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昨日，沪深两市集体大涨，截至收盘，' 沪指涨2.41%，报2177.95点；深成指涨3.04%，报7808.66点；' 创业板指数涨2.24%，报1314.63点。沪市成交1804.14亿元，再创历史新高。本轮上涨' 行情在上周四已初露端倪，上周四沪深两市在权重板块带领下放量反弹，改变了近期横盘整理弱势格局，其中，沪指在时隔3个月后，一举突破年线，重新站上2100点关口，不过创业板和' 中小板则双双收跌，A股表现出明显分化走势。展望后市，有分析指出，受益于经济基本面复苏、流动性趋宽松与房地产风险预期改善三者叠加，预计市场将持续保持较高的活跃度，' 上证指数与创业板有望轮番上涨。
1沪指站上年线A股走势分化明显
上周四，沪指报收2105.06点，上涨1.28%，成交1286.78亿元。深成指报收7503.40点，上涨1.74%，成交1294.91亿元。从行业板块来看，一线蓝筹板块表现抢眼，申万银行、非银金融和房地产指数分别上涨2.89%、2.79%和2.63%，涨幅占据三甲，' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)、' howImage('stock','2_000753',this,event,'1770') 漳州发展(' 000753,' 股吧)等21只' 个股涨停。
对于上述股市表现，' target='_blank' >华西证券认为，目前A股主板市场的反弹趋势已确立。主要是受以下因素影响。从宏观经济基本面来看，7月24日早公布的汇丰中国7月制造业PMI初值为52，创下18个月新高，且高于预期的51与前值50.8；分项指数中订单扩大，生产处于高位。' 数据显示前期微刺激的累积影响下，企业生产投资意愿增强，经济的短期复苏稳健且强度高于预期。
货币政策方面，近期显示流动性趋松的信号较多，如' target='_blank' >央行停止正回购、国开行获1万亿元PSL贷款、政策缓解企业融资成本高问题等。有分析指出，虽然短期利率水平依然持续走高，但是投资者对于流动性的预期好转是提振' 大盘的重要原因之一。
房地产市场短期来看，虽然房地产投资销售等基本面数据依然较弱，但由于一些利好政策的释放，市场对房地产见底预期增强，对其风险预期显著改善。据' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)统计，截至今年7月14日，共有27个城市不同程度上放松调控政策，前期监管部门窗口指导支持首套房贷款，政策面的改善对于行业板块构成支撑；7月24日关于农行上海市分行实行商业贷款优惠利率的消息，标志着货币政策对房地产领域的松口。此外，沪港通步入“快车道”，也进一步刺激了股市的反弹。上周四，直接受益于“沪港通”的' 券商股也集体上涨，长江证券涨停、' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)涨5.86%、' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)、' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)等涨幅居前。银行股也出现大幅上涨，' target='_blank' >华安证券分析师杨宗星指出，近两周以来A股权重行业反复出现大幅上涨，但其原因却五花八门，如国企改革、地产小周期复苏预期等等。直到昨日，银行股也出现大幅上涨，这或许才开始对香港的沪港通热情作出一定回应。如果香港沪港通热情持续演绎，那么根据A股近年来对外盘的“映射”效应，相信A股以银行为代表的权重行业将会有一次短期机会。
虽然受上述利好消息影响，沪指和深成指出现大涨，但股市行情并不是一片向好。上周四同日，A股走势表现出明显分化，中小板指收盘跌0.58%，创业板指大跌1.64%。从A股行业板块来看，上周四，食品饮料、汽车等二线蓝筹板块表现平平，涨幅超过1%。' 新兴产业则大幅下挫，申万计算机、传媒和电子指数分别下跌1.07%、1.07%和1.25%。这反映了指数走强对于行业板块的带动效应有限。
而受' 新股发行影响带来的资金面紧张，也可能进一步拖累了中小板和创业板的反弹。上周随着第二轮IPO的重启，' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)指出，资金面最紧张的时刻可能从第一家IPO' 申购起始日前一天开始体现，即7月21日周一开始，将持续至24日。总体网下申购冻结资金量可能在2500—5000亿元，根据打新倍数会发生变化。7月25日—8月1日，随着打新资金的' target='_blank' >解冻，资金面紧张格局将基本缓解。
2增量资金是关键短线关注2150点
对于后市行情，从经济基本面来看，大多数机构还是持乐观观点。' target='_blank' >德邦证券策略分析师' target='_blank' >张海东表示，维持中期策略三季度看涨的观点。此轮上涨有基本面支撑，政策偏松，经济低位回升，上半年在出口和房地产投资下滑的背景下，经济仍实现7.4%的增长，下半年随着海外经济进一步改善，国内房地产市场低位企稳，内需和外需均改善，经济全年仍有望实现7.5%左右增长。
决定股市未来行情是否持续回暖的另一个关键因素在于是否有增量资金的进场。' howImage('stock','2_002673',this,event,'1770') 西部证券(' 002673,' 股吧)指出，从盘面情况来看，近日由于少数权重板块表现强势，支撑主板指数大幅上涨，但金融、地产等权重板块涨速过快，短线面临较大回调风险；中小板指数、创业板指数近日表现弱势，多数板块及个股大幅下跌，上周五早盘虽有小幅反弹，但成交量却大幅萎缩，市场观望气氛浓厚。这说明虽然当前杀跌力量大幅减弱，但做多信心亦为不足。综合来看，近日市场面临方向选择，后市若资金面能够继续维持相对宽松的局面，市场在短时盘整后整体上行的概率较大。
有分析人士指出，虽然沪综指收复年线位置显示，当前市场做多情绪较浓，且近期将有打新冻结资金回流支撑，但该位置面临的压力同样不可忽视，在当前存量资金博弈的格局下，蓝筹权重的上涨动力会有所减弱。因此股指本周有可能在该位置迎来短暂休整。
金百临咨询分析师秦洪则认为，当前A股市场走势与流动性宽松政策有极大联系，流动性宽松不仅可以激发存量热钱做多激情，还可以吸引增量资金加盟A股。在上周新股发行冻结了8000亿元资金的大背景下，上证指数仍然站上2100点大关，说明A股已有增量资金流入。近期A股市场可能会改变上证指数大涨而创业板下跌态势，两者有望轮番上涨。
数据显示，上周A股新增 t=1 i=639' 开户数10.65万户，连续五周超10万户，客户' 保证金比上月增加252亿元，交易账户比回升至6.31%。新增开户数和保证金余额回升，同时，客户交易活跃度提升。
技术面上看，上海证券分析师王芬认为，上证指数目前的形态上，正逐步向一个多重底的向上趋势的形态演变。上证指数日线上趋势线重要阻力位置在2070点附近，目前已经被有效突破。但是周K线上的更大区间的三角形形态，重要阻力位在2110点附近，也这说明，上证指数在2070到2110点附近阻力重重，再向上看，2150—2180点之间更是重要的颈线位。短线关注2110点的周线阻力能否有效突破。创业板指数的持续调整，正向着重要的支撑位，前期低点1210点靠拢，1200点也是去年11月和12月创业板指数调整时的低位。该点位不能有效跌破，如果1200点被有效跌破的话，创业板指数在技术形态上，将演变成头尖顶形态，而其下跌的空间将十分巨大，投资者应有所警惕。
西部证券则表示，沪指一举放量突破年线并站上2100点，摆脱了近期整理的狭窄箱体，在技术上有重要意义。后市应密切关注能否在2100点附近受到支撑并继续放量突破2150点一带的压力，这一带也是自2444点调整以来形成的下降通道的上轨。
3主题投资仍将持续
未来，在投资方面，中信证券表示，沪港通短期仍将主导市场风格。经济基本面复苏、流动性趋宽松与房地产风险预期改善三者叠加下，市场风险偏好与投资者情绪皆有明显改善，预计市场将持续保持较高的活跃度，建议在这种环境下继续积极参与主题。在目前阶段，配置上把握市场风格对获取收益比趋势判断重要。沪港通短期仍将主导市场风格，蓝筹的相对表现依然会优于中小盘。具体到落地层面，沪港通主题下，高股息、低估值、有一定折价且又兼具稀缺性的板块和标的值得继续关注，这些标的多集中在白酒、电力、医药、交运、金融等行业中。
华西证券认为，目前，市场二八风格已经明显逆转，券商、煤炭、房地产、银行、' 保险等周期板块涨幅居前，题材股跌幅居前。鉴于当前市场上行趋势和二八风格转变明显，建议投资者紧跟市场变化，关注受益于“沪港通”的优质低估值蓝筹股。
除了沪港通主题下受益的低估值蓝筹股，中信证券指出，京津冀、平潭等区域内的标的更应密切关注，上半年曾出现过的“炒地图”行情依然会持续。西部证券也建议投资者进一步关注国企改革、区域发展等概念，同时关注调整到位的前期热点板块与个股，等待适当时机、把握轮动节奏轻仓参与。
' target='_blank' >太平洋证券分析师周雨指出，可关注受益于京津冀一体化规划明朗的交通环保行业。建议从环境污染治理、生产设备环保标准提高、节能和能源规划三个维度进行筛选。看好工业节能、工业废水治理、再生水、城市清洁能源替代、机动车尾气治理、烟气监测设备等细分领域的投资机会。
