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周期股的魅力顺水鱼财经

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“' target='_blank' >广发基金C计划”是指广发基金网上直销针对广发旗下偏股类基金采取C类收费方式,即基民投资广发旗下' 股票 基金时,免' 申购费,持有30天以上免赎回费,仅收取年化0.4%~0.6%的销售服务费。广发基金' target='_blank' >刘明月管理的' 广发聚瑞、广发' 新经济(' 310358, ' 基金吧)、广发聚优灵活配置基金均在C计划基金池。

最近几年,市场的关注点都在成长股,有很多基金经理被贴上了所谓的“成长股风格”的标签。但是,我个人更愿意把成长股的选择看作这段时期股票 “选美”的结果,并不是说任何时候都非成长股不可。事实上,周期股一旦起来,其魅力可秒杀一切防御类型或者稳定增长类型的股票 ,其“弹性之大、速度之快”令稳定增长或消费类型股票 显得“丑陋无比”。

周期股的这种魅力在2005年下半年至2007年底、2008年第四季度至2009年第四季度这两个阶段表现得淋漓尽致,如果投资者在这个阶段没有抓住煤炭、有色、地产、机械等行业的机会,基本上就意味着投资失败。那上涨速度之快令参与其中的投资者欢喜不已,' howImage('stock','1_600456',this,event,'1770') 宝钛股份(' 600456,' 股吧)、' howImage('stock','1_600549',this,event,'1770') 厦门钨业(' 600549,' 股吧)、' howImage('stock','2_000878',this,event,'1770') 云南铜业(' 000878,' 股吧)、' howImage('stock','1_600547',this,event,'1770') 山东黄金(' 600547,' 股吧)、' howImage('stock','2_000060',this,event,'1770') 中金岭南(' 000060,' 股吧)、' howImage('stock','1_600031',this,event,'1770') 三一重工(' 600031,' 股吧)、' howImage('stock','1_600150',this,event,'1770') 中国船舶(' 600150,' 股吧)、' howImage('stock','1_600048',this,event,'1770') 保利地产(' 600048,' 股吧)、' howImage('stock','2_000024',this,event,'1770') 招商地产(' 000024,' 股吧)、' howImage('stock','2_000983',this,event,'1770') 西山煤电(' 000983,' 股吧)等均以几倍甚至十几倍的涨幅冲上其历史高点,至今仍让人记忆犹新。

当然,美艳之物必有其凶险之处,周期股周期来的时候势如破竹,而去的时候也一泻千里,令基金经理或者投资者措手不及。可能你还在迷恋她的时候,市值已经砍掉了二分之一,这是其令人厌恶的地方,用“惧怕”来形容丝毫不为过。伴随2008年我国经济增速调整再加上次贷危机,A股开始了漫漫熊途,周期和非周期类股票 均遭遇重挫,而相比之下周期类股票 跌得更惨而且至今没有起来的迹象。这就是周期股,令人爱恨交织。需要把握她上升的阶段,也要回避她下行的阶段,把这个做到了,就是一个非常完美的投资动作。

先来看看周期股是怎么界定的,以前大家都说' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 茅台(' 600519,' 股吧)属于典型的消费类,不是周期股,但经历了去年以来的调整后,大家也承认有一定的周期特性。周期股有强弱之分,也有时间持续长短之分,我强调的周期股更多的是指强周期股、持续时间稍微长一点的。强周期股跟宏观经济增速和行业投资的周期密切相关,比如有色金属、煤炭等,而消费类、服务类、运营类的公司相对来说比较稳定,跟投资周期相关性不是那么强,为非周期股或弱周期股。

要想把握好周期股的投资,其核心在“周期”二字,投资周期股最大的难点就在于把握周期启动和结束的两个拐点。在周期初期,往往是' 业绩还没马上兑现,股价已经有所表现,这个时候应当介入;而在周期顶峰阶段,周期股业绩挺好股价却开始往下掉,这是因为行业快接近周期的顶点,或者已经到了周期的右侧,预期开始下降,这个时候不是看它的业绩有多快,也不是看他的市盈率有多低,而是看它的周期改变,要毫不犹豫地离开周期股。

这说起来容易,问题是怎么把握? 在对周期的分析中,通过' 行业研究和' 宏观研究获得前瞻性的预测至关重要。比如对有色金属的具体品种进行行业分析,如果从供给、国际国内经济的态势以及下游的需求如地产、基础设施的建设, 以及价格走势等等因素来看,得出的结论是,整个行业需求景气持续向上,供求紧张,价格将不断向上,而且预期能维持一段较长时间,那么属于周期上升的阶段, 从这些基本的分析中来看清它未来大概的轮廓,而如果后来的业绩也得到兑现和印证,那么股价也将有完美的走势,那就是一个对周期上升的把握。再如2008年开始,国内开始房地产调控、国外出现次贷危机,商品房周期和' 大宗商品周期景气转头向下,这个时候就要果断离开地产股和煤炭有色股,否则伤痕累累。

周期股有它的魅力和令人抓狂的地方,如果能在一个比较好的时间段、一个比较舒服的位置抓住它,那将是一件非常美好的事情。但是对当前的宏观环境和行业分析比较后,很难找到强周期、持续时间比较长一点的周期股,所以只能找一些稳定成长类或者偏消费、服务、技术类的股票 。我个人投资并没有成长和周期的严格区分,而是通过自上而下和自下而上相结合地分析,按照成长股、价值股、周期股各自的逻辑来选出最合适的股票 。周期股的魅力就在于赏识它的周期并享受上升所带来的快乐,为此就要做到前瞻性的分析,把握好它的周期!

(责任编辑:admin)
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