区间震荡 压力犹存顺水鱼财经

本报记者：本周沪深股市震荡上行，上综指收周中阳线，深成指收周小阳线。从技术上看，两市周五的收市指数已经站在了所有短中期均线之上，上综指仅仅受到年线的压制，深成指也仅受到半年线和年线的压制，特别是上综指已经有效站稳了2050点的重要点位；从周线来看，上综指已经站上了5周10周和20周以及30周线，深成指也站上了5周10周和20周线，总的来说，K线技术形态良好。但两市的成交量近期稍有放大，但仍不理想，不免使得投资者对市场仍有担忧。那么，两市' 大盘还能继续上行吗？

北京首证 ' target='_blank' >刘畅：本周能够上涨的一个重要原因，第一要从宏观方面看，2014年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51%，比上月上升0.2个百分点，高于去年同期0.9个百分点，该指数已连续4个月回升，特别是最近两月逆季节走势上扬，新订单指数上升明显，反映出稳增长的政策措施效应显现，需求改善，经济增长的稳定性增强。第二个方面，就是产业政策的扶持。相关部委的知情人士透露，中央财政近期将出台补偿充电设施的新政策，未来或以加油站的税费收入转移补贴充电桩产业。业界对这一补贴政策渴望已久。据知情人士表示，尽管京沪等地地方政府已推出充电基础设施的补贴计划，但国内大部分地区仍在等待中央补贴政策的进一步明朗。一旦中央财政给予补贴，充电设施建设有望加快，从而为新能源汽车发展提供重要保障。第三个方面，还是资金面上，打新资金转入炒作次' 新股，也引起了对' 中小板和' 创业板的追捧，较多资金活跃有利于连续推动市场走高。

' target='_blank' >齐鲁证券杨柳：本周大盘继续反弹，但下半周出现了一定震荡。我们认为随着反弹的持续，短期面临的压力将逐步加大，而目前市场向上突破的条件并不成熟。从盘面表现看，大小指数再次出现背离走势。大市值' 个股普遍反弹乏力，上涨出色的个股以次新股和题材股为主。市场表现上，热点呈现多点“开花”和快速切换状态，这固然有一定的赚钱效应，但也意味着有限的资金要通过不断提高周转率来获取收益。一旦热门板块大幅回调，将对短线炒作产生降温作用。例如本周曾连续冲高的中韩自贸题材，周五成为领跌板块，市场对短线追涨风险的警惕性有所加强。此外，近期上市的新股全部连续涨停，也是刺激投资者炒作中小题材股的重要因素，但目前新股涨幅巨大，个别行业及基本面一般的品种已有高估嫌疑，短期内随时有部分新股打开涨停板，出现剧烈震荡的可能，将对市场造成负面影响。

' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)訾体益：类似本周这样的，2000点附近的反弹已经出现多次，目前笔者依然不认为是' 行情来了。还是那句话，2000点有支撑，这些反弹就是支撑的明证。同时本周的反弹还有定向宽松政策的推动，经济基本面有了些向好的因素，但尚需观察，因此对未来行情依然谨慎。

齐鲁证券 ' target='_blank' >杨柳：从中期来看，我们认为市场能否出现趋势性的行情，仍需观察宏观经济及政策面的变化。近期发布的6月国内制造业PMI' 数据创年内新高，' target='_blank' >央行连续8周放水、货币略显宽松等信息，都对市场反弹起到推动作用。

（下转B07版）

(上接B01版)但也应看到，经济虽有企稳迹象，但还不能判断已步入回升阶段。当前的利率水平依旧偏高。尽管以银行间市场和票据贴现为代表的短端利率已经下行至相对低位，但中长期利率则下行缓慢。如果长端利率无法明显下行，则按揭贷和中长期信贷需求便会受到抑制，无论是地产销售及其联动的地产开发投资，还是制造业投资都无法走出低迷局面。前期高层多次表态不会采取全面宽松的强刺激政策，在此背景下的经济筑底将是缓慢而曲折的过程，对近期股市行情也不可过于乐观。

从技术上看，大盘今年以来的两次重要反弹波段高点2177-2146点连线下周位于2080点附近，而目前年线位于2087点，两者叠加将对大盘反弹形成强压力，短期继续反弹的空间已较为有限。领涨本轮反弹的创业板指数已到达我们前' 期指出的反弹目标区域，即1400点附近，该区域为3月份密集成交区，具有强大阻力，因此创业板指数也将进入震荡滞涨阶段。而下方2000点一带是今年以来多次探底的区域，支撑十分强劲，我们认为近期市场可能冲高回落，继续在2000点以及2177-2146点连线之间做三角形震荡。

北京首证 刘畅：下周展望，最大的可能是冲高回落。因为' 沪指自2250点开始的四个高点相连，形成一个强大的压力线。市场多次在这里回落，而且每次回落的速度也非常的快，但每次的低点都在2000点附近，并且近期的短线支撑在5日线附近，中线支撑在10日均线附近。如果短线支撑被有效跌破，那么市场中热点较少或者不持续；如果中线支撑被跌破，比如跌破10日均线，那么从市场来看，基本上所有的板块都处于下跌状态。行情最关键的一点就在于持续问题，特别是赚钱效应问题，这一周赚钱效应明显减弱，特别是追涨强势股的获利空间减小，所以下周的情况可能不太乐观。但也可能会出现一种情况，就是突然出大的利好政策，刺激经济，从而带动指数彻底突破这个震荡三角形。但这种概率不大，短线认为，回调更符合当前的实际情况。由于权重股比如煤炭有色等均在低位，再向下行的空间不大，所以市场的希望也有，但如果采用轮动的方式，则市场只能继续窄幅震荡，直到出现重磅消息！

中信证券 訾体益：6月公布的PMI数据也略高于市场预期，半年内第一次站上荣枯线（50.8），也意味着微观主体在微刺激叠加下改善了预期。局部的改善使得市场对经济进一步失速的预期逐步消除。但是在已经取得初步效果之后，微刺激在7月进一步加码可能性不大，更多的政策在于落实此前的措施。

还有一个变数在于房地产形势的影响，高层对地产调控处于默认模式，而基层则开始小幅救市。不管如何，地产数据基于基数原因，房地产投资同比下滑压力很大，成交数据也可以看出大中城市依旧市场不景气。而且随着中大型地产企业的资金链断裂，我们认为这种负面影响还会在未来半年到一年里左右市场的人心、预期。而且笔者预计未来政策调整的重点会包括房地产，一旦高层改变地产调控思路，会对市场产生什么样的影响，值得投资者深思。但房地产的局势短期难有根本改变，7月压力犹存。

在市场继续弱势探底、坐底的过程中，我们继续维持大消费防御理念，其次是水电、交运等公用板块。而随着行情较长时间低迷，建议投资者加大对低估值蓝筹的关注，这些价值蓝筹会越来越吸引投资者关注。

本报记者：本周沪深股市在震荡上行过程中，新股、次新股和特斯拉以及环保等板块概念的' 股票 表现抢眼。新股下周封板将会打开，肯定会引起震荡。那么，投资者是选择打开的新股，还是选择有题材的老股？' 中签新股的投资者要不要出，从而“推陈出新”？

中信证券 訾体益：近期一直关注智能手机终端的发展。从6月开始，智能终端已经进入4G时代，各家都在重点上市4G旗舰手机。同时，' target='_blank' >工信部正式批复了' 中国电信和' 中国联通的TD-LTE/LTE-FDD混合组网试验的申请，允许这两家运营商在各自的16个试点城市开展混合组网的网络建设和试运营。此前工信部早已批复了' 中国移动的4G网络建设申请。这将真正激活4G网络建设。

中国移动4G服务推出之后，改变了3G时代终端较少的局面，但依然比不上联通4G标准的终端资源丰富。而且在中国移动4G建设、营销颇具成效之后，市场已经担心联通的3G业务增长。随着中国联通获得LTE-FDD国际标准的4G牌照，其将继续参与到4G竞争之中，对中国联通更为利好一点。因此相关设备厂商会在第三季度确认前期借货合同收入并预告后边的大单，这是一个重要利好。今明两年通信设备上的业务和上游无线设备元器件厂商' 业绩均有保障。

至此三家主要运营商均已重点进军4G网络建设，形成竞争格局。由于3G阶段中国移动无意大争，此次4G则势在必得，因此竞争尤为激烈。尤其中国移动会在自己薄弱的室内覆盖上加大投入，网络优化和室内覆盖将会爆发。因此4G业务建议投资者关注大规模网络建设受益的中国联通、' 中兴通讯、' howImage('stock','2_002093',this,event,'1770') 国脉科技(' 002093,' 股吧)，同时重点关注元器件厂商' howImage('stock','2_002115',this,event,'1770') 三维通信(' 002115,' 股吧)、' howImage('stock','2_002231',this,event,'1770') 奥维通信(' 002231,' 股吧)、' howImage('stock','2_002417',this,event,'1770') 三元达(' 002417,' 股吧)等。而4G终端由于排名靠前的' target='_blank' >华为、小米、联想均未在国内上市，不做关注。

齐鲁证券 杨柳：热点方面，本周各种题材板块继续活跃，特别是中韩' 自贸区概念以及我们上周重点分析的新能源汽车产业链题材，成为市场两大领涨板块，但周五这两大板块短线回落幅度均较大。我们认为，近期市场热点切换频率较快，投资者应注意跟随市场节奏变化，对涨幅已大的板块不过分追涨，转而关注启动初期的主题，例如以基因测序为代表的前沿医疗技术题材。

消息面上，基因测序有了新的进展，7月2日，国家食药监总局网站发布消息，批准BGISEQ-1000基因测序仪、BGISEQ-100基因测序仪和胎儿染色体非整倍体(T21、T18、T13)检测试剂盒(联合探针锚定连接测序法)、胎儿染色体非整倍体(T21、T18、T13)检测试剂盒(半导体测序法)医疗器械注册。这是国家食药监总局首次批准注册第二代基因测序诊断产品。对此，相关人士表示，基因测序是一个革命性技术，所带来的应用领域非常广，目前仅个别领域应用技术较为成熟，是一片未开发的蓝海。监管、技术的进步决定了这一领域的发展是曲折向前的，一旦我国政策逐渐放开，基因测序行业会迎来较大的机遇。投资者对于涉及基因测序平台、基因芯片技术、基因工程药物、基因科技服务等领域的上市公司可重点关注。

北京首证 刘畅：从操作机会来看，下周我们建议关注智能机器板块。2014中国国际' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)大会将于7月9日在上海举行。此次展会着力突出符合中国本土企业特点的应用解决方案，加入更多的国际技术交流活动，以推动机器人技术在国内更多行业的普及。作为行业规模最高的机器人展览会，大会由中国机械工业联合会等单位主办，主题为“更多技术、更丰富应用、更广阔市场”。国内外知名的机器人企业已确认参展，并展示公司旗下最新产品。

据国际机器人联合会统计数据显示，我国机器人过去几年市场年均增长率超过40%。2013年中国市场共销售工业机器人近37000台，约占全球销量的五分之一，居全球首位。工信部赛迪研究院日前公布报告指出，下半年我国工业机器人、服务机器人等行业将呈现快速的增长态势。在政策扶持和人工成本倒逼推动下，预计中国机器人产业2012-2022年十年间的增长率，保守估计为年均23%-36%之间，带来的潜在市场规模达千亿级别。随着我国工业化程度的不断提升，市场对智能机器的需求也大幅增加，而在相关产业政策扶持下，我国智能机器行业有望迎来行业发展的黄金期，近期智能机器大会的召开将为二级市场中的智能机器概念提供短期炒作机会，投资者近期可继续关注。本报记者 江南