会选择收购线上、线下或者未上市的电子商务公司。他同时预测2015年中国互联网市场有望迎来又一波浪潮，届时，新的电子商务模式可以上市。而对于投资者而言，应适当降低将对回报率的预期。" DCM是一家全球投资公司，投资始于1998年，管理资金20亿美元。" DCM在中国共有7个项目退出，在电子商务领域投资了11家公司。