万隆早评：中国版次债带来特殊利好顺水鱼财经

1.《' target='_blank' >审计署报告：9省债务违约额8.21亿 风险可控》国家审计署最新的一份报告显示，2013年6月底至2014年3月底，审计的9个省本级和9个市本级政府性债务余额增长3.79%，比2013年前6个月平均增速下降7个百分点。此外，省本级债务借新还旧数额较大，9个省本级为偿还到期债务举借新债579.3亿元，仍有8.21亿元逾期未还。

「点评」：此前地方债务不公开、不透明，市场对债务黑天鹅颇为顾虑，这也是制约股市反弹的一个重要因素。由于去年下旬国务院要求审计署进驻各省市，紧急清查政府性债务，最新债务报告' 数据可信度较高。数据显示逾期未还债务约8亿，地方政府性债务增长大幅放缓，市场对地方债务违约顾虑将逐渐淡化，对A股是个系统性利好。

2.《' target='_blank' >中国人民银行副行长' target='_blank' >刘士余：加快信贷资产证券化》受国务院委托，中国人民银行副行长刘士余24日向十二届全国人大常委会第九次会议作关于加强金融监管防范金融风险工作情况的报告。报告称，下一步将继续改善对小微企业、"三农"和居民住房消费的金融服务；加快信贷资产证券化，加大不良贷款核销力度，盘活信贷资金存量。

「点评」：加快信贷资产证券化，减轻商业银行对实体信贷风险顾虑，确保商业银行顺利对小微企业、"三农"和居民住房消费发放信贷。金融资产证券化可以将此前地产链信贷和小微企业信贷等高风险转移到社会，银行抗风险能力将大幅提升，金融改革有望取得突破。另外信贷资产证券化产品势必要增加收益率以吸引接盘者，表明中国版次级债开始启动。

3.《金属逆袭释放' 大宗商品触底信号》近期，部分沉寂了相当长时间的有色金属逆市而动，A股相关板块也激发强烈的投资热情。分析人士表示，部分金属的强势与两大原因有关，一是供给处于收缩状态中；二是相当部分小金属与世界经济转型密不可分。下半年，若全球经济集体回暖，小金属甚至整个大宗商品都存在阶段性的机会。

「点评」：最近信息显示国务院高层密集下基层调研，市场对未来定向刺激频率和范围扩大预期上升，另外加快银行信贷资产证券化将将有望从根本上解决银行不敢放贷问题，再加上6月底年中存贷比考核结束，7月社会资金流动性将有望增强，上游有色资源对流动性较为敏感，另外，' 新兴产业加速发展，部分上游小金属和中游化工新材料需求量放大。' howImage('stock','1_600259',this,event,'1770') 广晟有色(' 600259,' 股吧)、' howImage('stock','2_002182',this,event,'1770') 云海金属(' 002182,' 股吧)、' howImage('stock','2_300325',this,event,'1770') 德威新材(' 300325,' 股吧)。

4.《集成电路产业纲要落地 三大措施破解行业软肋》《国家集成电路产业发展推进纲要》（简称《纲要》）昨日正式发布。作为继2000年18号文（《国务院关于印发鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》）、2011年4号文（《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》）后又一重磅文件，其被业界视为国家为集成电路产业度身定制，意在鼓励其做大做强。其中，"成立国家集成电路产业发展领导小组"、"设立国家产业投资基金"、"加强安全可靠软硬件的推广应用"三大保障措施被认为是《纲要》落地的最大亮点。

「点评」：由于国家信息安全问题倒逼，中国政府加大核心软硬件的研发，加快国产化进程，第一步将会是政府部门设备国产化，然后进一步推进社会商业化，市场空间巨大。' howImage('stock','2_300183',this,event,'1770') 东软载波(' 300183,' 股吧)、' howImage('stock','2_002156',this,event,'1770') 通富微电(' 002156,' 股吧)。

5.《中航军工指数将正式发布》本周六"首届中国军工产融年会"将在山东举行，包括总装备部、国防科工局、' target='_blank' >证监会和交易所等领导参会，中航、中船等企业负责人将做主题演讲，中航军工指数将正式发布。

「点评」：如果一旦中航军工指数发布将会吸引部分指数基金建仓，从而带动中航军工成分股的交投。

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