两部门政策给力 生物质能概念股强势爆发顺水鱼财经

生物质能（资料图）

和讯" 股票 消息 今日生物质能板块大涨2.49%，" 个股表现活跃，" 天邦股份(" 002124," 股吧)、" 迪森股份(" 300335," 股吧)、华电电力、" 凯迪电力(" 000939," 股吧)、" 韶能股份(" 000601," 股吧)等均有不错涨幅，消息面为：

两部门政策给力。今日上午，国家国家" 能源局、" 环保部两部门日前下发通知，决定开展生物质成型燃料锅炉供热示范项目建设。 通知提出，2014-2015年，拟在全国范围内，建设120个生物质成型燃料锅炉供热示范项目，总投资约50亿元。2014年启动建设，2015年建成。

分析表示，生物质能在能源改革的中国作用和意义重大，投资者可以留意概念股投资价值。

概念股：

凯迪电力、" 华西能源(" 002630," 股吧)、韶能股份、" 长青集团(" 002616," 股吧)、" 中粮生化(" 000930," 股吧)、" 龙力生物(" 002604," 股吧)、" 海南椰岛(" 600238," 股吧)、迪森股份、" 湘鄂情(" 002306," 股吧)、" 盛运股份(" 300090," 股吧)等。

相关概念股" 研报：

天邦股份：" 业绩高增长的家庭农场养殖服务商 推荐评级

2014-05-05 类别：" 公司研究机构：" 银河证券研究员：吴立 张婧

[摘要]

投资要点：

公司战略转型：定位家庭农场养殖服务商。1、公司实际控制人为技术专家，注重研发。从公司业务发展轨迹来看，公司一直在寻找高技术壁垒的利润增长点，寻找蓝海市场。2、公司业务发展战略将重新定位：

以家庭农场（水产养殖、生猪养殖）为服务对象，提供给养殖户饲料、疫苗、种畜产品，并导入如托管、技术指导等服务，帮助家庭农场提高养殖效率。

家庭农场：未来养殖行业主要经营主体。1、14年是全面深化农村改革元年！土地经营制度、新型经营主体将会发生变革，国家会进一步加大对新型经营主体" 如家庭农场融资支持力度。2、经草根调研后我们认为，未来生猪养殖产业竞争格局将呈现哑铃式结构。一头是大型养殖集团如温氏、牧原、正邦、雏鹰等，他们拥有先进的养殖技术、养殖设备及资金优势；另一头是家庭农场，他们成本控制能力强，不需要雇人，养殖责任心强，具有一定" 竞争优势。而家庭农场养殖效率仍有较大提升空间。

公司业绩高速增长：预计未来3年复合增长率至少50%以上。1、饲料业务：稳定发展特种水产饲料，提供稳定现金流。2、动物疫苗业务：

强化重点品种，提高盈利能力，随着公司营销模式完善及疫苗新品上市，预计公司未来2年动物疫苗业务将迎来爆发式增长。3、生猪养殖业务：

原艾格菲猪场养殖效率大幅改善，同时为家庭农场提供全方位（种猪、仔猪、托管）服务。公司15-16年养殖业务业绩将出现大幅增长。

公司" 盈利预测和投资建议。我们预计公司2014-2016年净利润为1.20/2.22/3.22亿元，同比增长98.6%/84.7%/45%,EPS（全面摊薄后）分别为0.42/0.78/1.14元，公司收购艾格菲后，业绩变动主要受猪价波动影响；14年公司将从生猪养殖景气反转中受益，15年公司业绩将随生猪养殖业务利润恢复而大幅增长，16年公司种猪业务将初具规模，养殖服务产业链更加完善，盈利能力进一步增强。我们预计公司未来3年业绩高速增长概率较大，给予14年EPS对应30倍估值，目标市值30亿，给予“推荐”评级，建议积极关注。

主要风险因素：1、猪价涨幅低于预期。2、公司对艾格菲的整合不及预期。3、疫病风险。

凯迪电力：新能源产业平台快速推进

2014-04-02 类别：公司研究 机构：" 中银国际研究员：" 李文宾

[摘要]

3月生物质发电业务利用小时数显著复苏14年4月1日，凯迪电力(000939.CH/人民币6.55,未有评级)" 公告2014年3月下属16个生物质电厂（含试运行）当月累计完成发电量21,132.71万千瓦时。

正式投产的祁东、淮南、来凤、崇阳、南陵、松滋、霍邱、隆回、丰都、赤壁、北流电厂共发电14,147.23万千瓦时。

正处在设备调试及试运行阶段的庐江、金寨、安仁、谷城、霍山电厂共发电6,985.48万千瓦时。

3月年化利用小时数约为5,711小时，较2月的3,545小时大幅增长61%，比1月份略少8%。我们认为这已充分表明了公司生物质发电业务已经安全渡过了全年的生产低谷期（春节因素）。

展望2季度，我们预计公司发电量将有望向上稳步迈进，全年年化发电利用小时数将有望站稳6,000小时，剑指6,500。

生物质发电“内生性和外延式增长”皆有看点2014年1月，公司董事会通过了对北流等3个电厂的收购议案。从装机容量上来看，公司14年将有11个电厂可于14年全年并表。此外，公司另有7个电厂有望于14年年中开始正式投产确认收入（另有3个电厂将于15年开始并表）。

因此总的来看，14年上市公司层面的电厂总装机容量增加80%，但有效电厂装机容量将高达429MW，较13年大幅增长146%。

此外集团公司旗下仍有13个一代电厂和20多家二代电厂，13年12月底集团公司注入上市公司3个二代电厂预示着集团将会逐步通过资产注入的方式做强做大上市公司主业。考虑到集团公司旗下丰厚的电厂资源，我们认为公司外延式增长潜力也将十分惊人。

携手金沙江" 创投，凯迪新能源产业平台快速推进3月20日，公司公开与金沙江创投达成在广西北海“进行生物质制油，及页岩气和天然气合成油领域”的合作意向。

金沙江创投将充分利用其国际融资平台，负责为60万吨生物质制合成油项目募集36亿人民币。其中2014年计划完成融资6亿人民币，用于项目启动；2015年计划完成融资30亿人民币，用于项目建设。此外由凯迪电力负责向银行等金融机构落实配套项目贷款54亿人民币。

目前，北海项目的生物质原料主要是拟从东南亚国家进口的棕榈产业废弃材料。而金沙江创投的战略合作伙伴在广西省拥有大量之前用于造纸业的林业资源，金沙江创投将负责引进其在广西的林业资源，进一步拓宽燃料供应渠道，争取在2014年与北海项目签署原料供货合同。

此外金沙江创投已在" 美国布局申请美国向中国出口液化天然气的许可证，金沙江创投拟将美国天然气资源引入北海项目。双方可充分利用凯迪电力在北海所拥有的深水码头资源，修建液化天然气进口接收站，引进美国廉价的天然气资源以用作制造合成油的辅助原材料，从而进一步降低制油成本，提高利润。

我们认为公司和金沙江创投基于“资金和原料”的深入合作将快速推动公司新能源业务的进展。

这不仅标志着公司经过近10年研发的生物质制合成油技术即将迈入产业化阶段；更标志着公司从单一的生物质发电企业，向涵盖“生物质发电、生物质制油，乃至页岩气和天然气”的综合新能源平台的转型取得历史性突破。

新能源平台潜力尚未在股价中得到充分体现我们认为目前公司的股价仅仅部分反映了生物质发电业务基本面的强劲复苏，市场对公司打造新能源平台的认识并不充分，尤其是对公司是否能筹集到足够的资金推进打造生物质制油和页岩气产业抱有担忧。

公司和金沙江创投的合作，明确了金沙江创投将负责公司“生物质制油”领域的资金筹措，同时金沙江创投在广西的合作伙伴有着大量的林业资源，将有力拓展公司的燃料供应体系，预计2014年将签订原料的供应合同。

我们相信公司此次和金沙江创投的全面合作将会产生巨大的协同效应。“技术、资金和原料”三者兼备，我们有理由相信公司发展将进入一个全新的伟大时代。

我们预测公司14-15年每股盈利预测为0.35元和0.48元，作为一个快速推进的新能源平台，继续强烈建议继续关注。

龙力生物：期待除权后的表现 买入评级

2014-06-18 类别：公司研究 机构：" 民族证券研究员：刘晓峰

[摘要]

投资要点：

异地扩张正式启劢，公司有望充分发挥“政府间竞争“带来的政策优势，加快2代燃料乙醇业务的发展速度。6月13日股东大会通过了黑龙江省龙江县建设年处理40万吨玉米秸秆综合利用项目，当地政府从原料价格锁定、原料垛场建设以及产品销售三大环节给予了强有力的政策保障，树立了很好的“政策标杆”，对公司以后的产能扩张奠定了坚实的政策基础。

有理由期待“燃料乙醇产业政策”的出台进度。在经历了2013年产业政策空档期之后，中粮生化（000930）于今年4月14日发布公告，收到" 财政部驻安徽专员办的通知，2013年1代燃料乙醇补贴为300元/吨（比2012年降低200元/吨）；燃料乙醇产业作为一个整体，其产业政策不可能针对“某个个体”，1代燃料乙醇的财政补贴落地，意味着1.5代、2代燃料乙醇的相关政策“必须、肯定、一定”会有，仅仅是“犹抱琵琶半遮面”而已。

作为“技术+政策”双轮驱劢的燃料乙醇业务，区域性的“东风”已经东来，公司在2代燃料乙醇领域的领先地位，加上已经获取的定点资格、地方政府的政策保障，燃料乙醇业务的快速发展值得期待。

作为“烃经济”向“糖经济”的技术领先者，公司已经形成了扎实的技术积累、持续不断的研发投入以及稳步的产业释放、优秀的管理团队，为中长期的稳健、快速发展形成有力支撑。

预计2014-2015年EPS分别为0.45元、0.68元和1.25元，维持“买入”评级，继续" 强烈推荐！风险提示。政策滞后。

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