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罗佛传
本周' 大盘强势上涨，其中' 沪指一度冲高至2218.79点，两市成交量也较上周放大近三成，市场呈现较为明显的二八分化格局。在经济基本面持续转暖的大背景下，中线大盘仍有反弹空间，但短线由于持续上涨消耗过大的做多能量，市场有震荡休整的要求。操作上，建议投资者不宜再追涨，对于涨幅较大' 个股可适当高抛，而对于具有补涨潜力的板块和个股仍可继续逢低关注。
持续反弹的经济基本面支持大盘中线继续向上拓展空间。从日前公布的7月官方制造业PMI来看，经济回升趋势并非昙花一现，而是下游订单需求增加导致企业补库存动力的持续上涨，同时也反映了此前出台的一系列微刺激措施的效应正在释放。在此背景下，周期股经过持续调整后迎来了估值修复和技术修复的最佳时间窗口。另外，从本轮反弹的量能来看，近两周出现了稳步放大的趋势，价涨量增的技术形态以及明星的赚钱效应吸引了场外资金的陆续进场，后续随着踏空资金的回补以及低仓位资金的加仓，指数有望被存量做多动能和新增动力推向更高一个台阶。
但短线来看，持续的上涨使各大板块累积了较大的获利盘，也消耗了过多的做多能量，大盘有震荡休整的要求。继本周一创下本轮反弹天量后，后四个交易日再无超越。另外，在面对沪指2200点上方心理压力下，部分筹码有松动迹象，周五尾盘一小时的放量跳水就是有力的佐证。预计短期市场震荡幅度加大，盘面分化也可能加剧，投资者应注意市场风格的转换。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2127-2250
下周热点 煤炭石油
下周焦点 成交量
周林
本周上证综指在创出了近几年来的连续阳线记录后，周五向上突破在突然跳水的走势。从市场经验看，市场运行是有其规律的，再强悍的市场走势也很难连续收出八到十根阳线，即使多方展开逼空' 行情，也难以获得足够的资金支撑。同时，从短线盈利资金角度讲，在经历了将长时期的弱市之后，为了保住丰厚的获利筹码，选择落袋为安也不失为较佳的操作策略。因此，股指在连续上涨之后展开调整是符合市场运行规律的，市场阶段性休整其实更有利于后市的发展。
股指的调整周期和幅度目前市场关注的焦点。从调整幅度看，我们认为市场无需弥补缺口，只需在2170点至2210点区间展开震荡，通过以时间换取空间的休整。因为周一的跳空缺口属于突破性的强势缺口，轻易就把缺口回补了，多头士气将受到严重打击，再想回升就难了。从调整周期看，也不宜过长，一周的震荡休整就应使股指进行方向选择了。
市场上涨的逻辑暂未改变。首先是从股指启动的2000点位置看，市场估值处于历史显著低位区域；其次是从PMI' 数据可以看到宏观经济数据连续出现好转迹象，三季度经济开局良好，内外需求正持续改善，经济增速回升态势初步形成。低估值加上宏观经济复苏将为股指上涨打下了坚实的基础。同时，随着沪港通和国资系统改革两大催化剂的步步亦趋，大盘周期股获得资金青睐的持续性值得信心支撑。
因此，即使市场出现调整，投资者也不必过分纠结，可趁股指调整之际，为下一次上涨做好各方面准备。
下周趋势 看平
中线趋势 看涨
下周区间 2170-2210
下周热点 周期股的调整幅度
下周焦点
' target='_blank' >民生证券：震荡整理是主基调 吴春华 在多重利好因素支持下，本周市场继续向上拓展空间，周K线上继续以中阳线报收。本周又是月K线的收官，7月上证综指上涨7.48%，这也是18个月以来的最大涨幅，并上穿短中期多重均线，预示着市场已经进入强势格局。短线的调整，可以看作是上涨过快的修正，也可以看作是突破重要压力位后的回踩，但总体上强势格局没有改变，每一次调整也是低吸的好机会。 首先，基本面继续向好不变。周五' target='_blank' >统计局公布了7月中采PMI，连续五个月回升。分项指标来看，生产指数和新订单指数均出现了大幅的回升，显示需求端和供给端都出现了明显的改善。这与宏观政策的精准发力和' target='_blank' >央行的定向降准密不可分。 其次，市场估值依然在修复中。截至7月31日，上证A股的市盈率为9.76倍，道' target='_blank' >琼斯工业指数(1824.18,-11.750,-0.64%)为16.7倍，显示A股估值优势依然存在。海外资金借助于RQFII和QFII对A股进行投资，在' 大宗交易上显示出二季度QFII和一些' 券商机构等增持了银行股，估值修复行情仍有望延续。 最后，从市场环境看，在蓝筹股经过上涨后，题材股也出现了轮动，' 中小企业板和' 创业板(387.00,0.000,0.00%)指(1325.94,-18.610,-1.38%)数也都回到年线附近。从走势看，2200点整数关口的压力依然存在，市场有调整的要求，通过大幅震荡来消化获利盘和解套盘的压力。后续要关注蓝筹股能否轮动并继续上涨，还要关注量能是否持续放大。 下周趋势 看平 中线趋势 看多 下周区间 2100-2250 下周热点 医药、煤炭 下周焦点 7月宏观数据 光大证券：震荡上行迎8月 曾宪钊 本周沪指放量上攻2200点得而复失，八连阳后的调整尚属正常范围内，考虑到政策稳增长刺激力度正在加大，以及有新增资金入市现象，短期内周K线的缺口难以回补，股指在震荡回落后仍有进一步上攻的机会。 从' 宏观数据来看，7月PMI为51.7%，连续5个月回升，其中生产指数和新订单指数反弹较大。我们认为主要原因为' 美国二季度GDP初值超出了市场预期，也带动了国内出口反弹；经过反复去库存后，企业回补库存意愿上升。本周明确了城镇化联合部制并启动户籍改革，下半年经济
从资金上看，在新增外汇占款增速回落的情况下，本周美联储再次宣布QE月度减少100亿。不过，6月份新增贷款为1.08万亿，央行用PSL的新方式来调节货币市场，并下调正回购利率，因此国内受QE退出的影响会相对较小。另外，上周期末证券市场交易结算资金余额创有统计数据以来的最高值，A股新增' 开户数连续5周突破10万户大关，确认了新增资金入场的事实。在央行宏观调控和股市赢利效应的带动下，A股市场反而容易成为资金的避风港。
经过快速反弹后，短期内获利筹码需要消化，但从中期来看，在并购预期增加的情况下，传统产业的转型以及央企的改革红利，显然比估值相对偏高的创业板(387.00,0.000,0.00%)更具洼地效应，二八转换的格局形成后，场内机构的调仓仍将有利行情震荡上行。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2130-2200
下周热点 央企改革
下周焦点 城镇化推动
' target='_blank' >五矿证券：市场需要适当休整
符海问
过去一周，A股中主板、' 中小板(721.00,0.000,0.00%)、创业板(387.00,0.000,0.00%)实现全线上涨，沪指和深成指更是以跳空高开高走的方式运行。伴随着行情一路高歌的是，市场对后市的看法趋于乐观，不过我们判断下周行情可能暂时休整。
市场环境确有不少积极因素在推高股指。刚刚出炉的7月份PMI指数为51.7%，创下27个月新高，表明我国制造业稳中向好的趋势更加明显。美国经济二季度强势反弹远超预期，对世界经济的稳定增长尤为重要。回到A股，我们发现深圳综指已创下自2012年底市场见中期底以来的新高，由于这一指数通常领先于其他主要指数，这或许意味着沪指也有可能达到2013年初的高点，即2400点左右。不过，这不会是一蹴而就，特别是现在看法一致乐观的情况下，市场将加大波动以达到市场产生分歧，才有可能使行情的运行处于一种正常秩序。
此外，资金面也将成为行情的掣肘因素。据' target='_blank' >外汇管理局7月30日称，我国第二季度资本净流出数额为369亿美元。这是自2012年第三季度以来首次出现季度赤字，意味着热钱流出的趋势仍未改变，伴随着人民币自2月份以来停止升值后，外国资本选择了逐步撤离，在降准和降息预期下，预计这种趋势仍将持续。近期的有色、石化和煤炭股上涨，其实跟牛市里的“眉飞色舞”行情是有本质区别的，前者没有大量热钱支持，趋势或难以持续，因此下周行情可能暂时休整。不过由于估值优势，A股中期行情仍值得期待。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2150-2200
下周热点 城镇化概念、煤炭、生物制药
下周焦点 指数能否企稳2200点
' 申银万国：反弹未尽 等待二次突破
钱启敏
本周沪深股指冲高震荡，量价齐升，反弹得以确认。从目前看，短线调整以震荡整固为主，后市还有第二波上涨。阶段性目标位在2300点附近。投资者操作上可继续持股待涨，关注目前涨幅不多的绩优蓝筹品种。
本轮行情是多方出其不意的一次漂亮反击，虽然周五出现冲高回落，但从性质判断属于上升途中的正常消化，因为权重股体量巨大，快速拉升后需要换手整固，夯实二次进攻的基础。从技术看，短线震荡位于周初长阳线顶端，高位平台，属强势调整形态。同时，从市场心态分析，随着人气激活，大盘走强，目前被轧空的投资者较为纠结，毕竟此前大盘盘整数月，基本颗粒无收，好不容易出现反弹，自己又置身其外，焦急心情不言而喻。后市如有宽幅震荡，返身回补的可能性较大，这在一定程度上封杀了股指大幅调整的空间。
从目前看，反弹行情尚未结束，消化整固后有二次上攻的机会。一方面，激发本轮反弹的利多因素持续存在，例如月度宏观经济数据向好；资金面相对宽松、回购利率保持低位；银行金融等部分低估值蓝筹股出现估值修复，但目前并没有高估，而且还有部分蓝筹股尚待启动，有望成为市场后续推手。另一方面，对照A股历史，但凡出现如此飙升走势的反弹，一般都有两波甚至三波上攻，如形态最为接近的1999年“5.19”行情就是两波上涨，持续时间约5周左右。考虑到目前已经是8月份，四季度年末情结压力较大，因此本轮反弹复制“5.19”行情的可能性较大，跨度约一至一个半月，总体以偏短、偏快、偏急为主。从反弹的阶段性目标测算，有望冲击2300-2400点区间，如偏保守的话，2300点应该是看得到的。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 2150-2250
下周热点 消费板块中的低估值蓝筹品种
下周焦点 周一表现及量能配合
