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文/本刊记者 姚舜
A股融资通道向教育培训行业打开，教育事业单位体制改革取得重大突破。
近日，在线教育概念股受到市场追捧。一方面，" 新南洋(" 600661," 股吧)并购昂立科技顺利过会，A股将出现教育第一股。另一方面，国务院印发《关于加快发展现代职业教育的决定》，全面部署加快发展现代职业教育，为在线教育的发展提供了契机。
" 华泰证券(" 601688," 股吧)分析师认为，新南洋将成为A股教育第一股，预示着A股对教育产业正式破局，在政策上打开了一个口子，对其余有意通过被并购、反向收购等方式对接A股市场的教育类资产有非常强烈的指导意义，或将开启一轮教育类资产上市的风潮。教育行业的投资窗口期即将来临，建议关注受益标的新南洋、" 全通教育(" 300359," 股吧)、" 方直科技(" 300235," 股吧)和" 立思辰(" 300010," 股吧)。
" 申银万国分析师表示，长期以来，国内教育公司受制政策障碍无法通过A股市场融资，退而转投" 美国市场。此次新南洋收购昂立科技获" 证监会审核通过，正式宣告A股融资通道向教育培训行业打开，教育事业单位体制改革取得重大突破。
申银万国认为，目前职业教育领域是在线教育板块中盈利模式最清晰、用户习惯相对成熟、市场增长最确定的领域。相关上市公司较为看好全通教育、" 拓维信息(" 002261," 股吧)、新南洋、方直科技等。
" 招商证券(" 600999," 股吧)也认为，职业教育天然适合在线模式。在线教育可有效缓解优质教育资源分布不均问题，降低教学中交通、时间等成本，尤其在目前" 视频通信等技术日趋成熟的前提下，线上教学效果和交互能力都可得到保障。综合考虑业务前景、公司战略与受益程度，首推新南洋，并建议关注" 凤凰传媒(" 601928," 股吧)、方直科技。其中，看好新南洋在教育领域的战略决心与资金后盾；凤凰传媒在传统领域的优势及在数字化在线领域的布局将不断增强其在职教领域的优势；方直科技试图整合行业优质产品，打造教育一体化智慧校园，并通过内容资源的积累为在线教育领域探索积累胜出的可能性。
行业评判
" 国泰君安俄中合作利天然气厂商
" 俄罗斯天然气工业公司计划8月份焊接“西伯利亚力量”天然气管道的第一个接缝，计划通过这条管道向中国出口天然气。“一带一路”能源合作深化，中国大力发展天然气应用，海外能源补给是策略重心。中国在基础设施配套上不断完善，随着天然气的推广普及应用，预计天然气相关设备生产商和城市天然气管网运营商将从中受益。受益标的主要是" 富瑞特装(" 300228," 股吧)、" 惠博普(" 002554," 股吧)、" 杰瑞股份(" 002353," 股吧)等。
申银万国 家电厂商转型智能家居
传统家电厂商转型新商业模式，进军智能家居之势愈演愈烈。“转型”和“智能家居”将成为贯穿全年的重要投资主线。推荐智能家居领域苹果唯一合作伙伴、国际战略投资者入股的" 青岛海尔(" 600690," 股吧)，" 业绩改善、推出股权激励的" 美的集团，光伏直驱空调引领研发、后续具有国企改善动力的" 格力电器(" 000651," 股吧)，美的要约收购的小天鹅A，多品类、多品牌和多渠道市场拓展的" 老板电器(" 002508," 股吧)。
" 中金公司政策落地推动智慧城市
近日" 发改委官网发布《关于同意深圳市等80个城市建设信息惠民国家试点城市的通知》。这可以看作是发改委对智慧城市建设支持政策的落地。信息惠民试点城市建设将鼓励市场参与。建议继续关注智慧城市板块市场竞争力较强的" 东华软件(" 002065," 股吧)、" 银江股份(" 300020," 股吧)、" 数字政通(" 300075," 股吧)、" 捷成股份(" 300182," 股吧)和" 万达信息(" 300168," 股吧)等" 个股。
投资策略
政策进一步放松将助力流动性的改善及增长预期的稳定，而持续的改革将提高效率并改善中国中长期的增长可持续性。尽管短期区间震荡的走势可能仍将继续，但对下半年市场走势乐观，维持2014年全年策略展望中给出的年内市场将实现15%～20%收益的目标。根据最新的宏观及行业进展等因素，对行业配置进行微调，上调证券行业评级至超配，同时下调建材行业评级至标配。未来3～6个月建议超配板块：第一，周期性行业，包括房地产、钢铁、金融中的" 保险（" 放心保）和证券板块；第二，偏成长、消费类行业，包括汽车、家电、医药、食品饮料。
建议低配包括：第一，受产能过剩影响较大、中长期价格受压制的煤炭、有色；第二，行业需求尚未明显恢复，整体受环保和转型升级负面影响的化工行业；第三，高估值且盈利有不达预期风险的电子元器件。
经历了对微观商业模式创新的颠覆效应的沉迷，以及对宏观改革推进的憧憬之后，市场回归理性与务实。宏观困境非一时可破，市场熊牛转换也非一日之功，下半年市场存在阶段反弹，但存量格局难以改变，好转趋势尚需等待改革利好带来风险溢价的系统性下移。建议从资产定价角度寻找分子与分母改善的领域，精选计算机、环保与电子行业的优质个股博收益，选择保险、银行与公用事业等低估值、高分红蓝筹求防御。
短期内，A股仍难摆脱经济下行与政策托底的博弈，“稳增长短期见效，市场便反弹一波，反之便再次回落”成为短期内市场常态。中期内，投资者应关注存量均衡（主要是经济面）被打破的风险，警惕地产产业链、地产" 信托到期等风险暴露情况。建议持续关注" 新股，并在消费、服务板块细分的高景气领域中精挑细选优质个股并耐心持有。看好业绩确定性高的子行业，如营销、垂直互联网、4G、新消费电子板块；环保和医药白马股估值也不高，但增长仍然确定；信息安全、智慧城市、新能源汽车、智能装备等主题有望继续活跃。
" 券商评级
" 股票 代码 股票 简称 机构名称 最新评级 上次评级 目标价（元） 研究日期
000002 万科A " 海通证券(" 600837," 股吧)买入 买入 10.26 2014-6-25
000100 TCL集团 " 信达证券增持 持有 2.80 2014-6-25
000581 " 威孚高科(" 000581," 股吧)华泰证券 买入 买入 35.00～40.00 2014-6-24
000895 " 双汇发展(" 000895," 股吧)安信证券 买入 增持 55.00 2014-6-25
000963 " 华东医药(" 000963," 股吧)" 中信证券(" 600030," 股吧)买入 增持 64.00 2014-6-24
000978 " 桂林旅游(" 000978," 股吧)海通证券 买入 中性 8.00 2014-6-24
000988 " 华工科技(" 000988," 股吧)中信证券 买入 买入 12.00 2014-6-24
000998 " 隆平高科(" 000998," 股吧) " 齐鲁证券买入 买入 32.80 2014-6-24
002021 " 中捷股份(" 002021," 股吧)申银万国 买入 买入 9.60 2014-6-25
002048 " 宁波华翔(" 002048," 股吧)安信证券 买入 买入 17.70 2014-6-25
002063 " 远光软件(" 002063," 股吧)中信证券 买入 买入 30.00 2014-6-24
002069 " 獐子岛(" 002069," 股吧)中信证券 买入 增持 19.25 2014-6-24
002070 众合股份 安信证券 买入 - 8.00 2014-6-25
002117 " 东港股份(" 002117," 股吧)中信证券 买入 买入 21.52 2014-6-25
002130 " 沃尔核材(" 002130," 股吧)招商证券 " 强烈推荐强烈推荐 12.00 2014-6-25
002292 " 奥飞动漫(" 002292," 股吧)招商证券 强烈推荐 强烈推荐 42.00～45.00 2014-6-24
002437 " 誉衡药业(" 002437," 股吧)招商证券 强烈推荐 强烈推荐 68.85 2014-6-26
002444 " 巨星科技(" 002444," 股吧) " 广发证券(" 000776," 股吧)买入 买入 11.46 2014-6-26
002454 " 松芝股份(" 002454," 股吧)国泰君安 增持 增持 16.60 2014-6-24
002496 " 辉丰股份(" 002496," 股吧)安信证券 买入 买入 18.00 2014-6-25
002557 " 洽洽食品(" 002557," 股吧)瑞银证券 买入 中性 20.00 2014-6-24
002559 " 亚威股份(" 002559," 股吧)国泰君安 增持 增持 20.96 2014-6-26
002583 " 海能达(" 002583," 股吧)招商证券 强烈推荐 强烈推荐 36.00 2014-6-25
002663 " 普邦园林(" 002663," 股吧)国泰君安 增持 增持 18.00 2014-6-25
002664 " 信质电机(" 002664," 股吧)安信证券 买入 买入 52.08 2014-6-24
300006 " 莱美药业(" 300006," 股吧)中信证券 买入 增持 38.80 2014-6-24
300014 " 亿纬锂能(" 300014," 股吧)招商证券 强烈推荐 强烈推荐 25.00 2014-6-26
300024 " 机器人(" 300024," 股吧)安信证券 买入 买入 35.00 2014-6-24
300047 " 天源迪科(" 300047," 股吧)国泰君安 增持 增持 15.30 2014-6-24
300072 " 三聚环保(" 300072," 股吧)国泰君安 增持 增持 24.86 2014-6-24
300146 " 汤臣倍健(" 300146," 股吧) " 东方证券买入 买入 33.97 2014-6-24
300168 万达信息 中金公司 推荐 推荐 26.10 2014-6-26
300180 " 华峰超纤(" 300180," 股吧)东方证券 买入 买入 18.61 2014-6-25
300217 " 东方电热(" 300217," 股吧)国泰君安 增持 增持 24.10 2014-6-25
300238 " 冠昊生物(" 300238," 股吧) " 东兴证券强烈推荐 强烈推荐 80.00 2014-6-23
300251 " 光线传媒(" 300251," 股吧)国泰君安 增持 增持 32.00 2014-6-24
300335 " 迪森股份(" 300335," 股吧)国泰君安 增持 增持 14.35 2014-6-25
600176 " 中国玻纤(" 600176," 股吧)中金公司 推荐 推荐 9.50 2014-6-26
600217 " 秦岭水泥(" 600217," 股吧) " 中信建投增持 - 7.00 2014-6-24
600256 " 广汇能源(" 600256," 股吧)齐鲁证券 买入 买入 9.20～10.51 2014-6-24
600271 " 航天信息(" 600271," 股吧)国泰君安 增持 增持 28.00 2014-6-25
600309 " 万华化学(" 600309," 股吧)安信证券 买入 买入 23.40 2014-6-25
600315 " 上海家化(" 600315," 股吧)国泰君安 增持 增持 44.00 2014-6-23
600373 " 中文传媒(" 600373," 股吧)中信证券 买入 买入 16.50 2014-6-25
600446 " 金证股份(" 600446," 股吧)平安证券 强烈推荐 强烈推荐 40.00 2014-6-26
600563 " 法拉电子(" 600563," 股吧)瑞银证券 买入 买入 37.00 2014-6-25
600572 " 康恩贝(" 600572," 股吧)国泰君安 增持 增持 18.00 2014-6-24
600651 " 飞乐音响(" 600651," 股吧)中信证券 买入 - 10.56 2014-6-23
600686 金龙汽车 申银万国 买入 买入 17.00 2014-6-25
600704 " 物产中大(" 600704," 股吧)国泰君安 增持 增持 14.06 2014-6-26
600739 " 辽宁成大(" 600739," 股吧)国泰君安 增持 增持 23.26 2014-6-23
600741 " 华域汽车(" 600741," 股吧)中信证券 买入 买入 14.00 2014-6-23
600754 " 锦江股份(" 600754," 股吧)国泰君安 增持 增持 19.20 2014-6-23
600759 " 正和股份(" 600759," 股吧)安信证券 买入 - 13.50 2014-6-25
600804 " 鹏博士(" 600804," 股吧)国泰君安 增持 增持 18.40 2014-6-24
601299 " 中国北车(" 601299," 股吧)瑞银证券 买入 买入 5.81 2014-6-26
601318 " 中国平安国泰君安 增持 增持 50.00 2014-6-25
601555 " 东吴证券(" 601555," 股吧)国泰君安 增持 增持 11.00 2014-6-25
601857 " 中国石油安信证券 买入 买入 9.60 2014-6-25
601877 " 正泰电器(" 601877," 股吧)瑞银证券 买入 买入 31.00 2014-6-25
" 数据来源：Wind资讯
