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牛市（资料图）
(一)制度变革新政将促中国股市熊牛转折
A股成立近24年来，由国务院发布的涉及证券市场的纲领性政策文件，有三份。第一份是1992年12月的68号文《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，其重点是明确了“证券市场的建立和发展”的重要意义；第二份是2004年1月的3号文《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，其重点是解决“股权分置改革”；第三份便是今年5月的17号文《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，其重点则是解决“体制机制性问题”。从“建立和发展”到“稳定发展”再到“健康发展”，这三份政策文件都具有划时代意义，也可视为是市场三个不同发展阶段的奠基石。政策是纲，纲举目张。这三个“发展”又体现于三个方面：一是推动市场的扩容发展，二是是推动市场建设发展，三是推动市场繁荣发展。
第一份政策文件解决了市场“存与废，立与否”的问题，并由此迎来了二级市场的首轮大规模扩容，也初步探索建立了市场早期的" 法律法规制度，而市场也在跌宕起伏中，出现了325-2245点首轮慢牛。第二份政策文件解决了市场一大瓶颈“股权分置”的问题，改变了过往国有股大部分不流通的状况，实质上也是流通股的一次大扩容；同时以股改为标志，在市场制度建设上也有长足推进；次年迎来的998-6124点奔牛" 行情也让市场达到了空前繁荣。第三份也即“新国九条”，从目前落实、推进国九条的一系列股市新政看，正在除旧布新为中国股市真正的春天到来做扎实铺垫；规范信息披露、严打内幕交易、约束上市公司失信、惩治造假欺诈、强化投资者权益保护、壮大机构投资者队伍、推动长期资金入市、强化上市公司市值管理、完善" 退市制度改革和" 新股发行改革等等多项举措，均是积极的股市政策，都可视为是荡涤原有股市顽疾的优化市场环境之" 蓝天系统工程，亦是扭转股市长期低迷、信心缺失的阳光基础性工程。曾经制约市场致使长期低迷颓态的根因正在逐个“拔除”，制度改革的红利也将逐步在市场释放，一个规范健康良性发展的市场虽还征途漫漫，却已向我们扑面迎来。本次新股改革还强化了信息披露制度，为即将到来的注册制铺路引航，可以预期的是，市场规模未来将进一步扩大，但这将是优入劣汰的有进有退的良性扩大，也是存量市值中垃圾股股价逐步下行过程中的扩大；同样，本次以解决“体制机制性问题”为重点的全面的股市制度变革新政，也必将催生中国股市更可持续、更健康牛市的到来。
(二)技术面均线分析揭示牛熊转折已就在眼前
若从6124点计，此轮熊市隧道已长达近七年，就是从3478点起也已五年，由于长时间的低迷，市场大多数已习惯于熊市思维。其实，" 大盘在整整24个月于2000点区域艰难筑底后，技术面揭示也开始发生了积极而显著的变化。以下，笔者从研判趋势变动的均线分析角度，交流奉献一二。
1、日均线系统中，年线、半年线近日逐次发生止跌上拐。由于较长时段的均线能过滤掉短期市场波动的敏感影响，且提示的信息通常具有中线意义。7月1日，" 上证指数250日均线(年线)在当日指数下探收阴情景下悄然出现止跌上拐，随后7月4日，120日均线(半年线)也在指数收阴日发生止跌上拐。与2013年10月大盘反弹时这两条均线同样发生过上拐不同，这是在日均线系统所有均线形成全空头排列后迎来的上拐，折射大盘经反复筑底后市场风险已充分释放，揭示市场中线已出现多空转换。
2、周均线系统中，今年以来出现5周均线围绕10周均线的第3次金叉，这种情景较为罕见，但提示的却是大盘构筑大圆弧底“右半球”启程的强烈信号。
3、月均线系统中，除了5月均线6月出现上拐外，步入7月，指数虽还在2000点区域波动，一条重要的中期均线20月均线也出现了止跌上拐，而10月均线未来两个月将持续扣减低指数，亦有望止跌上拐；由于到8月，60月均线将下行至120月均线之下，由此120月以内所有均线将再次出现全空头排列，这揭示2000点区域作为又一个大的历史底部及牛熊转折已就在眼下。
4、季均线系统中，5季均线进入7月份后，在低位出现了历史上继95年、2006年后第3次止跌上拐，且也出现于所有季均线的空头排列后，发出了又一轮牛市已有望展开的强烈讯息。
“雄关漫道真如铁，而今迈步重头越”。（吕京宁）
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